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杭州市实业投资集团有限公司

2015 年度第一期超短期融资券募集说明书

1 杭州市实业投资集团有限公司 2015年度第一期超短期融资券募集说明书 主承销商/簿记管理人:兴业银行股份有限公司 联系主承销商:招商银行股份有限公司 二零一五年六月 发行人: 杭州市实业投资集团有限公司 注册总额度: 人民币陆拾亿元($6,000,000,000.

00) 本期发行金额: 人民币肆亿元($400,000,000.00) 本期发行利率 固定利率 发行期限: 270天 担保情况: 无担保 信用评级机构一: 中诚信国际信用评级有限责任公司 主体信用级别: AA+ 信用评级机构二: 中债资信评估有限责任公司 主体信用级别: AA 杭州市实业投资集团有限公司

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2 重要提示 本公司发行本期债务融资工具已在中国银行间市场交易商协会 注册, 注册不代表交易商协会对本期债务融资工具的投资价值作出任 何评价, 也不代表对本期债务融资工具的投资风险作出任何判断. 投 资者购买发行人本期债务融资工具, 应当认真阅读本募集说明书及有 关的信息披露文件,对信息披露的真实性、准确性、完整性和及时性 进行独立分析, 并据以独立判断投资价值, 自行承担与其有关的任何 投资风险. 本公司董事会已批准本募集说明书, 全体董事承诺其中不存在虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其真实性、准确性、完整性和 及时性承担个别和连带的法律责任. 本公司负责人和主管会计工作的负责人、 会计机构负责人保证本 募集说明书所述财务信息真实、准确、完整、及时. 凡通过认购、 受让等合法手段取得并持有发行人发行的债务融资 工具,均视同自愿接受本募集说明书对各项权利义务的约定. 本公司承诺根据法律法规的规定和本募集说明书的约定履行义 务,接受投资者监督. 截至募集说明书签署日,除已披露信息外, 本公司无其他影响偿 债能力的重大事项. 杭州市实业投资集团有限公司

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3 目录

第一章 释义.5

第二章 投资风险提示.8

一、与本期超短期融资券相关的风险.8

二、与发行人相关的风险.8

三、不可抗力因素导致的风险.16

第三章 发行条款.17

一、主要发行条款.17

二、发行安排.18

第四章 募集资金运用.21

一、募集资金运用.21

二、发行人关于本次募集资金用途的承诺.22

三、本期超短期融资券的偿债保障措施.22

第五章 企业基本情况.25

一、发行人基本情况.25

二、发行人历史沿革.25

三、发行人控股股东及实际控制人.27

四、独立经营情况.27

五、重要权益投资情况及主要下属公司介绍.28

六、发行人治理结构及内部控制.37

七、发行人人员基本情况.51

八、发行人主营业务经营状况.56

九、发行人在建和拟建项目.85

十、发行人的发展规划和目标.89 十

一、发行人所在行业状况.93 十

二、发行人直接债务存续情况及直接债务融资计划.111 十

三、其他重要事项.111 十

四、2014 年度全年经营、财务、资信变化情况.123

第六章 发行人资信情况.124

一、信用评级情况.124

二、发行人及子公司资信情况.126

三、债务违约记录.128

四、发行及偿付直接债务融资工具的历史情况.128

第七章 债务融资工具担信用增级.131

第八章 税项.132

一、营业税.132

二、所得税.132

三、印花税.132

四、税项抵消.132

第九章 信息披露.133

第十章 违约责任和投资者保护机制.135 杭州市实业投资集团有限公司

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一、违约事件.135

二、违约责任.135

三、投资者保护机制.136

四、不可抗力.141

五、弃权.141 第十一章 本期融资券发行有关机构.142

一、发行人.142

二、主承销商.142

三、承销团其它成员(排名不分先后)143

四、律师事务所.143

五、会计师事务所.143

六、信用评级机构.144

七、托管人.144 第十三章 备查文件.145

一、备查文件.145

二、文件查询地址.145

三、查询网址.146 附录 1:有关财务指标的计算公式.147 杭州市实业投资集团有限公司

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第一章 释义 在本募集说明书中,除非文中另有所指,下列词语具有如下含义: 发行人/公司/杭实集团 指杭州市实业投资集团有限公司 本次注册总额度 指杭州市实业投资集团有限公司2015年度超短期融 资券注册总额度为60亿元 本期融资券/本期超短期融资券 指发行额为4亿元人民币的杭州市实业投资集团有 限公司2015年度第一期超短期融资券 超短期融资券 是指具有法人资格、信用评级较高的非金融企业在 银行间债券市场发行的,期限在270 天以内的短期 融资券 主承销商 指兴业银行股份有限公司 联席主承销商 指招商银行股份有限公司 本次发行 指本期超短期融资券的发行 承销团 指主承销商为本次发行组织的,由主承销商和分销 商组成的承销机构 余额包销 指本期融资券的主承销商按主承销协议约定在规定 的发售期结束后将剩余债券全部自行购入的承销方 式 兑付款项 指本期融资券的本金与本期融资券年度利息之和 募集说明书 指公司为本期超短期融资券的发行而根据有关法律 法规制作的《杭州市实业投资集团有限公司2015年 度第一期超短期融资券募集说明书》 人民银行 指中国人民银行 交易商协会 指中国银行间市场交易商协会 上海清算所 指银行间市场清算所股份有限公司 承销协议 指主承销商与发行人为本次发行签订的《杭州市实 业投资集团有限公司非金融企业债务融资工具承销 协议》 杭州市实业投资集团有限公司

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6 承销团协议 指主承销商与承销团成员为本次发行签订的《非 金融企业债务融资工具承销团主协议》 薄记管理人 指制定簿记建档程序及负责实际簿记建档的操作 者,本期超短期融资券发行期间由兴业银行股份有 限公司担任 簿记建档 指由主承销商作为簿记管理人记录投资者认购数量 和认购价格的意愿的程序 实名记账式超短期融资券 指采用上海清算所的登记托管系统以记账方式登记 和托管的短期融资券 工作日 指国内商业银行的对公营业日(不包括法定节假日 或休息日) 《银行间债券市场非金融企业 债务融资工具管理办法》 指中国人民银行令[2008]第1号文件颁布的《银行间 债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》 节假日 指国家规定的法定节假日和休息日 元 如无特别说明,指人民币元 子午线轮胎 子午线轮胎由帘布层、带束层、胎冠、胎肩和胎圈 组成,并以带束层箍紧胎体,具有接地面积大、附 着性能好、胎面滑移小、滚动阻力小、使用寿命长、 不易刺穿、行驶时变形小、缓冲性能好、负荷能力 较大的优点.子午线轮胎根据材料不同可以分为全 钢丝子午线轮胎、半钢丝子午线轮胎和全纤维子午 线轮胎三种类型 全钢载重子午胎 即全钢丝子午线轮胎,其带束层均采用钢丝帘线, 一般用于载重及工程机械车辆上 子午化率 指子午线轮胎占轮胎产量的比率 斜交轮胎 斜交轮胎又称普通结构轮胎,指胎体、帘布层和缓 冲层相邻层帘线交叉,且与胎面中心线呈小于90℃ 角排列的充气轮胎.这种轮胎纵向刚性好,适于在 普通路面中速行驶 杭州市实业投资集团有限公司

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7 ISO9001 ISO9001是ISO9000族标准所包括的一组质量管理 体系核心标准之一.ISO9000族标准是国际标准化 组织(ISO)在1994年提出的概念,是指 由国际标 准化组织质量管理和质量保证技术委员会(ISO/TC176)制定的国际标准 ISO14001:1996 ISO14001标准是ISO14000系列标准的龙头标准,也 是唯一可供认使用的标准,于1996年9月1日正式颁 布.ISO14000系列标准是由国际标准化组织制订的 环境管理体系标准.是针对全球性的环境污染和生 态破坏越来越严重,臭氧层破坏、全球气候变暖、 生物多样性的消失等重大环境问题威胁著人类未来 的生存和发展,顺应国际环境保护的发展,依据国 际经济贸易发展的需要而制定的 ISO/TS16949 ISO/TS16949是对汽车生产和相关配件组织应用 ISO9001的特殊要求,其适用于汽车生产供应链的 组织形式 OECD综合领先指数 指由经济合作与发展组织(OECD)发布的一系列 引导经济循环的相关经济指标和经济变量的加权平 均数,主要用来预测整体经济的转变情况,及衡量 未来数月的经济趋势,是预测未来经济发展情况的 最重要的经济指标之一 杭州市实业投资集团有限公司

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第二章 投资风险提示 本期超短期融资券无担保, 风险由投资人自行承担.投资人购买本期超短期 融资券, 应当认真阅读本募集说明书及有关的信息披露文件,进行独立的投资判 断. 本期超短期融资券依法发行后, 因发行人经营与收益的变化引致的投资风险, 由投资者自行负责.如发行人未能兑付或者未能及时、足额兑付,主承销商与承 销团成员不承担兑付义务及任何连带责任. 投资者在评价和认购本期超短期融资 券时,应特别认真地考虑下列各种风险因素:

一、与本期超短期融资券相关的风险

(一)利率风险 在本期超短期融资券存续期内,国际、国内宏观经济环境的变化,国家经济 政策的变动等因素会引起市场利率水平的变化, 市场利率的波动将对投资者投资 本期超短期融资券的收益造成一定程度的影响.

(二)流动性风险 本期超短期融资券将在银行间债券市场上进行流通, 在转让时可能由于无法 找到交易对手而难以将短期融资券变现. 发行人无法保证本期超短期融资券在银 行间债券市场的交易量和活跃性,其流动性与市场供求状况紧密联系.

(三)偿付风险 本期超短期融资券无担保, 按期足额兑付完全取决于发行人的信用.在本期 超短期融资券的存续期内,如政策、法规或行业、市场等不可控因素对发行人的 经营活动产生重大负面影响, 进而造成发行人不能从预期的还款来源获得足够的 资金,将可能影响本期超短期融资券的按时足额支付.

二、与发行人相关的风险

(一)财务风险

1、资产负债率偏高的风险 2011-2013年末及2014年9月末,公司的资产负债率分别为72.05%、70.46%、 72.29%和74.40%, 相对偏高. 有息债务余额分别为118.33亿元、 120.99亿元、 162.63 亿元和180.94亿元,逐年增加.较高的资产负债率将在一定程度上影响发行人继 杭州市实业投资集团有限公司

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9 续融资的空间, 并使发行人的整体偿债能力面临一定压力,可能对公司的经营带 来不利影响.

2、经营性现金流波动较大的风险 2011-2013年末度及2014年9月末经营活动产生的现金流净额分别为-20.83亿元、19.86亿元、49.32亿元和1.87亿元,呈现较大波动.由于发行人核心业务板 块橡胶轮胎业务的经营成本受全球大宗商品交易价格波动影响较大, 天然橡胶的 价格波动易造成发行人生产成本的波动.公司经营性现金流受此特点影响,存在 波动较大的风险.2011年度,发行人子公司正常生产经营过程中客户采用银行承 兑汇票结算的方式增加, 使得发行人应收票据增长较快, 影响当期经营性现金流, 因此,发行人经营活动现金流净流出额为20.83亿元.2012年度,发行人经营活 动现金净流入19.86亿元,是由于当年销售额较上年增长20亿元,主要来自核心 子公司杭州橡胶(集团)公司增长的近11亿元和杭州金鱼电器集团有限公司增长 的近9亿元,同时支付原材料的现金减少,也导致经营活动净现金流较上年有较 大变化, 此外,发行人正常生产经营中与客户结算方式的变化也将对发行人经营 性现金流产生一定的影响.2013年度,发行人经营活动现金净流入49.32亿元, 较2012年末增长29.46亿元,主要系本年度发行人实现收土地开发补偿及整理费 16.44亿元.发行人经营性现金流波动较大,可能会降低公司财务结构的稳健程 度, 甚至可能会在金融市场环境突变时发生资金周转困难,产生一定的经营性现 金流波动风险.

3、应收账款、其他应收款回收风险 2011-2013年末及2014年9月末, 发行人应收账款净额分别为19.73亿元、 24.49 亿元、23.67亿元和27.34亿元,数额较大,占流动资产比例分别为9.18%、9.73%、 8.64%和8.24%.2011-2013年末及2014年9月末,发行人其他应收款净额分别为 40.22亿元、44.64亿元、34.58亿元和36.31亿元,呈下降趋势,占流动资........