PDF《动力煤酝酿反弹,焦煤下跌近尾声》

7 月底跌破现金成本,这导致挤压煤与钢中间、产能过剩最为严 重的焦炭行业在

7 月份被迫减产,

7 月焦炭产量 3757.13 万吨, 环比下降 5.87%. 价格也受到挤压而出现加速下跌, 从7月初至

8 月20 日, 焦炭价格下跌 20%-25%, 进入

8 月后钢铁的亏损状况略有好转,截止

8 月17 日,4 周原材料库存假设下吨 钢毛利估算-173 元,较7月底减少

135 元. 截至

8 月17 日,钢铁社会库存 1479.22 万吨,环比上周减少 2.32%,较上月同期 减少 4.46%. 图10:06 年3月-12 年6月22 日钢材库存 数据来源:Mysteel,安信证券研究中心 图11:估算的螺纹钢毛利空间(4 周原料........