PDF《山东钢铁集团有限公司主体与相关债项 2016 年度跟踪评级报告》

2015 年12 月中央 经济工作会议中,强调推进供给侧结构性改革,做好 去产能、去库 存、去杠杆、降成本、补短板 工作,积极稳妥化解产能过剩,扩大 有效供给,以适应新常态,引领新常态. 总的来看,我国经济正处在调结构、转方式的关键阶段,国内经 济下行的压力仍然较大.同时,我国工业化和城镇化仍处在一个加快 发展的过程之中, 十三五 规划建议稿将创新置于最核心地位,新老 产业交替时期,以 互联网+ 为代表的新型产业是大势所趋,新型产 业将会与工业化和城镇化高度融合,创造出新的经济增长动力.供给 侧结构性改革将持续化解过剩产能和房产库存,促进基础设施和房地 产行业的有效投资.从长期来看,我国经济仍具有保持中高速增长的 潜力. 行业及区域经济环境 受宏观经济增速放缓影响,钢铁行业下游需求下降,行业产能过 剩问题突出;

2015 年钢材价格持续下跌,2016 年以来钢材价格小幅回 升后随之回落,预计未来一段时间内钢材价格将仍处于低位 钢铁是基础的工业原材金属,也是最大宗的冶炼金属品种,作为 典型的周期性行业,其发展与宏观经济呈明显正相关关系.2003 年以 来,国内钢铁产业固定资产投资快速增长,带动了钢铁产能的快速扩 张.但2011 年以来,随着我国宏观经济增速放缓和结构调整,钢铁业 下游需求疲软,行业产能过剩问题和产品价格低迷等问题较为突出. 随着钢铁行业环境的下行,行业产能扩张速度有所降低,但钢铁 行业的固定资产比重大,市场化退出壁垒较高,加之受到行政干预较 强,钢铁企业主动减产、停产的积极性不高,行业整体产能过剩的特 征仍较为明显.2015 年,我国粗钢产能达到 11.6 亿吨/年,粗钢产量 8.04 亿吨,同比下降 2.30%,产能产量仍位居全球首位;

2016 年1~3 月, 我国粗钢产量为 1.92 亿吨, 同比下降 3.20%. 从市场需求看,

2015 年,国内粗钢表观消费量为 6.95 亿吨,同比下降 4.92%,行业供求矛 盾依旧非常突出. 跟踪评级报告

6 钢铁的主要下游包括建筑、重型机械、汽车、家电、船舶制造等, 受下游需求放缓和新增产能持续释放的影响,2011 年下半年开始,钢 材价格持续下降.2015 年末,我国钢材价格综合指数跌至 56.37 点, 同比下降 32.17%,,

其中

2015 年12 月18 日跌至 54.48 点,为2003 年1月以来最低水平;

螺纹钢、普通薄板等品种价格较

2011 年10 月 下跌了 50%左右,镀锌板的价格下降幅度在 30%左右.2016 年以来,受 大中城市商品房销售放量、建设工程在冬歇后复工、贸易商补库存以 及供给端改革政策导致钢材需求上涨、供给减小,钢材价格出现回升.

2016 年4月29 日, 钢材综合价格指数为 84.66, 较年初提升了 45.66%, 但5月以来,钢铁价格继续回落,钢材综合价格指数降至

6 月3日的 68.12.综合分析,在建筑、汽车、机械等下游需求不振,以及钢铁产 量维持高位的背景下,长期看来主要钢铁产品价格仍将仍处于低位. 1,500 2,500 3,500 4,500 5,500 6,500 7,500 2007-01 2007-05 2007-09 2008-01 2008-05 2008-09 2009-01 2009-05 2009-09 2010-01 2010-05 2010-09 2011-01 2011-05 2011-09 201........