PDF《P3 成品油：预计 7-9 月汽油和航煤消费先旺后淡,柴油由淡...》

温度持续升高且高于上年同期平均气温,汽车空调用油 需求拉动汽油消费;

油价下调利好消费.柴油消费环比萎缩:工 业生产活跃势头保持稳定,PMI 值环比回落至 51.5%;

温度升高 及降雨增加,公路物流运价指数环比回落,柴油消费趋于减少. 航煤消费步入旺季:商务出行保持活跃,旅游及探亲需求带动航 煤消费持续增长. 预计 7-9 月成品油市场日均消费先降后升, 暑期居民旅游出 行增加及农业用油需求上升,对汽柴油终端需求有所支撑;

消费 柴汽比回升. 图2我国成品油需求月度变化情况 -

4 - 影响 7-9 月消费的主要因素: ? 日均消费先降后升,消费柴汽比回升,市场环境持续改善 汽油消费持续旺盛:

7、8 月暑假来临,居民自驾出行接连迎 来高峰;

国际油价呈现回落态势亦有利于车用汽油消费,车用汽 油刚性需求保持增长;

另外,税收政策效果继续显现,6 月进口 混芳数量环比大幅下降,隐性汽油资源流通进一步受限,利好正 品汽油表观消费. 柴油消费先降后升:

7、8 月进入高温多雨季节,户外作业、 物流运输均受到一定限制,企业生产经营活动趋缓,用油需求趋 于减少;

9 月进入秋耕秋种季节,农业用油需求将有所上升. 航煤消费步入旺季随后回落:7-8 月进入暑期,国内国际航 线客运量将明显增长,9 月暑期结束后消费有所回落. ? 主营单位开工保持稳定,地炼开工小幅下滑

6 月主营炼厂开工率环比回升、地炼开工下行.月内中石化 镇海炼化、中石油四川石化及吉林石化完成全厂检修,装置陆续 复工,原油加工量提升明显.6 月青岛上合峰会期间,部分炼厂 限产、消费税政策影响持续发酵,地炼利润空间缩窄,多家地炼 集中检修. 监测的山东地炼

6 月平均开工率 59.4%, 环比下降 3.1 个百分点,同比微降 0.3 个百分点. 估计 7-9 月主营单位开工保持稳定,地炼开工仍存下行压力

7 月暂无大规模装置检修计划,8 月中石油大庆石化计划全 厂检修,预计主营炼厂整体开工率变化不大;

地炼方面,7 月仍 -

5 - 有部分地炼装置处于检修期,开工率仍将下行;

近日国务院出台 《打赢蓝天保卫战三年行动计划》 ,首次明文提出 禁止以化工原 料名义出售调和油组分,同时禁止以化工原料勾兑调和油 ,地 炼调油操作空间将进一步缩小,地炼负荷仍有下行压力. 表2成品油消费现状及未来

3 个月预测 万吨,% 月份 项目 成品油 汽油 煤油 柴油 消费柴汽比

6 月 (实际) 消费量

2685 1100

280 1305 1.19 同比 6.1 3.4 10.0 7.6 环比 (日均) -1.3 -4.3 0.6 -5.9

7 月 (预测) 消费量

2740 1180

310 1250 1.06 同比 5.0 9.4 10.1 0.2 环比 (日均) -1.2 3.8 7.1 -7.3

8 月 (预测) 消费量

2855 1190

315 1350 1.13 同比 5.8 9.9 9.6 1.8 环比(日均) 4.2 0.8 1.6 8.0

9 月 (预测) 消费量

2830 1150

300 1380 1.20 同比 3.4 6.7 9.7 -0.3 环比 (日均) 2.4 -0.1 -1.6 5.6 注:发改委口径

6 月国内主营炼厂计算炼油毛利(税前)约7.7 美元/桶,环 比下降 0.4 美元/桶.6 月成品油价格经历两次下调,汽柴油出厂 价累计分别下调

185 元/吨和

180 元/吨, 炼厂生产利润小幅回落. -

6 - 图3我国主营炼厂理论炼油毛利月度变化情况估算

二、化工市场走势分析及预测

(一)价格指数:7-9 月两指数较

6 月上涨,价差缩窄

9 月或回升