PDF《UNITED COMPANY RUSAL PLC》

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UNITED COMPANY RUSAL PLC (根笪鞣勺⒉岢闪⒌挠邢薰) (股份代号:486) 截至二零一零年十二月三十一日止年度的年度业绩公告摘要 ? 二零一零年纯利为2,867百万美元,而二零零九年纯利为821百万美元. ? 由於铝市价上涨,收益上升34.5%至10,979百万美元. ? 於发展现有设施及建设新资产的总投资1 达798百万美元. ? 由於加权平均实际价格及销量上升,经调整EBITDA2 增加335.7%至2,597百万 美元. ? 债务净额3 减至11,472百万美元. ? 本集团二零一零年於OJSC MMC Norilsk Nickel ( 「Norilsk Nickel」 ) 投资的市 值4 增加66.8%.截至二零一零年十二月三十一日的投资市值超过110亿美元5 . 本公告的相同版本 (不会附载United Company Rusal Plc ( 「UC RUSAL」 ) 截至二 零一零年十二月三十一日止年度的经审核综合财务报表) 将於本公告发布同时透 过Businesswire向法国金融市场管理局、巴黎Euronext及法国市场发布.

1 计算作收购物业、厂房及设备、收购无形资产及注资至共同控制实体.

2 任何期间的经调整EBITDA的定义为经调整摊销及折旧、减值费用及出售物业、厂房及设备 的亏损后的经营活动业绩.

3 债务净额乃於任何期间结束时按债务总额减现金及现金等价物计算.债务总额指UC RUSAL 於任何期间结束时的贷款及借款.

4 集团指UC RUSAL及其不时的附属公司,包括UC RUSAL直接或透过其全资附属公司控制的 多个生产、贸易及其他实体.

5 资料来源:年度最后交易日的RTS (俄罗斯交易系统) 收市价. C

2 C 行政总裁报告书 二零一零年,UC RUSAL财务表现强劲,与二零零九年的业绩相比,收益及溢利 均大幅增长.强劲的增长乃由我们透过产能提升计划从而能达到对本公司金属的 需求及价格方面的大幅攀升所带动,藉此,本集团於二零一零年底继续维持世界 领先铝生产商的地位. UC RUSAL已超额完成二零一零年债务偿还责任,而本集团的强劲经营表现令债 务净额与EBITDA之比率大幅下降,并提升我们的策略上的灵活性及发展潜能. 藉此,我们可透过推出新业务并重新启动之前闲置业务以及大力推动大型投资项 目,以应对日益改善的市场环境. UC RUSAL现正另行开发技术先进及环保的1.3百万吨冶炼产能,并计划进一步开 展增长项目,UC RUSAL已处於有利位置以充分利用可喜的铝价前景及日益增长 的消费者需求.本人相信,未来一年UC RUSAL将进一步巩固其世界领先地位. 行政总裁 Oleg Deripaska 二零一一年三月三十日 C

3 C 主要选定数 截至十二月三十一日止年度 二零一零年 二零零九年 变动同比 铝及氧化铝价格资料 (每吨美元) LME每吨铝报价6 2,173 1,668 30.3% 每吨氧化铝价7

333 244 36.5% 主要经营数8 (千吨) (另有说明者除外) 铝4,083 3,946 3.5% 氧化铝 7,840 7,279 7.7% 铝土矿 (百万湿吨) 11.8 11.3 4.4% 铝箔及包装产品 81.4 69.8 16.6% 选定综合收益表数 (百万美元) (另有说明者除外) 收益 10,979 8,165 34.5% 销售成本 (7,495) (6,710) 11.7% 其中能源成本 (1,972) (1,880) 4.9% 毛利 3,484 1,455 139.5% 分销开支 (553) (566) (2.3%) 行政开支 (762) (713) 6.9% 非流动资产减值 (49) (68) (27.9%) 经营活动业绩 2,031 (63) 不适用 利润率 (占收益的百分比) 18.5% (0.8%) 经调整EBITDA 2,597

596 335.7% 利润率 (占收益的百分比) 23.7% 7.3%

6 指各期间伦敦金属交易所 ( 「LME」 ) 的每日正式收市价的平均值.

7 本表提供的每吨平均氧化铝价格乃基於Metal Bulletin每周三及周五报告的氧化铝FOB EU每 日收市现货价.

8 UC RUSAL资产亦包括两个石英矿、一个氟石矿、两个煤矿、一个霞石正长岩矿及两个石灰 岩矿.UC RUSAL亦拥有三个铝粉冶炼厂,生产冰晶石、氟化铝及阴极. C

4 C 主要选定数 截至十二月三十一日止年度 二零一零年 二零零九年 变动同比 融资收入

99 1,321 (92.5%) 融资开支 (1,529) (1,987) (23.0%) 应占联营公司溢利 (亏损) 及减值 2,435 1,417 71.8% 所得税 (144) (18) 700.0% 年度纯利 2,867

821 249.2% 选定综合财务状况报表数 (百万美元) 总资产 26,525 23,886 11.0% 经营资本总额9 2,122 1,477 43.7% 债务净额 11,472 13,633 (15.9)% 选定综合现金流量表数 (百万美元) 经营活动所得现金流量净额 1,738 1,286 35.1% 投资活动所用现金流量净额 (442) (301) 46.8% 其中资本开支10 (361) (239) 51.0% 其中对BEMO的贡献额11 (431) (176) 144.9% 选定比率 债务净额与经调整EBITDA比率 4.4:1 22.9:1 不适用

9 营运资金总额的定义为存货加应收贸易账款及其他应收款项减应付贸易账款及其他应付款项.

10 资本开支的定义为收购物业、厂房及设备而支付的款项.

11 包括根释掣切榈奶蹩钣檬状喂⑹鬯每钕疃BEMO进行再融资的208百万美元及 偿还BEMO贷款52百万美元. C

5 C 行业及业务趋势概览 二零一零年铝业及UC RUSAL的行业观点及展望 二零一零年铝市场呈现大幅价格波动,价格曾低於每吨2,000美元,而最高位达到 每吨约2,500美元. 受德国、南美洲及亚洲强劲的经济活动推动,二零一零年全年铝需求继续改善. 在汽车及工程产品行业带动消耗增加后,美国及日本的需求於二零一零年下半年 较为稳定.全球汽车产量占铝消耗的35%,铝消耗已达到危机前的水平73.4百万 吨,主要受到中国及美国的汽车销售额分别大幅增长33%及35%的支持所致. 消费产品 (包括包装及饮料罐) 相关需求继续支持轧制产品分部. 投资者对商品的喜好依然强烈.於二零一零年十二月,石油价格达到每桶90美元, 铜价超过每吨9,000美元,铝价亦随之上升.美元於二零一零年十二月转弱对铝价 上升亦起到支撑作用. 基於中国对铝的需求旺盛增长,以及美国、欧洲及日本的实物需求恢复,二零一 零年铝需求较二零零九年上升约14%,达到40.6百万吨.二零一零年全球原铝产 量为40.4百万吨,较二零零九年的37.0百万吨高9%. UC RUSAL预期二零一一年全球对铝的强劲需求仍会持续,将增长8%至43.8百万 吨.中国、巴西、印度及俄罗斯等新兴市场将推动二零一一年铝消耗增长.二零 一一年中国相关需求维持强劲,将达到18.5百万吨,预料铝消耗增长12%.交通 行业将仍然是中国铝消耗增长的主要推动力. C

6 C 兰,中国国内电价上涨、原材料成本上升及工资上涨,令超过15%的中国国 内铝生产商按目前铝价均无法取得盈利.中国政府对过时设施的限制及人民币升 值亦进一步压抑期望.该等因素导致二零一零年产量减少2.5百万吨.UC RUSAL 认为,由於电力限制,关闭的产能将无法在二零一一年上半年全面重新启动.因此,UC RUSAL预计中国将逐步增加对进口原铝的依赖,於二零一五年有可能达 到3至4百万吨. 预期二零一一年印度原铝消耗将增长16%.印度的城市化及工业化将推动该国铝 需求.需求增长将受到输电线路、公路、铁路及灌溉规划的开支支持.同时,印 度汽车产量预期於二零一一年至二零一三年期间每年平均增长12.4%. 巴西占拉丁美洲原铝消耗的一半.巴西汽车行业产量预期於二零一一年至二零一 三年期间每年平均增长5.5%,是该地区铝需求的主要推动力. UC RUSAL预计二零一一年其於俄罗斯及独联体的销售额将增长约22%至0.9百万 吨,主要受机械、建筑及包装行业的强劲反弹推动.展望未来,考虑到二零一四 年冬季奥运会及俄罗斯最近获得主办权的二零一八年足球世界等大型项目,用 於建造公路、楼宇及运输设施的基础设施支出预期会支持铝中长期进一步增长. 本公司预计二零一一年至二零一五年俄罗斯铝消耗的累计复合年增长率为8%. UC RUSAL预计,受积极相关需求支持,加上美元的持续弱势,支持投资者投资 於有形资产,二零一一年全年铝价将维持在每吨2,500美元至2,600美元的水平. C

7 C 溢价 区域溢价反映买卖市场当前实物需求改善及金属的有限量供应.预期二零一一年 溢价将维持在现有水平,未付关税的欧洲溢价为每吨110至135美元,美国中西部 交付的溢价为每吨130至150美元.日本及韩国的溢价预期会处於每吨105至115美 元的水平,反映较容易获得附近的金属存货. 氧化铝市场 随著全球生产商努力将氧化铝价格与铝价脱],更多第三方氧化铝销售追踪现货 市场价格,因此二零一零年氧化铝价格强劲增长至最高每吨367美元的水平.UC RUSAL预计,二零一一年氧化铝价格将持续强劲增长.受中国及其他地区的强劲 需求影响,二零一一年氧化铝现货市场价格将达到每吨450美元. UC RUSAL於八月开始出售其游离氧化铝,定价按一篮子指数包括Metal Bulletin、 CRU及Platts等. UC RUSAL认为,氧化铝合约价应与伦敦金属交易所铝价脱],因为其不能完全 反映不断上升的生产成本及资本开支.将氧化铝价格与铝价脱]将推动这一原材 料的公平定价,创造新的投资机遇. 铝存货 伦敦金属交易所的大部分铝存货 (约75%) 涉及金融交易,且不可供铝消费者动用. 十一月及十二月的金融交易因期货溢价降低而吸引力下降,270千吨单外的金属 搬进伦敦金属交易所登记的仓库 (因伦敦金属交易所仓库的拥有人向存放来自单 外的仓库的铝提供优惠) . 就较长的伦敦金属交易所期货合约而言,期货溢价於二零一零年底由每吨25美元 提高至30美元,到期日较长的金融交易数量於二零一零年保持稳定. C

8 C 由於铝价保持坚挺、铝市场正在改善以及金融投资者将大多数与股票挂]的金融 交易保留作长期投资,故UC RUSAL预计二零一一年伦敦金属交易所仓库不会大 量涌入铝. 於报告日期后发生的所有重大事项,请参阅综合财务报表附注36. Norilsk Nickel投资 根毡槭谐≡て12 ,Norilsk Nickel的收益净额预期将由二零零九年的2,651百万 美元增至二零一零年的5,396百万美元.UC RUSAL於Norilsk Nickel的股权市值由 二零零九年十二月三十一日的6,707百万美元增至二零一零年十二月三十一日的 11,186百万美元,增幅为66.8%,乃由於报告年度的股价表现良好所致. UC RUSAL注意到,其联席核数师ZAO KPMG及毕马威就UC RUSAL於截至二零 一零年十二月三十一日止年度的综合财务报表发出有保留审核意见,因於UC RUSAL的综合财务报表批准之日Norilsk Nickel於截至二零一零年十二月三十一日 止年度的综合财务报表尚未就绪.因此,UC RUSAL的联席核数师无法就本集团 对其分占Norilsk Nickel截至二零一零年十二月三十一日止年度的溢利及其他全面 收益以及本集团於Norilsk Nickel的投资於二零一零年十二月三十一日的账面值作 出的估计取得充足适当审核凭证. 联席核数师就UC RUSAL截至二零一零年十二月三十一日止年度的综合财务报表 提供的独立核数师报告节录如下: 保留意见的基准 诚如综合财务报表附注17所述,本集团已就根淞OJSC MMC Norilsk Nickel ( 「Norilsk Nickel」 ) 所?报的最新公开资料,及Norilsk Nickel在报告期内尚 余时间的业绩表现,对本身所占Norilsk Nickel的溢利和其他全面收益份额作出估 算.由於Norilsk Nickel截至二零一零年十二月三十一日止年度综合财务报表欠奉, 所以我们无法取得有关本集团就本身所占Norilsk Nickel截至二零一零年十二月三

12 二零一零年三月二十六日Bloomberg Consensus Net........