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6840 0485 编撰:李静远 交易日:2007 年11 月29 日―11 月2日导读一周行情综述 期货数据

图表 宏观财经新闻 金属市场信息 权威机构评论 附:金属走势图 提示:本报系海富期货研发人员收集编辑,不 作为直接投资依据,据此入市应注意风险.

报 告总的观点可能会出现变化,建议咨询海富 期货有关服务人员. 商品周报 海富期货研发中心 Haifu Futures R&

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2007 年11 月05 日 金属 金属收盘情况 市场 合约 收盘价 涨跌 LME Cu03

7435 -435 LME Al03

2622 +84 LME Zn03

2769 -131 LME Pb03

3713 +53 LME Sn03

16500 +100 LME Ni03

32200 +400 SHFE Cu801

63720 -1930 SHFE Al801

18420 -20 SHFE Zn801

23745 -1905 李静远Adam Lee

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6840 0485 【一周行情综述】 铜市场:急速下探 调整到位,很快将会启动新的一轮上涨行情. 国际市场,LME铜价上周(10月29-11月2日)出现急速调整,一周仍下跌435 美元.伦敦铜的调整主要原因是库存增加所致,一周之内库存增加了14250吨,近期 的一个月内增加了3万多吨,同时现货升水也出现下降接近零,显示需求有些疲软. 美国股市也出现较大的调整显然对铜价有所影响,但是原油、黄金的强劲却没有对 铜价产生带动.基金继续产生动摇,继续减持多头头寸,据美国CFTC公布的数据显 示美国基金的竟多头寸在过去的一周里(截至10月30日)又下降了2000多手,净多 头寸下降为-2657手. 国内市场, 沪铜

801 上周 (10 月29-11 月2日) 出现急速调整, 一周仍下跌

1930 元.国内铜价的调整主要受到伦敦铜调整所带动,但是现货价格的疲软也是非常重 的原因.但是,与国际市场不同的是,随着价格的下跌,国内市场买盘比较踊跃, 从沪铜周五的低开高走收在日内高点就可以看出,同时库存继续下降(一周之内下 降了约

780 吨),同时现货也走高很多,现货由贴水 200-300 元缩减至接近零.种 种迹象表明国内随着铜价有启动的苗头. 近期铜市的波动比较剧烈,市场分歧较大.由于美国经济数据疲弱市场担心美 国经济衰退,但是中国经济比较强劲又令市场欢欣鼓舞. 对于目前的铜市,利空的因素有两条:一是美国经济数据表现不佳,二是库存 近期增加较大. LME 铜库存持于 167,000 吨,超过全球三天的消费量,并较

10 月初增 加了近 30%. 三个月期铜逆价差跌至每吨 5/8 美元左右,远低于

10 月初时的近

80 美元,反映了库存上升的情况. 那么,铜市场真的很糟糕吗?显然也不是!我认为,铜市场目前的状态是短期 因素造成,一些长期的支持因素依然存在.

1、据来自 LME 年会的消息,所有与会者都非常看好中国因素,对中国的消费 增长充满信心.最新公布的中国第三季度 GDP 增长率达到 11.5%.中国海关发布的 数据显示,9 月精炼铜进口量在

6 月以来首次回升至

10 万吨以上,较8月水平增加 17%.上海铜库存则下滑 11%.

2、 供求基本面整体偏紧. 据WMBS 的数据显示, 1-8 月全球金属供应缺口在 24.3 万吨左右.

3、美元贬值因素.

4、南美铜矿的罢工因素依然存在.

5、美国的房地产市场在