PDF《每周重点报告》

26 期(2017 年) 行业动态 陈浩武,胡添雅,师克 克2017-07-09 基础化工 增持 纵览全球化工

50 强-他山之石系列报告之一 行业动态 赵启超,裘孝锋,吴裕 2017-07-08 公司研究报告 公司 评级 报告标题 报告类型 研究员/联系人 报告日期 天翔环境 买入 中报业绩低于预期不改全年高成长 公司简报 郑小波 2017-07-14 华测检测 增持 经营状况良好,计量校准市场有望打开新空 间 公司简报 何宇超,顾申尧 2017-07-14 航发动力 增持 业绩增长明显,定增过会有望更上一层楼 公司简报 罗敬军 2017-07-12 中百集团 增持 业绩超预期,资产证券化利润贡献是主因 公司简报 唐佳睿,程璐,邬亮,孙路2017-07-12 永辉超市 买入 业绩超预期,毛利率持续提升 公司简报 唐佳睿,邬亮,孙路 2017-07-12 新野纺织 买入 政府补贴发放节奏加快,促中报业绩大增 公司简报 李婕,汲肖飞 2017-07-11 祁连山 买入 盈利大幅上升,低估值高弹性品种 公司简报 陈浩武,师克克 2017-07-11 四创电子 买入 院所改制实质推进,雷达龙头有望受益 公司简报 赵晨 2017-07-10 金融街 增持 持续增持自有物业,长期受益于中央核心区 规划 公司动态 何缅南,范晓佳 2017-07-13 中色股份 买入 一带一路 支撑业绩,工程换资源布局未来 公司动态 刘慨昂,李伟峰 2017-07-08 万得资讯-3-本周报告列表 特别声明 本资料为光大证券研究所研究报告摘录,所载信息均摘编自光大证券研究所已正式发布 研究报告,供机构投资者客户参考.若对报告摘编产生歧义,应以报告发布当日完整内 容为准.本资料仅代表报告发布当日的判断,相关分析意见及建议,可能会随时间的推 移而变动,光大证券研究所可在不发出通知的情形下做出更新或修改,投资者请自行关 注并及时跟踪相应的更新或修改. 重点报告摘要 宏观策略报告摘要 宏观策略 缩表真相大白--耶伦国会陈词点评 研究员/联系人:刘政宁,张文朗

7 月12 日,美联储主席耶伦在国会就货币政策报告发表陈词,再次指出会 相对较快 地开启缩表.耶伦 的表态进一步增加了

9 月缩表的概率,不过也通过对货币政策比较偏鸽的表述,有意减小缩表可能带来的 负面影响.根据纽约联储的计算,如果今年

9 月宣布缩表,2018 年底前美联储资产负债表将缩减约

4000 亿美元.到今年底这或可推动 UST10Y 收益率上升

5 个BP(明年进一步推升

20 个BP) .结合年底通胀预期 或上升,和欧元区货币政策边际上收紧,我们预计美国

10 年期国债收益年底升至前期的高点 2.6%是大概 率事件.当然,如果出现我们早前说的保险行业追逐久期现象逆转,那么美债收益可能阶段性冲得更高, 对国内债市的收益构成较大的上行压力. 宏观策略 贸易复苏持续-6 月进出口数据点评 研究员/联系人:周子彭,张文朗

6 月中国进出口,保持了

2 季度以来上升的态势.进出口同比分别增长至 17.2%和11.3%,贸易顺差小幅扩 张至 408.1 亿美元.进出口量价齐升,国内外需求比较稳.欧美日外贸条件改善,全球制造业共振回暖趋 势不变,对中国全年出口贸易形成支撑.前瞻性指标持续向好,民营企业进出口比重上升,出口转好预计 支撑未来民间投资增长.中国短期净出口连续上涨4个月,但增速放缓,受贸易平衡政策影响,预计长期 贸易顺差将大概率趋势收敛. 万得资讯-4-本周报告列表 宏观策略 融资条件真紧假松 ――