PDF《预计乙烯仍然强势 下游产品短期》

掌握液化气贸易 制高点,未来成长空间巨大,推荐东华能源;

LNG 有望迎消费旺季,LNG 分销及贸易量持续增长,推 荐恒通股份;

润滑油行业空间巨大,公司未来有品牌推广优势,推荐康普顿;

受丁二烯制约,合成 胶价格走好有助于天然橡胶回暖,建议关注中化国际;

受益上游油气产业复苏和中海油资本支出增 加,建议关注国内油气工程龙头海油工程. ;

建议关注受益油气混改具有资产注入预期的泰山石油、 四川美丰、大庆华科. 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第2页共17 页 简单金融 成就梦想 1. 油价上涨 美国钻机数增加 1.1 原油价格上涨 油价:油价仍然窄幅震荡,至2月24 日收盘,Brent 原油期货收于 55.99 美金/桶, 较上周末上涨 0.32%;

NYMEX 期货价格收于 53.99 美金/桶,较上周末上涨 1.1%;

周均 价分别为 56.25 和53.9 美金/桶, 涨跌幅分别为+0.89%和+1.31%. 美元指数收于 101.13, 周涨跌幅 0.21%. 原油及相关库存:2017 年2月17 日美国原油商业库存 5.187 亿桶,较之前一周增加

60 万桶;

汽油库存 2.564 亿桶,周减少

270 万桶;

馏分油库存 1.651 亿桶,周减少

500 万桶;

丙烷库存

4984 万桶,周减少

330 万桶. 图1:美国原油及相关产品库存 资料来源:EIA、申万宏源研究 图2:布伦特油价与美元指数 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第3页共17 页 简单金融 成就梦想 资料来源:Wind、申万宏源研究

2 月23 日北美天然气价格期末收于 2.62 美金/百万英热,同比上周同期下跌 8.07%;

当前布伦特原油与天然气价格比约为 21.60(百万英热/桶),天然气的性价比已经明显提 升,但仍远低于历史平均的 25.01 的数值. 图3: 原油与天然气价格关系 资料来源:化工在线、申万宏源研究 1.2 美国原油钻机数增加 美国原油产量:2 月17 日美国原油产量为 900.1 万桶/天,较之前一周增加 2.4 万桶/ 天,较一年前减少 10.1 万桶/天.

2 月24 日美国钻机数

754 台,周数量增加

3 台,年增加

252 台;

加拿大钻机数

341 台,周数量增加

10 台,年增加

166 台.其中美国采油钻机

602 台,周数量增加

5 台,年 增加

202 台. 图4:美国原油产量与钻机数变化 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第4页共17 页 简单金融 成就梦想 资料来源:Baker Hughes、EIA、申万宏源研究 全球钻机数:Baker Hughes 公布

2017 年1月全球钻机数共

1918 台,较上月增加

146 台,较去年同期增加

27 台;

其中美国钻机数

683 台,月增加

49 台,年增加

29 台;

除美国、加拿大之外的钻机总数为

933 台,月增加

4 台,年减少

112 台. 图5:油价与全球钻机数 资料来源:Bake Hughes、申万宏源研究 1.3 权威机构对全球原油市场的判断 根据上周IEA2月月报显示, OPEC初步减产执行率达90%, 创下历史上减产纪录, 而根据本周 OPEC2 月月报数据,参与减产的

11 个国家(剔除豁免减产的两个国家利 比亚和尼日利亚以及暂停 OPEC 身份的印尼)口径来算,执行率为 77%,略低于之前 市场预期,使得 OPEC 月报公布当天油价下跌,截至

2 月17 日收盘,Brent 原油期货 收于 55.81 美金/桶,较上周末下降 1.57%. 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第5页共17 页 简单金融 成就梦想 EIA 短期能源展望(2 月7日) 1. 上调对