DOC《低风险产品仍为主力,权益类产品发行趋势回暖》

2、主投信用债市场,基础环境利于运行――嘉实增强信用定期开放债券基金

图表6:基金简介 基金名称 嘉实增强信用定期开放债券型证券投资基金 资产配置比例 基金投资于债券和银行存款等固定收益类资产的比例不低于基金资产的80%,其中对短期融资券及债项信用评级在AA-级以上(含AA-级)的其他信用类固定收益金融工具和银行存款的投资比例合计不低于基金固定收益类资产的80%.开放期内,基金持有现金或到期日在1 年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%. 投资特点 基金在审慎的投资管理和风险控制下,力争当期总回报最大化,以谋求长期保值增值. 业绩基准 一年期银行定期存款税后收益率+1.2% 基金公司 嘉实 基金经理 刘宁 来源:国金证券研究所 产品设计方面,嘉实增强信用基金投资于债券和银行存款等固定收益类资产的比例不低于基金资产的80%,其中对短期融资券及债项信用评级在AA-级以上(含AA-级)的其他信用类固定收益金融工具、企业债券、公司债券、中期票据、次级债券、政府机构债、地方政府债、资产支持证券、可转换债券(含分离交易可转债)、中小企业私募债券和银行存款的投资比例合计不低于基金固定收益类资产的80%.基金不从二级市场买入股票,不参与一级市场股票首次公开发行或增发,综合来看基金为可投资中小企业私募债券和可转债的纯债基金.此外,定期开放,封闭式的运作有利于基金放大杠杆进行操作. 随着 十二五 规划将 大力发展债市 计入其中,未来债市将获得快速发展,债券融资规模将显著增加,债券投资品种也将得到极大的丰富,这都将为嘉实增强信用基金的运作提供更好的平台.另外,经过2012年三季度债券市场明显调整后,债市风险得到较大程度释放,债券的安全边际在收益率调整后得到增强,提升了债市的长期配置价值. 管理人方面,嘉实基金成立于1999年3月,截止2012年4季末管理基金规模1707.928亿元,排名全部基金公司第3位.固定收益方向上,产品线较为齐全,已经成立了包括嘉实超短债、嘉实纯债、嘉实多利分级债券、嘉实信用债券、嘉实债券等基金在内的多只产品.其中,2012年嘉实债券年度净值增长6.06%,嘉实超短债年度净值增长3.63%,嘉实信用A年度净值增长5.2%,固定收益类产品整体表现良好.

3、收益稳健,管理人具备固收类产品管理优势――易方达天天理财货币基金

图表6:基金简介 基金名称 易方达天天理财货币市场基金 资产配置比例 基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具,包括现金,通知存款,一年以内(含一年)的银行定期存款和大额存单,短期融资券,剩余期限在397天以内(含397天)的债券、中期票据、资产支持证券,期限在一年以内(含一年)的债券回购,剩余期限在一年以内(含一年)中央银行票据以及法律法规或中国证监会允许货币市场基金投资的其他金融工具.基金投资组合的平均剩余期限在每个交易日均不得超过120天. 投资特点 基金利用定性分析和定量分析方法,在有效控制投资风险和保持高流动性的基础上,力争获得高于业绩比较基准的投资回报. 业绩基准 中国人民银行公布的活期存款基准利率的税后收益率,即活期存款基准利率*(1-利息税税率) 基金公司 易方达 基金经理 石大怿 来源:国金证券研究所 易方达天天理财货币基金主要投资于具有良好流动性的工具,包括现金、通知存款、一年以内(含一年)的银行定期存款和大额存单、剩余期限(或回售期限)在397 天以内(含397 天)的债券、资产支持证券、中期票据等,基金不直接在二级市场上买入股票、权证等权益类资产,也不参与一级市场新股申购和新股增发.组合的平均剩余期限在每个交易日均不得超过120天. 投资环境方面,2013 年1 月,央行连续4 周净回笼资金,但由于12 月份外汇占款重回正增长提振了市场信心,资金面仍保持相对宽松.展望后市,虽然公开市场短期流动性调节工具(SLO)的推出强化了市场对资金面的乐观预期,但央行在通过SLO 平滑资金波动的同时,也可能降低了日常流动性投放意图,货币基金收益仍有望维持在3.5%左右水平,是流动性较好的现金管理工具. 管理人方面,易方达基金管理有限公司,成立于2001年4月,截止2012年4季末基金管理规模1917.1385亿元,排名全部基金公司第2位.其中固定收益类公募基金资产规模超800亿元,旗下形成了覆盖多元风险收益特征的固定收益产品线,其中债券型基金8只、货币市场基金1只,短期理财基金1只.其中易方达货币市场基金投资业绩稳定, 2012年底资产净值达681亿人民币.公司所积累的低风险、高流动性产品的管理经验为该基金成立后的运行奠定基础. ........