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2018 年度成都云图控股股份有限公司信用评级报告

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ccxi.com.cn 债压力增大. ? 货币资金受限比例高,备用流动性规模较小.截至

2017 年6月末,公司货币资金共 10.18 亿元,其中 受限金额为 7.73 亿元;

同期末公司共获得银行综合 授信额度 41.60 亿元,未使用授信额度 8.45 亿元, 备用流动性规模较小.

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4 www.ccxi.com.cn 声明

一、本次评级为发行人委托评级.除因本次评级事项使中诚信国际与评级对象构成委托 关系外,中诚信国际与评级对象不存在任何其他影响本次评级行为独立、客观、公正的关联 关系;

本次评级项目组成员及信用评审委员会人员与评级对象之间亦不存在任何其他影响本 次评级行为独立、客观、公正的关联关系.

二、本次评级依据评级对象提供或已经正式对外公布的信息,相关信息的合法性、真实 性、完整性、准确性由评级对象负责.中诚信国际按照相关性、及时性、可靠性的原则对评 级信息进行审慎分析,但对于评级对象提供信息的合法性、真实性、完整性、准确性不作任 何保证.

三、本次评级中,中诚信国际及项目人员遵照相关法律、法规及监管部门相关要求,按 照中诚信国际的评级流程及评级标准,充分履行实地调查和诚信义务,有充分理由保证本次 评级遵循了真实、客观、公正的原则.

四、评级报告的评级结论是中诚信国际依据合理的内部信用评级标准和方法,遵循内部 评级程序做出的独立判断,未受评级对象和其他第三方组织或个人的干预和影响.

五、本信用评级报告对评级对象信用状况的任何表述和判断仅作为相关决策参考之用, 并不意味着中诚信国际实质性建议任何使用人据此报告采取投资、借贷等交易行为,也不能 作为使用人购买、出售或持有相关金融产品的依据.

六、中诚信国际不对任何投资者(包括机构投资者和个人投资者)使用本报告所表述的 中诚信国际的分析结果而出现的任何损失负责,亦不对发行人使用本报告或将本报告提供给 第三方所产生的任何后果承担责任.

七、本次评级结果自本评级报告出具之日起生效,有效期为一年.债券存续期内,中诚 信国际将按照《跟踪评级安排》 ,定期或不定期对评级对象进行跟踪评级,根据跟踪评级情况 决定评级结果的维持、变更、暂停或中止,并及时对外公布.

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5 www.ccxi.com.cn 公司概况 云图控股前身系成都市新都化学工业有限公 司,成立于

1995 年8月31 日,后更名为成都市新 都化工(集团)有限公司(以下简称 新都化工集 团 ) ,总部位于四川省成都市.2005 年6月,经四 川省人民政府川府函[2005]118 号文批准, 新都化工 集团整体变更设立为成都市新都化工股份有限公 司.2008 年9月,经中华人民共和国商务部以商资 批[2008]1252 号《商务部关于同意成都市新都化工 股份有限公司增资扩股相应变更为外商投资股份 公司的批复》批准,公司变更为外商投资股份有限 公司.2011 年1月18 日,公司股票在深圳证券交 易所挂牌交易,股票代码 002539.2014 年12 月, 公司因唯一外资股东已将其持有公司的股份全部 减持完毕,企业类型变更为 内资股份有限公司 , 公司向四川省商务厅缴回《台港澳侨投资企业批准 证书》 ,并于

2015 年2月17 日完成工商登记手续. 公司于

2015 年8月24 日完成向宋睿、深圳市平安 创新资本投资有限公司、招商基金管理有限公司、 博时基金管理有限公司、光大永明资产管理股份有 限公司的股票非公开发行, 新增股份数 7,300 万股, 发行价格为 15.30 元/股,募集资金 111,690 万元. 此后,公司又以截至

2015 年8月24 日的公司总股 本数为基数,进行资本公积金转增股本,向全体股 东每

10 股转增

15 股,除权除息日为

2015 年9月21 日, 此次权益分派实施后总股本增至 101,010 万股.2016 年9月,公司更名为 成都云图控股股份 有限公司 并完成工商变更登记.截至

2017 年6月末, 公司第一大股东宋睿的持股比例为 38.94%, 为 公司的实际控制人;

宋睿及其一致行动人合计持股 比例为 51.36%;

此外宋睿累计质押 22,368.91 万股, 占公司股份总数的 22.15%. 公司属化肥及化工行业,经营范围包括研发、 生产复混肥料、复合肥料、掺混肥料(BB 肥) 、缓 控释肥料、有机-无机复混肥料、水溶性肥料、微生 物肥料、 各种作物专用肥料、新型肥料;

销售肥料、 土壤调理剂及相关原材料;

上述产品的进出口业务 以及控股公司服务等. 截至

2016 年末,公司总资产 90.22 亿元,所有 者权益 31.58 亿元,资产负债率为 65.00%;

2016 年,公司实现营业总收入 60.72 亿元,净利润 1.54 亿元,经营活动净现金流 6.37 亿元. 截至

2017 年6月末,公司总资产 92.82 亿元, 所有者权益 31.31 亿元, 资产负债率为 66.26%;

2017 年上半年,公司实现营业总收入 37.28 亿元,净利 润0.75 亿元,经营活动净现金流 0.36 亿元. 宏观经济和政策环境 随着全球经济继续温和复苏、国内供给侧改革 效果持续显现,在货币政策稳健中性边际趋紧,财 政政策积极有效的背景下,上半年经济缓中趋稳态 势明显,GDP 同比增长 6.9%,超出预期.一季度 名义 GDP 增速连续

5 个季度回升,达到 11.83%, 为2012 年以来高点;

二季度名义 GDP 增速虽然小 幅回落 0.73 个百分点至 11.10%,但仍是

2012 年以 来次高点.未来,虽然深层次和结构性问题依然存 在,但供给侧改革继续有实质性推动,国企改革和 结构性减税等继续推进,一系列促改革、防风险措 施持续发力,将在一定程度增强经济发展活力.随 着外需回暖外贸向好,消费持续稳健,下半年中国 经济企稳仍有一定支撑,预期全年经济走势前高后 稳. 图1:中国 GDP 增速 资料来源:国家统计局 从产业发展来看,与去年同期相比,三次产业 增速均有所加快,第三产业增速持续高于第二产 业,规模以上工业增加值增速回升,制造业增长加 快.经济结构持续优化,第三产业占比高于第二产 业占比的趋势未变,一季度第三产业对经济增长的 贡献率首次突破60%达到60.2%, 二季度继续攀升至 61.7%;

从工业内部结构看,六大高耗能行业增长 放缓,高技术制造业和装备制造业保持较好增长势

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6 www.ccxi.com.cn 头,持续快于规模以上工业增长;

此外,受今年以 来货币政策边际趋紧、金融去杠杆影响,金融业占 GDP比重较上年同期小幅回落,近十年来金融业占 比持续攀升态势略有转变.从三大需求来看,外需 贡献率虽然较一季度有小幅回落,但依旧维持在正 数区间,资本形成总额对经济增长贡献率较去年同 期有所下滑,消费对经济增长贡献率持续高于投 资.基建投资和房地产投资下行带动投资总体有所 回落,但民间投资出现回升;

居民收入增长加快支 撑消费持续稳健;

外需回暖带动对外贸易持续快速 增长.从价格水平看,CPI、PPI分别于2月、3月份 见顶后回落,通胀预期降温.货币稳健中性边际趋 紧、金融监管趋严背景下,资金 脱实向虚 有所 改善,3月以来M2增速持续下滑,连续两月跌入个 位数, 社融总量同比增长14.5%, 超出全年12%的预 期目标,依旧保持了较快增长.此外,在国内经济 基本面企稳,美元走势低于预期等多方面因素的影 响下,人民币汇率保持基本稳定. 虽然经济走势趋稳,但仍需高度关注经济运行 中面临的风险.一方面,金融 防风险 、 去杠杆 背景下,融资难和债务压力依然困扰实体经济,融 资成本抬升导致企业财........