PDF《山东钢铁集团有限公司主体与相关债项 2016 年度跟踪评级报告》

跟踪评级报告 大公保留对企业及相关债项信用状况跟踪评估并公布信用等级变化之权利 山东钢铁集团有限公司主体与相关债项

2016 年度跟踪评级报告 大公报 SD【2016】554 号 主体信用 跟踪评级结果:AAA 评级展望:稳定 上次评级结果:AAA 评级展望:稳定 债项信用 债券 简称 额度 (亿元) 年限 (年) 跟踪评 级结果 上次评 级结果

13 山钢MTN1

20 5 AAA AAA

13 山钢MTN2

30 5 AAA AAA 13山钢MTN003

20 3 AAA AAA 主要财务数据和指标 (人民币亿元) 项目2016.

3

2015 2014

2013 总资产 2,530 2,496 1,994 1,849 所有者权益

423 432

354 379 营业总收入

209 1,021 1,160 1,207 营业收入 -

857 1,094 1,165 利润总额 -14.28 16.36 -3.54 -9.23 经营性净现金流 -8.98 53.61 22.30 -42.94 资产负债率(%) 83.29 82.69 82.23 79.50 债务资本比率 (%) 80.85 79.95 78.20 75.22 毛利率(%) 10.25 19.97 12.52 9.91 总资产报酬率 (%) 0.10 2.70 2.81 2.12 净资产收益率 (%) -3.97 -1.35 -4.63 -4.93 经营性净现金流利 息保障倍数(倍) -0.53 0.98 0.32 -0.72 经营性净现金流/ 总负债(%) -0.43 2.89 1.43 -3.07 注:2013 年财务数据使用

2014 年审计报告追溯调整 的年初数,2014 年财务数据使用

2015 年审计报告追 溯调整的年初数;

2016 年3月财务数据未经审计. 评级小组负责人: 王晶晶 评级小组成员:宋莹莹 联系

电话:010-51087768 客服

电话:4008-84-4008 传真:010-84583355 Email :[email protected] 跟踪评级观点 山东钢铁集团有限公司(以下简称 山钢集团 或 公司 )主要从事钢材的生产与销售及相关非钢 业务.评级结果反映了公司规模优势、区域优势仍然 明显,原材料采购渠道稳定以及拥有四家上市公司、 股权融资通畅等有利因素;

同时也反映了

2015 年以 来公司债务负担很重、面临一定集中偿付压力,营业 总收入继续下降、净利润持续亏损以及面临较大的资 本支出压力等不利因素. 综合分析,大公对公司

13 山钢 MTN1 、

13 山钢MTN2 、

13 山钢 MTN003 信用等级维持 AAA,主 体信用等级维持 AAA,评级展望维持稳定. 有利因素 ・公司作为国内大型钢铁生产企业之一,仍具有较强 的产能规模优势;

・公司原材料采购渠道稳定,在建矿山建设的继续推 进,长期有利于公司产业链的完善;

・作为国内产能最大且规格最全的 H 型钢生产基地, 公司保持明显的区域优势,市场占有率较高;

・公司拥有四家上市公司,股权融资渠道比较畅通. 不利因素 ・2015 年以来,公司总有息债务规模大幅增长,占总 负债比重有所上升,以短期有息债务为主,面临一 定集中偿付压力,资产负债率在高位持续攀升,债 务负担很重;

・受钢价下跌影响,2015 年,公司营业总收入继续下 降,净利润持续亏损,2016 年一季度,公司营业利 润亏损,净利润亏损幅度同比大幅扩大;

・公司在建项目投资较大,未来面临较大资本支出压 力. 跟踪评级报告 大公信用评级报告声明 为便于报告使用人正确理解和使用大公国际资信评估有限公司(以下简称 大公 )出 具的本信用评级报告(以下简称 本报告 ) ,兹声明如下:

一、大公及其评级分析师、评审人员与发债主体之间,除因本次评级事项构成的委托关 系外,不存在其他影响评级客观、独立、公正的关联关系.

二、大公及评级分析师履行了实地调查和诚信义务,有充分理由保证所出具本报告遵循 了客观、真实、公正的原则.