PDF《弱复苏下经济数据多不及预期,关注改革红利板块》

30 大中城市商品房成交量持续三周攀升

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图表 34:节后十大城市商品房成交量连续三周回升

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图表 35:钢材与铁矿石指数环比持续两周下跌(元/吨)16

图表 36:上周主要城市钢材库存量连续

13 周环比上升

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图表 37:上周国内主要化工产品价格跌多涨少(元/吨)16

图表 38:主要省会城市普通水泥价格连续九周持稳

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图表 39:国际原油价格近一个月内周环比首升(美元/桶)17

图表 40:煤炭价格持平,库存环比上升 2.4%17

图表 41: LME 金属期货指数周环比企稳回升.17

图表 42:上周全球三大铜期货总库存环比涨 6.6%(吨)17

图表 43:上周农产品批发价格总指数环比回落 2.5%18

图表 44:上周

22 个省市猪肉平均价环比回落 3.1%18

图表 45:上周波罗的海干散货运价指数环比上升 8.6%18

图表 46:上周中国出口集装箱及沿海散货运价涨跌互现

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图表 47:美元涨势趋缓下 COMEX 金价企稳回升.18

图表 48:上周费城半导体指数环比上涨 2.4%18 周报 市场有风险,投资需谨慎 第4页研究创造价值

1、市场跟踪分析 1.

1、行情回顾与展望:弱复苏下经济数据多不及预期,关注改 革红利板块 受 国五条 楼市调控细则严厉出台、政府报告透露部分偏暖信号、IPO 重启报道 与澄清、及弱复苏下周末披露 1-2 月经济数据难超预期等多重因素影响,上周大盘震荡 明显加剧,整体呈现先抑后扬再回落走势,一周上证综指、深证成各下跌 1.7%、3.8%;

上周 A 股日均成交额环比放量 21%至2329 亿元. 分行业板块与市场风格来看, 受楼市调控细则出台打压的房地产、 建筑建材、 采掘、 金融、机械、家电等相关板块跌幅居前,周跌幅在 8.0%-2.3%;

而食品饮料、餐饮旅 游等前期逆势回调过的消费板块、及电子、信息设备等受 4G 建设刺激的科技板块表现 较佳,周涨幅在 3.3%-1.1%;

此外,公用事业、化工、医药生物、交通运输、信息服 务等受防御性或行业景气度好转的板块跌幅较轻, 周跌幅在 0.8%以内. 值得注意的是, 中小板、创业板在经历此前三周显著超越大盘的强势表现后,上周最后两个交易日呈现 快速回调态势;

同时,环保、3D 打印、国防军工等前期持续强势的高估值主题板块回 调明显,周跌幅在 5%以上.

图表 1:上周主要市场指数及申万一级行业表现(%)

图表 2:近一年主要市场指数及申万一级行业表现 资料来源:WIND,国都证券 资料来源:WIND,国都证券 国内经济弱复苏下数据大部分低于预期,后续关注春季开工旺季后复苏状况.周 末披露的 1-2 月社会消费品零售总额、 工业增加值增速各为 12.3% (实际增长 10.4%) 、 9.9%,低于预期;

同时代表内需的进口额 1-2 月同比增长 5%,也反映国内经济复苏的 缓慢趋势;

1-2 月,量价齐升推动下房地产投资增速回升至 22.8%,基建投资大幅提升 至23.2%,共同推升固定资产投资增速至近一年最高位 21.2%,好于预期.整体而言, 国内需求稳中偏弱, 经济弱复苏下数据多不及预期;

而受近期出台的地产调控政策压制, 及产能严重过剩下制造业投资难复苏,固定资产投资增长势头存在较大不确定性.3 月 下旬起春季开工旺季逐步来临后的中游周期行业的产能利用率及销量价格等变化, 将真 正验证经济复苏的强弱与持续性. 通胀如期显著回升,前两月社会融资总量与新增中长期贷款规模显著放量,全年 适度增长预期目标下预示货币政策将逐步收紧.受春节错位下的食品价格涨幅较大推 周报 市场有风险,投资需谨慎 第5页研究创造价值 动,2 月份 CPI 同比增速如期显著回升至 3.2%;