PDF《兖矿集团有限公司跟踪评级报告》

2008 年第

4 季度的低开工率和低利润率水平.为保护国内 甲醇产业,财政部在

4 月1日将甲醇出口退税 率由 9%调涨至 11%;

并于

6 月1日将甲醇出口 退税率由 11%进一步调涨至 13%.

2009 年9月,国务院下发了《关于抑制部 分行业产能过剩和重复建设引导产业健康发展 的若干意见》 (国发[2009]38 号) ,明确要严格 执行煤化工产业政策,遏制传统煤化工盲目发 展,今后三年停止审批单纯扩大产能的焦炭、 电石项目.对合成氨和甲醇实施上大压小、产 能置换等方式,降低成本、提高竞争力. 此外, 《车用燃料甲醇国家标准》于2009 年11 月1日实施.甲醇汽油的首个标准《车用 甲醇汽油(M85) 》于2009 年12 月1日正式实 施.车用甲醇燃料标准体系的建立,对中国甲 醇行业是一个利好消息.甲醇汽油一旦推广, 将在一定程度上消化中国相对过剩的产能. 3. 电解铝行业 从电解铝产量来看,2005~2009年,中国 电解铝产量快速增长,年均增长13.06%,2009 年为1363万吨,同比增幅为3.60%.2010年,在 国内宏观经济回暖的背景下,电解铝产能继续 上升,根据中国工信部相关数据,预计2010年 中国电解铝产量有望达到1700万吨. 从电解铝价格来看,2008年下半年以来, 在国内外铝供应过剩和需求疲弱的影响下,中 国电解铝价格大幅度下跌,2008年12月达到最 低价格10130元/吨;

2009年,国内经济有所回 暖,电解铝价格出现回升,2009年12月达到 16800元/吨左右;

2010年,电解铝价格呈波动 下降势头,截至5月底为14935元/吨. 图2中国电解铝期货价格走势

0 5000

10000 15000

20000 25000

2005 2006

2007 2008

2009 2010 (元/吨) 资料来源:Wind 资讯 2009年2月,中国政府发布《有色金属产业 调整和振兴规划》 ,规划涉及了增加储备、重点 企业直购电试点、税费减免,大力发展循环经 济等方面的内容.2009年9月的 国发[2009]38 号 文规定今后三年原则上不再核准新建、扩 建电解铝项目.现有重点骨干电解铝厂吨铝直 流电耗要下降到12500千瓦时以下, 吨铝外排氟 化物量大幅减少,到2010年底淘汰落后小预焙 槽电解铝产能80万吨. 总体看,国家采取的调控政策将在一定程 度上限制行业内规模小、技术落后、环保措施 不到位的企业的经营与发展,并促进行业的整 合;

未来随着国民经济不断回暖以及国内工业 化和城市化进程不断加速,铝行业仍然具备较 好发展前景.

三、重大事项

2009 年8月13 日,公司下属子公司兖州 煤业和设立于澳大利亚并且于澳大利亚证券交 易所上市的澳大利亚菲利克斯资源公司(Felix Resources Limited)签署了《安排执行协议》 , 跟踪评级报告 兖矿集团有限公司

4 兖州煤业的全资子公司兖州煤业澳大利亚有限 公司 (下称 兖煤澳洲 ) 通过安排方案的方式, 由其全资子公司澳思达煤矿有限公司 (下称 澳 思达公司 ) 以16.95 澳元/股 (约合人民币 96.38 元/股)的现金对价收购菲利克斯公司的全部股 份(下称 本次收购 ) . 本次收购的总对价约为 33.33 亿澳元(相 当于约 215.38 亿港元或约 189.51 亿人民币) . 收购所需资金全部由兖煤澳洲从中国银行悉尼 分行牵头组成的银团贷款融资(融资方案参见 图3) ,融资额为与人民币

200 亿元等值的澳元 或美元.截至

2009 年12 月31 日,本次收购已 实施完毕(收购款项公司已一次性以现金方式 支付) . 菲利克斯公司为一家澳大利亚上市公司, 按2009 年煤炭产量排名是澳交所第四大煤炭 上市企业.菲利克斯公司现有主要煤炭资产位 于新南威尔士州和昆士兰州,包括