DOC《低风险产品仍为主力,权益类产品发行趋势回暖》

低风险产品仍为主力,权益类产品发行趋势回暖 2013年1月份,A股市场持续震荡上行,低风险产品虽然仍是本月基金发行市场的主力,但基础市场的回暖也在一定程度上促进权益类基金发行趋势的好转.

具体来看,本月共有21只新基金成立,整体募集规模为612.39亿元,平均募集规模为29.16亿元(其中12只理财产品募集513.72亿元).从各类型成立及募集情况来看,理财债券类低风险产品仍占据发行市场的主体位置.其中债券-理财型、债券型、货币型基金平均募集规模分别为42.81亿元、15.55亿元、7.84亿元,混合型以及保本型基金平均募集规模分别为6.48亿元、7.81亿元(各类型成立情况具体见下图).

图表1:基金成立情况(2013年1月份)

图表2:各类型基金规模占比(2013年1月份) 来源:同花顺,国金证券研究所 由于春节假期时间较长,不少新基金已经赶在节日前结束募集.所以整体来看, 2月上旬的新基金发行数量并不多.截止到2月6日,共有6只基金正处于发行期或者即将进入发行,包括了3只债券型基金、1只货币型基金,以及2只股票型基金.

图表1:目前处于发售期的基金类型(截至2013年2月6日) 来源:国金证券研究所 天相数据库 此外,从证监会公布的审批情况以及新接受上报基金产品来看,受节日市场因素影响各基金公司上报热情也有所减退.具体来看, 2013年1月22日至2013年2月1日,简易通道已审批通过的基金共有7只,其中股票型1只、混合型1只、债券型4只、QDII基金1只.常规通道中新基金暂无获批发行.新上报的基金品种共有5只,其中简易程序上报2只,常规程序上报3只.从基金类型来看,股票-指数型1只、股票型1只、债券型2只、理财债券型1只.华宸未来基金公司上报信用增利债券型发起式基金、中银基金公司上报消费主题股票型基金、工银瑞信基金公司上报深证信用债综指交易型开放式指数基金及其联接基金、华安基金公司上报年年红定期开放式债券型基金、信诚基金公司上报理财28天日盈债券型基金.

图表2:证监会已审批发行各类型基金数量(2013年1月22日至2013年2月1日)

图表3:基金公司上报材料但未审核的各类型基金数量(2013年1月22日至2013年2月1日) 来源:国金证券研究所,证监会 基金产品设计动态:指数化产品日趋丰富,产品创新不断 近期新发基金和在发基金类型中,除创新型短期理财产品受到投资者的青睐外,跨市场ETF等指数类基金产品同样受到市场欢迎.回顾2012年至今国内基金市场,可以看出指数基金产品创新不断.具体表现在以下几个方面: 一是标的指数不仅渐趋丰富,而且进一步细分.出现行业指数类基金产品,如,国泰基金公司发行的国泰国证房地产行业指数分级基金,同时复合型指数也开始进入市场,如,银华基金公司已获批的中证成长股债恒定组合30/70指数基金.另外,继1月25日证监会发布《黄金交易型开放式证券投资基金暂行规定》后,以黄金为基础资产,追踪现货黄金价格波动的黄金ETF产品的推出速度加快,近期该类基金也将呼之欲出;

二是跨市场ETF、跨境ETF取得较大发展.跨市场ETF 是指以包括沪深两市股票指数为跟踪标的ETF基金,跨市场ETF 有两种实现方案,一种是 实物申赎 ,一种是 部分现金替代 .首批跨市场ETF是以沪深300 指数为跟踪标的.除此之外,目前市场上的跨市场ETF基金中还有以中证