PDF《商品周报》

2008 年1季度会转好,那么纪念第四季度由王触底.

6、现在国内外市场价格倒挂非常严重,内外铜价差已经到了

4000 元,巨额的 逆差将会导致贸易商惜售避亏,因此价格向下的可能性被封住了. 国内的需求是实实存在的,一旦市场达成共识,那么价格上涨就是爆发性的, 因此国内存在补涨的需求. 海富研究・商品周报 地址:上海浦东松林路

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6840 0485 从技术上看,伦敦铜跌破 7600-7700 美元(对应

65000 元一线)这一多空争夺 的关键位, 向下这 200-300 美元/ (约2000 元) 的下跌起到了下洗盘的作用, 在7400 美元(对应

63000 元)基本上可以获得支撑.基于基本面的长期利多因素,经过短 期2-3 天的低位整固后,金属价下周将会继续上涨行情,空间非常大,我们预计到 年底附近(约12 月20 日左右)会达到

9400 美元/8300 元一线.目前的震荡走势给 了投资者低位买入的良好机会. 图1:LME、SHFE 和上海现货铜价格走势 图2:上海现货铜升贴水走势图 海富研究・商品周报 地址:上海浦东松林路

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6840 0485 铝市场: 红运当头,表现不俗 LME铝价上周(10月29-11月2日)表现不俗,一周上涨了84美元.伦敦铝的上 涨主要受消费因素推动, 我们可以看到本周LME铝库存下降比较大 (分别是6175吨) , 现在的库存量可以维持9天的需求;

现货贴水略有缩减,但是仍然在50美元左右.国 际铝业协会在最新报告中宣布西方未加工铝库存在9月底下降至154.4万吨,低于8 月份的160万吨.买盘的继续进入,使铝价在2520-2540美元区间运行,表现稳中求 升. 沪铝

0801 上周(10 月29-11 月2日)出现低位震荡,一周下跌了

20 元.本周 新到货物量并不太多,在5000 吨左右,对现货的压力有限.在停滞了一周有余的采 购消费后,如果见底信号出现,消费将有所回暖.本周 SHFE 库存下降

300 多吨,显 示消费开始回暖. 如果我们撇开金融市场方面的波动,从铝市场面临的基本面格局来看,支撑价 格的因素依然强劲.第一,在全球经济增长强劲的背景下,铝锭的消费非常乐观, 西方国家从10月开始又进入消费旺季了,国内铝锭消费则一直保持比较旺盛的消费 水平;

第

二、氧化铝的价格出现回升,令铝锭的成本增加不少;

第

三、由于出口关 税的限制令中国的铝锭出出口巨减,对国际市场的供应压力减轻.从长期看,长期 牛市的格局还会延续;

从短期来看,行情的发展决定于中国的消费买盘何时启动, 而从刚刚过去的这个周里伦敦铝和沪铝的不俗表现可以看出,铝市场的消费已经启 动了. 图3: LME、SHFE 和上海现货铝价格走势图 海富研究・商品周报 地址:上海浦东松林路

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6840 0485 锌市场:二次探底 将要反转 LME锌价上周(10月29-11月2日)出现急速调整的行情,一周上涨了131美元. 伦敦锌的下跌主要受库存增加因素导致,我们可以看到上周LME锌库存增加了15350 吨,达到76765吨,但仅够全球两天的消费量.现货比较抗跌,对下跌不大认同,仍 然维持升水状态. 相比外盘,沪锌更加疲弱.沪锌

0801 上周(10 月29-11 月2日)出现调整, 一周下跌了

1905 元.沪锌的疲弱主要与国内现货市场比较充裕有关,上周 SHFE 锌 库存增加了