PDF《商品周报》

3668 吨,对国内市场的压力很大. 如果我们撇开金融市场方面的波动,从锌市场面临的基本面格局来看,支撑价 格的因素依然强劲.第一,在全球经济增长强劲的背景下,电解锌的消费非常乐观, 西方国家从10月开始又进入消费旺季了,国内锌锭消费则一直保持比较旺盛的消费 水平;

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二、由于出口关税的限制令中国的锌锭出出口巨减,对国际市场的供应压 力减轻;

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三、国际铅锌研究小组(ILZSG)周二最新公布的月报显示,今年前八个月 全球铅市供应缺口为8.4万吨,今年1-8月锌市供应短缺2.8万吨.从长期看,长期牛 市的格局还会延续;

从短期来看,行情的发展决定于中国的消费买盘何时启动. 图4: LME、SHFE 和上海现货锌价格走势图 从技术上看,伦敦锌现在处于二次探底的形态,一旦底部确认将会启动新的 一轮上涨行情.沪铝走势比较弱一点,想下杀跌的力度大了一些,但是仍然是一个 弱双底形态,对于多头的洗盘也是非常充分,因此,具备发动新一轮上涨行情的条 件.我们认为,LME 期锌短期在2700美元二次探底获得支撑后,将会启动新的一轮 上涨行情, 年底前最高目标3750美元一线;

沪锌在23500元一线再次获得支撑后市会 继续上涨,目标在30000元一线;

约12月20日左右到位;

其后会有1个半月的调整, 再次探底. 海富研究・商品周报 地址:上海浦东松林路

300 号期货大厦 2201B 邮编:200122

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6840 0485 铅市场: 震荡回升 LME铅价上周(10月29-11月2日)震荡回升,一周上涨了53美元.伦敦铅这两周 出现震荡走势主要受到库存增加的影响, 上两周LME铅库存分别增加了7350吨和 1500吨,库存总量升至40300吨.但是在3500美元明显受到买盘的支持,因此显然价 格不看跌的.需求仍然保持旺盛,现货升水保持在50美元以上. 沪铅现货市场也表现出震荡, 铅价最低探至24300元附近. 在伦铅3500美元获 支撑后,信心有所恢复,铅价止跌回升,24300元-24500元/吨成交增多.但持货者 本周看多,低价位惜售,周末铅价重新立上25000元/吨,后市主要看消费. 图5:LME、SHFE和上海现货铅价格走势图 基本面方面,铅市场处于供应极度紧张的状态,所以继续上涨没有悬念. 我们认为,LME 期铅短期在3500美元区再次获得支撑后还会继续上涨,年底 前最高到5000美元是有可能的;

沪铅现货在24000元一线获得支撑后市会继续上涨, 年底前最高到30000元一线;

约12月20日左右到位;

其后会有1个半月的调整. 海富研究・商品周报 地址:上海浦东松林路

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6840 0485 锡市场:稳步上扬 LME锡价上周(10月29-11月2日)震荡回升,一周上涨了100美元.由于基本面 的良好支撑LME锡价表现稳定向上,16000美元附近的逢低买盘使此价位支撑牢固. 多头买盘寻机欲突破17000美元的前期高点, 推升锡价再上一层台阶. 库存增加不多, 只有500多吨,但是现货需求却并不是很强,现货处于贴水状态,因此后市能否突破 主要看消费了. 沪锡价表现平稳, 在经过了上周14.6-15万元的窄幅盘整后, 以云锡为代表的品 牌锡依然坚持15万元/吨.经历了上周低价抛售后,市场流通领域持货有限,如能配 合外盘的上扬,沪锡价格有望出现突破. 图7:LME、SHFE和上海现货锡铜价格走势图 如果我们撇开金融市场方面的波动,从锡市场面临的基本面格局来看,支撑价 格的因素依然强劲.第一,在全球经济增长强劲的背景下,电解锡的消费非常乐观, 西方国家从10月开始又进入消费旺季了,国内锡消费则一直保持比较旺盛的消费水 平;