PDF《China Investment Outlook》

4 November 25,

2011 ?

2011 Morningstar, Inc. All rights reserved. The information contained herein is not represented or warranted to be accurate, correct, complete, or timely. This report is for information purposes only, and should not be considered a solicitation to buy or sell any security. Redistribution is prohibited without written permission. For licensing or permission to use this information, call +1 312-696-6869. 数据来源:公司财报,晨星股票研究 三季度中国银行业不良贷款余额和不良贷款率继续实现双降,除了四家在基建贷款,房地产开 发贷款和出口相关行业贷款比重较高的银行.信贷成本保持稳定,在三季度甚至轻微下降.由 于银行拨备充足且不良贷款率持续降低,2.5%的拨贷比要求成为拨备支出上涨的主要推手.在 五家拨贷比达标的银行中,农业银行和华夏银行的拨备支出自

2010 年四季度以来继续提高.而 在其它拨贷比未达标的十家上市银行中,只有中国银行,交通银行和民生银行在

2011 年继续提 高拨备支出. 虽然

2011 年中以来经济出现放缓迹象且沿海地区出现中小企业倒闭潮,银行业 不良贷款或逾期贷款总额并未出现明显上升,这表明小型私营企业贷款实际上占中国银行业总 贷款比例较小(银行倾向于向财务实力较强的国有企业的中小型子公司放贷,且中国的中小企 业实际上只有 25%为私营企业).近来媒体报道浙江省大概有 80%的中小企业无法获得银行贷 款,进一步论证了我们的观点.尽管十五家上市银行的高风险贷款敞口仍然较高(房地产开发 贷占总贷款 8%,房屋按揭贷款占比 17%,中小企业贷款占比 18%,地方政府融资平台占比 12%),我们认为未来资产质量风险总体可控. 银行 代码 不良贷款 余额 (百万) 按季度 增/减% 不良 贷款 率 按季度 增/减 (百分点) 拨备覆 盖率 按季度 增/减 (百分点) 拨贷比 按季度 增/减 (百分点) 信贷 成本 按季度 增/减 (百分点) 农业银行

601288 87,956 -2.3% 1.60% -7 238% 20.3 3.8%

17 1.0% -4 工商银行

601398 69,190 -0.4% 0.91% -4 273% 11.5 2.5%

1 0.5% -2 建设银行

601939 64,642 1.9% 1.02% -1 249%

4 2.5%

1 0.4% -3 中国银行

601988 61,880 -0.1% 0.99% -1 226% 8.4 2.2%

7 0.4% -6 交通银行

601328 23,593 -1.4% 0.94% -4 229%

15 2.2%

5 0.5%

3 招商银行

600036 9,420 -0.9% 0.59% -2 367% 18.1 2.2%

3 0.5% -7 中信银行

601998 8,306 -1.5% 0.60% -2 250%

12 1.5%

2 0.4% -2 民生银行

600016 7,139 -0.5% 0.62% -1 355% 21.1 2.2%

9 0.7% -28 华夏银行

600015 5,531 -1.4% 0.96% -2 301% 29.3 2.9%

22 0.9% -1 浦发银行

600000 5,174 -1.2% 0.40% -2 477% 24.3 1.9%

1 0.4%

9 兴业银行

601166 3,299 1.5% 0.34% -1 388% 7.8 1.3%

1 0.2%

3 北京银行

601169 2,121 -3.5% 0.54% -4 357% 22.3 1.9% -2 0.2%

3 深发展银行

000001 2,101 6.5% 0.46%

2 383%

3 1.8%

8 0.3% -1 Morningstar Institutional Equity Research: Title

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2011 Morningstar, Inc. All rights reserved. The information contained herein is not represented or warranted to be accurate, correct, complete, or timely. This report is for information purposes only, and should not be considered a solicitation to buy or sell any security. Redistribution is prohibited without written permission. For licensing or permission to use this information, call +1 312-696-6869. 南京银行

601009 801 0.0% 0.82% -4 293% 22.5 2.4%

9 0.7%

5 宁波银行