PDF《2012 年4月16 日》

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1 2012 年4月16 日 证券研究报告・行业周报 有色金属行业 金属价格承压较大 ――有色金属行业周报(第6期) ? 回顾与展望:金属价格承压较大 上周有色金属板块涨幅为 2.

75%,其中磁性材料、铅锌、黄金子 行业板块涨幅较好,分别录得 5.59%、4.59%、4.11%涨幅. 上周基本金属价格走势较弱,期铜走势最弱,已经跌破

8000 美元/吨关口, 铅锌价格表现较好. 后市应密切关注美国经济数据, 若数据不佳,基本金属价格还将承受较大压力. ? 宏观要闻 伯南克重申经济未脱险 QE3 预期再度升温 印尼 8.6 级强震 或影响 A 股三大板块

3 月居民消费价格指数(CPI)同比上涨 3.6% ? 行业要闻 我国首台基夫赛特炉直接炼铅炉投产 加拿大 Grey River 钨矿准备投产 我国铅锌成本优势已经不存在 ? 公司公告 锌业股份去年亏损扩至近

11 亿 钨价上涨 章源钨业增收增利 锡业股份

2011 年净利润增 91.88% 市场数据(2012-4-13) 行业指数涨幅 近一周 2.75% 近一月 -4.89% 近三月 12.77% 重点公司 公司名称 公司代码 投资评级 行业指数走势图 数据来源:Wind,日信证券研究所 大 研究员 徐海洋 执业证书编号:S0070510120002

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2 目录1. 回顾与展望:金属价格承压较大.3 2. 宏观要闻.3 3. 行业要闻.4 3. 公司公告.7 4. 重点公司.9 5.产品价格走势

10 插图目录 图1: LME 三个月期铜价格与库存

10 图2: LME 三个月期铝价格与库存

10 图3: LME 三个月期锌价格与库存

10 图4: LME 三个月期铅价格与库存

10 图5: LME 三个月期锡价格与库存.11 图6: LME 三个月期镍价格与库存.11 图7: 上海金交所黄金现货价格

11 图8: 上海金交所白银现货价格

11 图9: 中国金属网 APT 价格.12 图10: 上海有色锑现货价格.12 图11: MB 自由市场二氧化锗价格.12 图12: MB 自由市场镁金属价格

12 图13: 上海氧化钕价格.13 图14: 上海市场氧化铈价格.13 图15: 上海市场氧化镧价格.13 图16: 上海市场氧化镨价格.13 表格目录 表1:有色金属行业重点关注公司

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3 1. 回顾与展望:金属价格承压较大 上周 LME 铜价出现较大幅度下跌,最终收跌-4.27%,LME 铜库存略有减 少.上周沪铜主力

1207 合约上周开盘价 60,160 元/吨,最高价 60,340 元/ 吨,最低价 57,740 元/吨,收盘价 58,030 元/吨,比上周下跌 2,410 元/吨;

上周 LME 铝价周跌幅 2.17%,收于

2070 美元/吨.本周跌幅 0.53%,开盘价

16200 元/吨,最高价

16200 元/吨,最低价

16005 元/吨,收盘价

16090 元/ 吨. ;

LME 三月期铅涨 0.39%,收于

2065 美元/吨.LME 三月期锌价格震荡走 低,跌-0.50%,收盘于 1992.75 美元/吨;

上周伦敦现货黄金涨 2.18%,收1666.5 美元/盎司,国内上海黄金交易所 99.95%黄金价格涨 1.99%,收于 340.83 元/克. 上周有色金属板块涨幅为 2.75%,其中磁性材料、铅锌、黄金子行业板 块涨幅较好,分别录得 5.59%、4.59%、4.11%涨幅. 上周基本金属价格走势较弱,期铜走势最弱,已经跌破

8000 美元/吨 关口,铅锌价格表现较好.后市应密切关注美国经济数据,若数据不佳, 基本金属价格还将承受较大压力. 2. 宏观要闻 ? 伯南克重申经济未脱险 QE3 预期再度升温 伯南克刚刚称美国经济还远未从金融危机中完全复苏,这呼应他此前 有关经济的看法,尽管伯老未提及当前经济与货币政策前景,但疲弱非农 报告已令市场重燃 QE3,美元走势亦承压.隔夜,美元兑主要货币再次下 挫,欧元收复 1.3100 美元关口,最高触及 1.3132 水平.周二(4 月10 日)亚 市盘中,欧元/美元持稳在 1.3110 附近,美元在 79.70 附近交投. 美联储(FED)主席伯南克(Ben Bernanke)周二表示, 美国经济至今仍未从 金融危机影响中完全复苏.不过,伯南克在演讲中未提及货币政策前景及 第三轮量化宽松(QE3). 伯南克在亚特兰大联储主办的

2012 年金融市场会议上称,在央行的责 任上目前金融稳定货币政策和货币政策同样重要,货币市场基金仍是金融 风险之源.货币市场基金的挤兑风险仍是一项隐忧,应该要考虑采取措施 来增强其韧性. 伯南克强调,在评估最新银行压力测试将界定哪些部分运作良好,及 哪些领域可以改善其执行和沟通. 穆迪投资首席经济学家 Mark Zandi 表示,如果美国经济增长放缓,美 联储今年夏季稍后时间可能承诺购入更多美债及房贷抵押债券(MBS), 借此 促进经济增长.但他补充称,美联储目前不需要做什么额外动作. 请阅读最后一页的免责声明

4 美国劳工部上周五(4 月6日)公布

3 月份就业市场报告,虽然失业率自 8.3%下降至 8.2%, 但非农业新增就业人口仅 12.0 万, 增幅创

5 个月来最低, 为就业市场复苏力度转弱的一大信号.最新非农报告与伯南克此前有关美 国就业市场前景的看法不谋而合,这也意味着美国经济能否持续复苏感到 担忧,恐怕需要继续提供额外货币刺激措施,投资者因而抛售美元资产. ? 印尼 8.6 级强震 或影响 A 股三大板块 昨日 (4 月11 日) , 印尼最西端的亚齐省附近海域发生里氏 8.6 级地震, 其邻国新加坡、泰国和印度均有震感,地震发生后,位于夏威夷的太平洋 (601099)海啸预警中心以及印尼当局随即发布海啸预警.回想

2004 年12 月26 日,印尼北部苏门答腊岛海域发生 8.9 级地震并引发强烈海啸,造成 了巨大人员伤亡和经济损失,此次印尼再遇大地震,会对其经济和产业造 成怎样的影响?是否会波及 A 股市场?《每日经济新闻》记者采访业内人 士后了解到,印尼地震或将影响到 A 股橡胶、水泥和煤炭板块. ?

3 月居民消费价格指数(CPI)同比上涨 3.6% 国家统计局昨日公布数据显示,3 月居民消费价格指数(CPI)同比上 涨3.6%,环比上涨 0.2%.尽管这一数据高于此前市场普遍预期,但分析人 士表示,随着蔬菜等食品价格逐步下降,二季度 CPI 也将会有所回落,上 半年通胀不会抬头.食品价格上涨是推升 CPI 上涨的主要原因,而蔬菜价 格取代猪肉成为 主推手 .数据显示,3 月份,食品价格同比上涨 7.5%, 影响 CPI 同比上涨约 2.39 个百分点.其中,猪肉价格上涨 11.3%,影响 CPI 上涨约 0.35 个百分点;

鲜菜价格上涨 20.5%,影响 CPI 上涨约 0.64 个百分 点.不过,商务部最新监测数据显示,进入

3 月底

4 月初,蔬菜价格开始 逐渐回落,猪肉价格更是连续第九周回落. 值得注意的是,3 月份工业生产者价格指数(PPI)同比下降 0.3%,这是2009 年12 月以来,PPI 同比涨幅首次出现负增长. 这一方面表明通胀 回落大势不改,另一方面也反映了实体经济情况不容乐观. 汇丰中国首 席经济学家屈宏斌说. 谈及未来货币政策走向,彭文生也表示,3 月物价回升可能导致短期政 策的逆周期操作力度低于预期,但4月降低存准率的概率仍然较大 3. 行业要闻 ? 我国首台基夫赛特炉直接炼铅炉投产 由中铝公司长沙有色金属冶金设计研究院首次引进国外技术,自主设 计研发的基夫赛特炉直接炼铅炉于近日第一次产出粗铅,粗铅品位大于 99%,标志着我国第一台基夫赛特炉直接炼铅炉投产成功.基夫赛特炉直接 炼铅工艺具有原料门槛低、元素回收率高、冶炼炉寿命长、高环保低能耗 等显著优势,是唯一具有长期搭配处理锌渣料生产实践的直接炼铅工艺, 请阅读最后一页的免责声明

5 能有效解决我国铅锌冶炼行业渣料难处理的问题,为我国有色金属行业开 辟了一条创建铅锌联合企业、发展循环经济的新思路. ? 加拿大 Grey River 钨矿准备投产

11 日的预经济评估报告,Grey River 钨矿加工能力达 14.6 万吨钨矿, 矿石品味 0.5%氧化钨.这个矿山位于加拿大的纽芬兰和拉布拉多地区,由Playfair 矿业公司经营,预计投产成本为

3200 万美元,投产日期没有公布. 位于范库弗峰州的 Playfair 在2011 年初就表示将加快钨矿投产. ? 我国铅锌成本优势已经不存在 加快产业结构调整步伐,淘汰落后行业产能等行业结构整合是中国铅 锌行业未来发展的大方向、大趋势.对于该行业的前景方面,未来会更加 注重节能减排与环境保护,同时,铅锌工业开始转向国际化经营. 日前,国际著名的增长咨询公司弗若斯特沙利文(Frost &

Sullivan)的研 究报告指出,中国铅锌矿资源储量丰富,城市化进程所需铅锌矿潜力巨大, 中国铅锌矿市场目前发展较为平稳.未来,随着政府政策和规划的扶持、 经济形势的好转、下游消费的增长拉动和行业整合带来的产业集中度的提 高,上述系列措施都将推动中国铅锌矿市场的发展. 对进口矿的依赖程度过高 值得一提的是,在全球化发展进程中,中国的铅锌行业在发展上遇到 的阻碍力仍不容小觑.首先表现在,缺乏成本优势上.报告指出,随着我 国铅锌原料对外依存度上升,国内铅锌资源价格与国际并轨,........