PDF《顶新国际集团之产业文化与发展变迁》

5 股东继续投资

2 .魏应行嗅出机运时,中国正逢「六四」事件后的经济低潮期, 外商争先恐后退出中国,惟有魏家不退反进,除了在天津注册登记顶益控股公 司,还赴位在海滨的国家技术开发区选定土地,准备将仅有的一条生产线开始投 入试产(陈瑞全,2003:11-13) . 总揽其事的魏应行回忆,当时魏家财力并不雄厚,选定好海边的盐埔地后, 就将全部经费投入方便面事业,因而等到厂房完工,公司已无力添购机械设备;

为了调度资金,顶新一方面从台湾赊帐买来设备,二方面以「款到交货」方式在 中国取得资金,在如此资金吃紧的周转下,一碗碗印有矮胖顶新商标的方便面总 算生产成功,这一天,是1992 年8月21 日(白崇贤,2006:23-24) .在产品策 略方面:康师傅方便面坚持不含防腐剂及不添加人工色素.为了t解当地人的口 味,还透过试吃来改进佐料配方,并开发适合中国人口味的方便面.经过公司调 研部门上万次的口味测试和调查发现:中国人口味偏重,而且偏爱牛肉口味, 於是公司决定以「红烧牛肉面」作为进入市场的主打产品.顶新从日本、德 国进口了最先进的生产设备,采用特选面粉,经蒸煮、淋汁、油炸制成面饼,保 证面条够劲道,久泡不烂,再加上双包调料和细肉块调配出的汤汁,使得标榜 「好 吃看得见」 的康师傅方便面一亮相便征服了中国消费者.顶新还根鞯氐目谖 差异,开发生产了多种不同口味的产品.为了让出门在外的消费者吃得方便、卫生,康师傅还首创在碗面包装里加放塑胶叉,让消费者真正能随时随地享用方便 面 推出康师傅红烧牛肉面,让魏家的手气一举由黑翻红.方便面问世当年,顶 益控股营收

360 万美元,拜产品畅销之赐,隔年营收即跃升至 5,000 万美元;

到了1994 年,营收更翻升为 1.7 亿美元,三年业绩暴增四十七倍,成为中国食品界 最当红的炸子鸡.由於产品备受欢迎,魏家兄弟大胆维持「款到交货」的方式经 营,愿意买单的顾客仍然络绎不绝.保持这种营运方式,好处是当订单大举涌来, 顶益等於有了源源不绝的现金流,为拓展产品多角化预先提供银弹.更重要的 是,公司闯出惊人业绩,让顶益在香港挂牌的美梦得以实现.1996 年2月,公司 以顶益控股名义於香港上市, 「川、交、充、行」四兄弟正式化身上市公司老板.

1992 至1997 年,堪称是康师傅的第一个黄金五年,在此期间,顶益控股拼 命扩张方便面产量,同时也挥军糕饼和饮料市场.由於三种产品销售均非常顺 遂,加上公司顺利挂牌,让沉醉於成功喜悦的魏家兄弟,忽略近在眼前的危机.

(三)并购企业风险及转危为安

1996 午时,中国著手改革关税,原本享有租税减免的生产设备,被改列为 不予优惠项目.顶益控股为了避税,一次进口未来五年使用的机械,资金大量流

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2012 年8月30 日,於永靖「顶新和德文教基金会」,拜访该文教基金会陈庆浩 副董事长,经访谈得知当时主要说服股东的原因乃是之前惨痛教训之检讨,并且做了更周详的 投资规划,使顶新集团愿重新出资卷土重来.

6 出,因而出现负债比公司资本额还高的「奇景」 .从外在环境来看,如果产品销 售状况不变,资本压力尚可由持续流入的现金抵销,只是不巧当年碰上亚洲金融 风暴,中国经济呈现软著陆,受到失业和消费降温的双重打击,让顶益的获利快 速下降.1998 年,公司甚至出现亏损 3,000 万美元的窘态.私,当时顶新集 团的资金缺口高达 l 亿美元. 更糟的是,魏氏兄弟想要「荣归故里」的企图心,令顶益财务雪上加霜.原 来在顶益亏损前,魏家才掏出大笔资金,高价买下老牌食品公司台湾味全的股 份,进而在