PDF《起动电池龙头：谋求转型,志存高远》

15 3.3 铅回收市场现状:劣币驱逐良币,正规企业不敌 三无 企业.16 3.4 政策频出,助力正规铅回收企业.18 3.5 公司回收处理经验丰富,回收渠道优势明显.20 4.切入汽车后市场,分享万亿级盛宴

20 4.1 国内汽车后市场:潜力惊人,亟待爆发.20 4.2 O2O电商:零配件制造商血统助力公司脱颖而出.22 5.布局新能源汽车产业链:双管齐下,协同发展.26 5.1 进军动力锂电池制造,提升公司核心竞争力.26 5.2 新能源汽车融资租赁:发展初期,潜力惊人.27 6.盈利预测及投资评级

28 6.1 主营业务分项预测及主要假设.28 6.2 当前估值偏低,给予 推荐 评级.30 7.风险因素

30 3 请务必阅读正文之后的免责条款部分 发现价值 实现价值

图表 1:公司股权结构.5

图表 2:公司营业收入及其增速

5

图表 3:公司归属于上市公司股东的净利润及其增速.5

图表 4:公司各业务收入构成

6

图表 5:公司毛利率与净利率情况.6

图表 6:公司汽车起动电池业务收入及增长率

7

图表 7:公司汽车起动电池业务毛利率.7

图表 8:2014 年骆驼股份和风帆股份的营收和净利润比较

7

图表 9:2014 年骆驼股份和风帆股份的毛利率和净利率比较.7

图表 10:公司出口业务收入及增长率.8

图表 11:公司规划的电池循环经济体系.8

图表 12:启停系统的工作过程

9

图表 13:EFB启停电池的结构示意图.9

图表 14:AGM启停电池的结构示意图.9

图表 15:欧洲

2013 年和中国

2014 年启停电池出货量对比

10

图表 16:中国 2013-2020 启停电池出货量及渗透率.10

图表 17:2020 年国内启停电池市场敏感性分析.11

图表 18:国内主要供应商在启停电池研发、生产和供货上的进展.11

图表 19:中国

2013 年装载启停电池汽车品牌比例.13

图表 20:国内配备启停系统的车型举例.13

图表 21:主要品牌的起动电池和AGM电池价格比较.14

图表 22:铅酸蓄电池的全生命周期.15

图表 23:铅酸蓄电池循环利用过程.15

图表 24:国内铅酸蓄电池产量及其增速.15

图表 25:国内铅产量和再生铅产量.15

图表 26:铅酸蓄电池的成分构成

16

图表 27:废旧铅酸蓄电池的一种正规回收工艺.17

图表 28:国家出台的铅回收相关政策.18

图表 29:成熟汽车市场汽车产业链利润分布

20

图表 30:我国汽车后市场分类

20

图表 31:2015 年上半年汽车后市场部分融资项目.21

图表 32:国内汽车后市场细分行业发展阶段

22

图表 33:2014 年国内百强经销商收入和毛利结构.22

图表 34:传统企业电商化,电商企业垂直化

22

图表 35:传统零部件企业与互联网企业在电商领域的优势比较.23

图表 36:汽车零部件厂商向后市场服务商转型路径.23

图表 37:线上线下融合的汽车后市场服务形式.24

图表 38:零配件电商线下经销商数量比较.24

图表 39:2015 年上半年汽车后市场部分融资项目.25

图表 40:国内新能源汽车销量及增长率.26

图表 41:国内动力电池产量及增长率.26

图表 42:2015 年上半年主力电池厂商出货量对比.27

图表 43:2015 年上半年主力电池厂商市场份额.27

图表 44:公司主要业务分项预测表.29

4 请务必阅读正文之后的免责条款部分 发现价值 实现价值

图表 45:A股可比公司估值比较

30 5 请务必阅读正文之后的免责条款部分 发现价值 实现价值 1.起动电池龙头:谋求转型,志存高远 骆驼集团股份有限公司成立于