PDF《2011 年度第一期短期融资券募集说明书》

一、 顶灯标识统

一、 监督电话统

一、质检工作统一和服务用语统一. 在本募集说明书中,除非文中特殊说明,所有财务数据均引自公司以往各年度 经审计的合并报表以及公司2010年三季度未经审计的财务报表. 上海大众公用事业(集团)股份有限公司

2011 年度第一期短期融资券募集说明书

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第一章 风险提示及说明 特别风险提示:本期短期融资券无担保,能否按时兑付取决于发行人信用.投 资者在评价和购买本期融资券时,请关注以下各项风险因素.

一、债务融资工具的投资风险

(一)利率风险 受国民经济运行状况、国家财政政策和货币政策的影响,在本期融资券存续期 内,市场利率存在变动的可能性.短期融资券作为利率敏感性投资产品,其投资价 值将随利率的变动而波动,利率的波动将给融资券带来一定价值风险.

(二)流动性风险 本期融资券发行后可以在银行间债券市场交易流通,在转让时存在着无法找到 交易对象而难于将融资券转让的交易流动性风险.

(三)偿付风险 在本期融资券的存续期间,如果由于经济环境发生变化或不可预见的原因,公 司不能从预期的还款来源中获得足够资金,可能使本期短期融资券不能按期得到兑 付.

二、发行人相关风险

(一)财务风险

1、负债风险 公司目前主要债务融资来自银行贷款, 截至2010年9月30日, 公司有息债务总余 额289,710万元,较2009年末增加63,085万元,其中短期债务余额176,500万元(含 一年内到期的非流动性负债) ,长期债务余额113,210万元,发行人面临债务还本付 息压力较大的风险, 如果人民银行提高贷款基准利率, 公司的融资成本将相应增加, 从而对盈利能力构成不利影响.

2、短期偿债风险 公司负债以流动性负债为主,同期资产则主要集中于非流动性资产,资产与债 务期限结构匹配程度较低,流动资产对流动负债的覆盖程度不高,公司面临较大的 流动性压力,短期偿债能力较弱.截至

2010 年9月30 日,公司流动比率和速动比 率分别为 0.34 和0.26,处于较低水平.若扣除流动负债中收益性负债部分,流动 比率和速动比率分别为 0.75 和0.58.公司的流动负债规模较大,存在较明显的集 中偿付压力.

3、资本性支出风险 2010年至2012年,公司资本性支出主要集中于城市燃气板块和市政环境板块, 重点投资于上海城市燃气管道新建和改造工程和上海郊区的污水处理项目等,预计 总规模约53,000万元.上述资本性支出计划的实施将可能加重公司的财务负担.

4、投资收益占比较大的风险 投资收益是公司利润的重要来源之一,2007年至2009年的投资收益分别为 上海大众公用事业(集团)股份有限公司

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8 48,494万元、35,178万元、37,299万元,2010年1-9月的投资收益为23,317万元.公 司的投资收益主要是对大众交通和深圳创投的长期股权投资收益以及对萧山污水处 理等市政环境板块的BT和BOT项目投资收益. 如果外部宏观经济不景气、 市政环境板 块新项目减少,将影响公司投资收益,从而对公司盈利能力造成不利影响.

5、控股股东股权质押风险 截至2010年9月末,公司的控股股东上海大众企业管理有限公司持有本公司 330,912,573股,持股比例达到20.12%,其中265,488,207股已经分别被质押给光大 银行上海分行、民生银行上海分行和上海银行徐汇支行.若控股股东由于经营管理 不善、不能按期归还贷款,将导致该部分股权被冻结,对本公司带来负面影响.