PDF《玉米、淀粉策略月报》

2、据统计,2018 年国内现有燃料乙醇产能为

322 万吨,比上年增加

75 万吨;

其中玉米燃料乙醇产能

270 万吨,比上年增加

60 万吨.

3、10 月26 日,中国饲料工业协会批准发布《仔猪、生长育肥猪配合饲料》 《蛋鸡、肉鸡配合饲料》两项团体标准,自2018 年11 月1日起实施. 农产品・月报

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二、基本面分析

(一)深加工企业玉米收购情况 预计进入

11 月份后,我国大部分地区气温下降,将利于玉米上冻脱粒,与 市场较高收购需求衔接,目前吉林深加工新玉米挂牌价 1630-1650 元/吨,企业 日收购量不足百吨,黑龙江新玉米挂牌价区间 1570-1680 元/吨,企业日收购量 1000-4000 吨,周比局部上升

30 元/吨.由于东北拍卖玉米顺价到货和卖粮增加 促使企业收购量上升,山东深加工玉米挂牌价 1980-2040 元/吨,两日累计下跌 10-20 元/吨.

图表 4:深加工企业收购玉米价格 数据来源:wind、国元期货

(二)国储拍卖情况 截止

10 月26 日当周,临储玉米正式收官,2018 年以来,临储玉米已经持 续举行了

28 周,累计投放近

2196 万吨,累计成交 9982.3 万吨,另还有分贷分还 玉米成交近 30.7 万吨,总成交已至

10013 万吨,去库存效明显.目前临储玉米 库存结余量还约有近

8000 万吨.

图表 5:2018 年中储粮网拍卖玉米成交情况 农产品・月报

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(三)玉米现货进口利润及替代谷物进口量情况 2018年9月,我国进口玉米、高粱、大麦、木薯干合计到货约1020万吨,较 上月环比减少16%,同比减少58%.分品种看,单月高粱、大麦进口量环比明显 上升,同比全部下降,1-9月玉米进口量同比增长28%,其他品种同比均有不同 程度下降.预计10月份以后,进口谷物冲击力度将逐步减少,但贸易形势变化 仍需关注. 目前玉米现货进口完税价格2174 元/吨, 广东港口现货进口利润约为-183.98 元/吨,进口玉米无优势.

图表 6:玉米进口量及进口利润情况 农产品・月报

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(四)港口玉米库存分析 一般而言,港口库存变动会对阶段性行情有所影响,截至周五,北方玉米 港口库存为24.0000万吨, 周比变化317.3 万吨;

南方广东玉米港口库存为-19.1000 万吨,周比变化 45.6 万吨.

图表 7:南北港口库存 数据来源:wind、国元期货

(五)下游饲料终端需求分析 截至10月末,全国已出现51例非洲猪瘟疫情,养殖户仍有恐慌性情绪,补栏 谨慎, 但因国家禁止跨省外运,生猪被迫压栏,短期玉米饲用消费的减少相对 有限. 据农业农村部最新数据显示,9 月生猪存栏比上个月增加 0.8%,比去年同 期减少 1.8%.能繁母猪比上个月减少 0.3%,比去年同期减少 4.8%.按往年惯例 来看,11 月中后期,养殖行业将迎来季节性需求旺季,玉米需求存在回暖预期. 农产品・月报

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图表 8:生猪养殖利润及存栏情况 数据来源:wind、国元期货

图表 9:生猪价格及鸡禽价格 数据来源:wind、国元期货

(六)下游工业需求分析

1、淀粉企业开机情况分析

10 月份,国内玉米淀粉企业玉米加工量为

3120016 吨,较上月

2777587 吨增 加363745 吨,较去年同期

3612607 减少

492591 吨,同比降幅在 13.64%,玉米淀 粉产出量在

2184011 吨,较上月

1944311 增加

239700 吨,较去年同期

2528825 减少344814 吨,同比降幅在 13.64%. 淀粉行业月度开机率为 77.32%;