PDF《【 联讯 食品饮料 公司深度 】 今 世缘》

40152 元,全国城镇居 民人均可支配收入为

33616 元,高于全国水平 19%.2013-2016 年间,江苏城镇常住居民 的人均可支配收入的 CAGR 为8.3%,高于全国 7.6%的增速.

图表9:

2016 年江苏省和全国人均可支配收入和支出对比 资料来源:Wind,联讯证券 江苏是白酒产销大省,市场容量大.2016 年江苏省白酒产量

107 万千升,全国白酒 产量为

1358 万千升,江苏占比为 7.9%,位列全国第四.2014-2016 年江苏白酒产量的 CAGR 为9.1%,远高于全国白酒 4.0%的复合增速.根据酒业家的数据,江苏省白酒市场 容量约

260 亿元,在邻近的华东市场中仅次于人口大省河南排名第二,与山东持平.作 为一个白酒产销大省,江苏省内的酒文化也相对繁荣,白酒消费升级前景广阔.

图表10: 全国白酒产量前十省市

图表11: 前六大白酒市场容量 资料来源:Wind, 联讯证券 资料来源:Wind,联讯证券 32,070 22,130 23,821 17,111

0 5,000 10,000 15,000 20,000 25,000 30,000 35,000 人均可支配收入 人均消费支出 江苏 全国 -5% 0% 5% 10% 15% 20%

0 10

20 30

40 50 产量(亿斤) 增速

350 260

260 230

220 110

0 100

200 300

400 河南 山东 江苏 浙江 安徽 上海 白酒市场容量(亿元) 今世缘(603369.SH)公司研究. . . . . . . . . ........