PDF《今日焦点：》

2016 年上半年收入 16.7 亿元,同比下降 3.6%;

归母净利润 1.53 亿元,同比增长 15.7%. 稀土市场已处于价格底、预期底, 第一轮国储有望在

8 月底之前启动,第二轮商储有望迅速跟进,稀土价格有望进入上涨通道.新能源车永磁同步电机将成为磁材增长 新动力,Tesla Model3 大概率应用永磁同步电机,有望引爆市场热情.中科三环将受益于稀土涨价、新能源车拉动以及与日立合资建 厂,业绩拐点已然来临,业绩弹性最大. 投资建议:买入-A 投资评级,6 个月目标价

24 元.我们预计公司

2016 年-2018 年净利润 增速分别为 39%、66%、28%,业绩拐点明确;

再加上受益于稀土涨价、新能源车放量以及与日立合资建厂的估值提升,首次给予 买入-A 的投资评级,6 个月目标价为

24 元,相当于

2017 年40x 的动态市盈率.风险提示:1)稀土供给侧改革和价格涨幅低于预期;

2)新能源车产销量增速低于预期;

3)全球经济低迷压制钕铁硼磁材需求、稀土价格. 安诺其中报点评:染料价格趋势向上,继续推荐 王席鑫 021-35082937 [email protected] 公司发布

16 年中报:1-6 月实现营收 4.64 亿元,同比增长 7.87%;

归母净利润 5572.8 万元,同比下降 27.65%. 与去年同期相比, 分散染料收入小幅上涨,但价格同比下降较多,导致公司分散染料的毛利率下滑较大;

活性染料与去年同期基本持平,受益于成本端 的改善,毛利小幅上涨.公司的数码印花材料运营良好,分散、活性剂酸性数码印花染料墨水产品已在市场推广并获得良好的反响. 染料价格自

8 月起再次涨价,从目前的情况来看,G20 后燃料价格将继续上涨. 投资建议:下半年染料价格有望继续上涨,染料电 商、环保 ppp........