PDF《专注、高效的餐饮业龙头》

30 家,形成密度,否则就不会进入.公司在进入一个新的地方时,采取 城市包围农村 战略,会首先在核心商业地段占领地盘,制造声势,再逐渐往外扩 张.这种稳健的扩张策略使其能够迅速盈利且增长稳定.2016 年,公司主要会在华 北加密,预计北京会开

15 到20 个店, 在天津、河北、河南、山西、哈尔滨也会进 行加密, 并会进入陕西西安. 事实上, 随着城镇化加速, 公司这样拥有强大品牌效应、 定位大众消费且供应链强大的快速休闲火锅类龙头企业将在华北地区的二三线城市 释放大的增长潜力.公司也将会在深圳开设餐厅,作为拓展华南市场的战略起点.公 司在进入华南地区时,会充分考虑地域差异,在菜品、装修及价格方面做出一定的调 整,以迎合区域市场的需求. P8 东兴证券动态报告 呷哺呷哺(0520.HK) :专注、高效的餐饮业龙头 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 2.3 火锅加茶饮 中高端品牌 凑凑 构建全新消费场景 在扩张其传统业务的同时,2016 年公司推出了针对中高端市场的 凑凑 店.目前 公司在北京三里屯的通盈中心推出了第一家也是唯一一家 凑凑 店. 凑凑 不是 简单的 呷哺呷哺高阶版 ,而是对新的商业模式的一种探索. 凑凑 试图通过火锅 加茶饮的方式构建新的消费场景, 凑凑 店从园林式装修、5 人以下用餐规模的店 面设计到高质量的菜品供应都力图打造一种火锅用餐与休闲聚会结合的消费场景, 以 提供与

100 元以上高客单价匹配的价值. 凑凑 店是对新的商业模式的一种探索, 开店以来反响不错. 凑凑 这种新业态正处于探索状态,预计短期之内不会带来大 的收入增长,但公司对 凑凑 店的打造体现了其对市场的不断探索及创新意识. 图7: 凑凑 店面情况 资料来源:互联网,东兴证券研究所 3. 产品升级增强消费体验 外送服务提高同店收入 3.1 三方面打造呷哺呷哺 2.0 客流量明显增强 公司一方面进行店面扩张,另一方面将继续推进产品升级.公司率先在上海进行店面 升级改造,打造 2.0 版本.改造主要在三个方面,一是改变外观,采取 轻装修,重 设计 模式;

二是优化后厨,升级系统,提高运营效率;

三是升级菜品,在价格不升的 前提下打造高利润菜单组合. 产品升级还会根据消费习惯及消费人群的不同在装修及 菜品上推行差异化运营.比如在居民多的地方推出 社区店 ,增加四人桌,弱化吧 台形式,在喜好海鲜及宽敞的就餐环境的上海推出更多的海鲜菜品,采用密度更低的 店面设计. 图8:公司首个校园店-武汉大学店 东兴证券动态报告 呷哺呷哺(0520.HK) :专注、高效的餐饮业龙头 P9 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 资料来源:公开资料,东兴证券研究所 升级改造的核心在于提高消费体验,并充分利用下午时间段提高茶饮消费.现在,升 级改造已使同店可比客流增长 16%到20%,而收入增长率更高,预计

2016 年改造 店面数为

六、七十个.目前除上海外,北京、东北和山东也在推进,日后的新店也将 推行呷哺呷哺 2.0 版本.2016 年上半年进行的同店改造已使同店收入增长相对

2015 年有明显的改善. 图9:公司同店收入增长 资料来源:公司公告,东兴证券研究所 3.2 外卖业务发展迅速 翻座率提高有望 除产品升级外,公司也在推广其外卖业务.根据美团研究所推出的《2015 年中国火 锅大数据报告》 ,2015 年第三季度,火锅业的渗透率为 7.3%.这意........