PDF《P3 成品油：预计 7-9 月汽油和航煤消费先旺后淡,柴油由淡...》

主要内容 P1 国际油价: 7-8 月均价在

76 美元/桶上下波动, 预计

9 月震荡下跌

6 月布伦特首月原油期货价格呈冲高回落走势,月均价为 75.

9 美元/ 桶,同比上涨 59.7%,环比下跌 1.4%;

7-8 月地缘政治局势将持续动荡, 预计布伦特油均价在

76 美元/桶左右,9 月受部分产油国增产及美联储加 息等因素影响,月均价下跌至

74 美元/桶左右. P3 成品油:预计 7-9 月汽油和航煤消费先旺后淡,柴油由淡转旺;

地炼开工仍存下行压力

6 月国内成品油表观需求

2685 万吨,同比上升 6.1%,日均环比下降 1.3%.预计未来

3 月成品油表观需求分别为

2740 万吨、2855 万吨和

2830 万吨,同比分别增长 5.0%、5.8%和3.4%. P6 化工品:7 月供应增加,需求平稳,油价支撑多数价格平稳略升;

8-9 月树脂及橡胶价格反弹,合纤及原料趋弱;

毛利空间继续缩窄 预计 7-8 月多数化工产品与石脑油价差较

6 月缩窄,

9 月或有所改善. 内部资料 注意保存 中国石化经济技术研究院 第7期(总第

134 期)

2018 年7月12 日-1-

一、石油市场回顾及预测

(一)原油价格:进入震荡调整期,9 月下跌可能性大

6 月以来,尽管全球贸易冲突频现、美元指数走强,金融市 场动荡加剧,但市场关注焦点仍集中在维也纳会议和地缘政治局 势两个方面,外部避险情绪对原油市场的影响并不显著.利比亚 冲突、加拿大产油设施故障、伊朗原油出口等因素影响相叠加, 使油价在月底重新走强,6 月29 日布伦特油价收于 79.44 美元/ 桶.6 月布伦特油均价 75.94 美元/桶,同比增长 59.7%,环比下 跌1.4%. 估计

7 月布伦特原油期货均价在

77 美元/桶左右,

8 月、9 月均 价预计分别在

76 美元/桶和

74 美元/桶左右. 数据来源:路透社及 EDRI 图1国际市场原油价格走势及预测 7-8 月,在加拿大 Syncrude 公司产油设施故障和利比亚、委-2-内瑞拉、伊朗的动荡局势共同影响下,预计油价高位运行的态势 将得以延续.但由于 OPEC 与非 OPEC 产油国在维也纳会议上同意 增产

100 万桶/日,因此油价继续大幅上涨的可能性不大,布伦 特油价较大概率在 70-80 美元/桶区间内保持宽幅震荡.欧美驾 驶季结束后,随着需求走弱、OPEC 及俄罗斯新增供应涌入市场, 油价有可能冲高回落,带动均价小幅下移. 支撑油价的因素: (1)美国持续施压第三方国家,限制伊朗原 油出口;

(2)利比亚石油设施再遭武装袭击,原油供应中断;

(3) 美国 Permian 地区管道运能瓶颈凸显,页岩油产量增长放缓. 压制油价的因素: (1)全球贸易冲突暂无缓和迹象,金融市场 避险情绪升温;

(2)OPEC 与非 OPEC 决定增产,供应趋于宽松;

(3)美联储三季度加息概率较大,间接限制投机炒作. 表12018 年6月国际油价 美元/桶,% 油种 当月 当年累计平均 价格 同比 环比 价格 同比 布伦特 75.94 59.7 -1.4 71.16 35.1 WTI 67.32 49.0 -3.8 65.42 30.8 迪拜 73.59 58.3 -1.1 67.96 32.3 价差走势:受地缘政治事件和美国页岩油产区运输瓶颈影 响,

6 月WTI 与布伦特期货价差继续走宽, 波动区间为 4.40-11.37 美元/桶,月均差价倒挂为 8.62 美元/桶,比上月(7.03 美元/ 桶)扩大 22.6%;

布伦特-迪拜月均价差环比收窄 0.27 美元/桶(-10.3%) . -

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(二)成品油市场:7-9 月成品油日均消费先降后升,消费柴汽比回升

6 月成品油市场同比稳定增长,环比继续小幅下降.汽油消 费活跃度提升:乘用车零售市场略好转,同比减少 2.3%,降幅环 比收窄;