PDF《2018 年铜年报》

2009 年之前, 大宗商品呈现出与联邦利率高度相关的走势, 联储加息, 商品上涨. 但随着

2009 瑞奇期货经纪公司・2018 年铜年报 本报告观点及数据仅供参考,不作为投资依据.

11 年全球央行开始的量化宽松政策,大宗商品与联邦利率发生背离,市场资金泛 滥推升大宗商品.目前,美国金融市场利率提升,美联储加息节奏合理,配合 IMF 对美国经济的预期,我们可以判断短期内经济已开始好转,有利于大宗商 品反弹,但长期影响目前暂不明朗. 整体上看,尽管市场对

2018 年全球通胀预期有所抬升,但全球央行宽松退 潮的过程依然会是循序渐进的. 我们认为,

2018 年各国央行货币政策由宽松回 归正常化, 而中国的货币正政策仍将以稳健中性为主, 但流动性压力继续增加. 三

三、 、全 全球 球铜 铜矿 矿供 供........