PDF《经济复苏偏弱下市场反弹行情仍需等待》

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图表 24:3 月官方 PMI 购进价格及原材料库存双降

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图表 25:1-2 月工业企业利润同比增速显著回升至 17.2%12

图表 4:1-2 月全国国企利润总额增速近一年首次转正

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图表 26:基建与房地产投资加快拉动固定资产投资回升

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图表 27:民生与公用事业领域投资增速回升显著

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图表 28:2 月份进出口额季调同比增速为近一年次高水平

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图表 29:2 月份进出口呈现 外强内弱 局面.13

图表 30:2 月份 CPI 如期攀升而 PPI 跌幅逐月收窄

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图表 31:2 月份 CPI 同比上涨主要由鲜菜与猪肉带动

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图表 32:3 月全国百城住宅价格指数加速上涨

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图表 33:全国百城住宅价格上涨城市数连续四个月扩大

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图表 34:前一周

30 大中城市商品房成交量环比增速趋缓

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图表 35:前一周十大城市商品房成交量环比增速减缓

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图表 36:上周钢价微跌而铁矿石指数环比持平(元/吨)17

图表 37:主要城市钢材库存量已连续三周环比下降

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图表 38:前一周国内主要化工产品价格涨跌互现(元/吨)17

图表 39:上周主要省会城市普通水泥价格环比持平

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图表 40:国际原油价格环比大跌 5%左右(美元/桶)17

图表 41:煤炭价格持平,库存环比下滑 2.6%17

图表 42: LME 金属期货指数及 CRB 现货环比续跌.18

图表 43:上周全球三大铜期货总库存再创历史新高(吨)18

图表 44:上周农产品批发价格总指数环比上涨 0.7%18

图表 45:上周

22 个省市猪肉平均价环比回落 1.3%18

图表 46:上周波罗的海干散货运价指数环比下跌 5.4%19

图表 47:上周中国出口集装箱及沿海散货运价涨跌互现

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图表 48:上周 COMEX 金价与 ETF 持仓量双降.19

图表 49:上周费城半导体指数环比回升 1.5%19 周报 市场有风险,投资需谨慎 第4页研究创造价值

1、市场跟踪分析 1.

1、行情回顾与展望:经济复苏偏弱下市场反弹行情仍需等待 受地方版楼市调控细则多偏温和、

3 月官方 PMI 回升幅度弱于预期及清明节前后宏 观数据密集披露等因素影响,上周节前

3 个交易日 A 股呈现沪弱深强走势,上证综指 下跌 0.5%, 深证成指上涨 0.8%, 两市日均成交额较前一周缩量近 15%至1400 亿元下 方.分行业板块来看,电子、餐饮旅游、食品饮料、医药生物等前期较为强势的中小盘 跌幅较深,累计下跌 4.3%-2.6%;

而家电、房地产等受龙头重组利好与政策预期差修 复表现较好,各涨 3.1%、1.6%,钢铁、金融、建筑建材等地产相关板块抗跌性较强. 创业板、中小板在连续跑赢大盘后上周各大跌 3.6%、3.0%,随着 IPO 重启及业绩披露 高峰临近,中小盘回调风险或逐步加大.

图表 1:上周主要市场指数及申万一级行业表现(%)

图表 2:近一年主要市场指数及申万一级行业表现 资料来源:WIND,国都证券 资料来源:WIND,国都证券 经济复苏力度偏弱,行业景气分化明显.3 月我国官方 PMI 从2月的 50.1 回升至 50.9,但明显弱于市场预期值 52;

其中新订单、生产指数受春节后生产活动恢复呈现 季节性反弹,但原材料购进价格及库存指数降幅较大,产成品库存回升显著,表明在当 前经济弱复苏及工业品价格疲软下,企业原材料补库存意愿较弱.行业需求与景气强弱 分化较为明显,汽车、通用设备、电气机械器材、医疗等耐用消费品为主的行业生产与 新订单指数仍保持在荣枯线上方,而有色金属、钢铁、石油产品、食品饮料等行业受产 能过剩和严控公款消费压制,生产与新订单指数多处于分界线下方.