PDF《上汽集团（600104）》

0 2

4 6

8 10

12 14

16 上海通用汽车销量(LHS,万辆) 同比增速(RHS,%) -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20%

0 20

40 60

80 100

120 上海通用汽车累计销量(LHS,万辆) 累计同比增速(RHS,%) -40% -20% 0% 20% 40% 60% 80% 100%

0 1

2 3

4 5

6 上海汽车乘用车销量(LHS,万辆) 同比增速(RHS,%) -40% -20% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 120%

0 5

10 15

20 25

30 35

40 45 上海汽车乘用车累计销量(LHS,万辆) 累计同比增速(RHS,%) -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25%

0 2

4 6

8 10

12 14 上汽通用五菱汽车销量(LHS,万辆) 同比增速(RHS,%) 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 14%

0 20

40 60

80 100

120 140 上汽通用五菱汽车累计销量(LHS,万辆) 累计同比增速(RHS,%) 公司报告 | 公司点评 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明

4 图11:2014-2018 年汽车行业销量同比增速(单位:%) 资料来源:乘联会,天风证券研究所 图12:2014-2018 年乘用车行业销量同比增速(单位:%) 资料来源:乘联会,天风证券研究所 2. 自主新能源连续

3 个月销量过万,Marvel X 有望成为爆款 上汽自主新能源汽车连续

3 个月销量破万.上汽自主新能源汽车

7 月销量为 10,430 辆, 同比增长 159%,累计销售量 54,805 辆.其中 PHEV 销量 6,996 辆,占比 67.1%;

EV 车型销 量为 3,434 辆, 占比 32.9%. 荣威 ei6 是7月销量冠军达 3,783 辆, 凭借低能耗、 高性价比, 力压 eRX5 成为上汽自主品牌中最受欢迎的插电混动车型. 图13:7 月上汽自主新能源汽车销量结构(单位:辆) 图14:18 年1-7 月上汽自主新能源汽车销量(单位:辆) -20% -10% 0% 10% 20% 30% 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月10月11月12月2014

2015 2016

2017 2018 -20% -10% 0% 10% 20% 30% 40% 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月10月11月12月2014

2015 2016

2017 2018 公司报告 | 公司点评 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明

5 资料来源:公司公告,天风证券研究所 资料来源:公司公告,天风证券研究所

18 年下半年, 名爵品牌将推出名爵 ZS 纯电版, 车型定位小型 SUV, 将与燃油版保持一致, 同时又是一辆互联网汽车,系统配备语音操作、在线支付、在线听歌等功能.荣威品牌纯 电动智能超跑 SUV Marvel X 将于

9 月上市,已于

6 月29 日开启预定. 表1:上汽荣威、名爵品牌

18 年下半年上市新车 车型 类型 上市时间 名爵 HS 紧凑型 SUV

9 月 名爵 ZS 1.3T(新增) 小型 SUV

10 月 名爵 ZS 纯电版 小型纯电动 SUV 年底前 荣威 Marvel X 纯电动中长型 SUV

9 月 荣威 AP31(内部代号) 紧凑型轿车 年底前 资料来源:公司官网,天风证券研究所 三个过硬+五个第一 ,荣威 Marvel X 缔造中国智能 SUV 先行者,具有爆款产品潜质. AR增强现实技术、 3.0版本互联网汽车斑马智行系统的量产车、 AI Pilot智能驾驶辅助系统、 19.4 英寸超大中控屏、大面积皮革包裹设计……,都是这款代表未来发展趋势的新车所展 现 新 的地方.作为荣威品牌的集大成者, Marvel X 在综合配置、性价比、外形、内饰、智能化与网联化等方面在国内智能 SUV 中优势突出,有希望成为

2018 年智能 SUV 爆 款产品. 三个 过硬 包括:1)设计过硬,保留了概念车 90%的设计;

2)性能过硬,比肩百万级 超跑;

3)服务过硬,尊崇售后体验.五个 第一 涵盖全球第一台搭载 AR 增强现实技 术 、搭载 3.0 版本互联网汽车斑马智行系统、搭载全方位智能迎宾系统、会自己找车位、 自己泊车入库的量产车. 表2:上汽荣威 Marvel X 黑科技一览表 Marvel X 黑科技 详述 五项 全球 第一 全球第一台搭载 AR 增强现实技术 的量产车 AR-Driving 实景驾驶辅助系统.AR 增强实景导航+AR 增强安全辅助,使得导航路径与现实环境完美结合,并 且实现车道级导航,使前行、变道、转弯路线更加精准. 全球第一台搭载 3.0 版本互联网汽车斑马智行系统的量产 车 互联网汽车智能系统(3.0)-基于 Alios 的斑马智行解决 方案以全新 Fast-Dock 专属 UI 界面设计, 满足同时执行 多个任务的需求.功能全面进化的智能语音车控系统, 通过语音指令便能完成调动导航、空调、灯光、多媒体 娱乐等功能. 全球第一套全方位智能迎宾系统 当走进 Marvel X,其流光展翼 LED 灯组率先被唤醒,随 后自感应隐藏式门把手自动感应弹出,进入迎宾模式. 打开车门,座椅自动调整至理想入座状态,更有智能全 彩64 色韵律氛围灯和斑马语音系统致以温馨的问候. 28% 36% 21% 5% 7% 3% Ei5-2939辆ei6-3783辆eRX5-2242辆ERX5-495辆eMG6-685辆e950-286辆5018