PDF《先进制造研究周报第 1418 期（4.28-5.2）》

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2014 年5月5日先进制造研究周报第

1418 期(4.

28-5.2) 行业投资评级:优异(维持) ? 板块一周行情回顾 本周 SW 机械设备板块下跌 1.80%,跑输沪深

300 指数 1.48 个百 分点.国联先进制造各子板块方面,高端装备板块下跌 1.46%,跑 输沪深

300 指数 1.14 个百分点;

铁路设备板块下跌 0.43%,跑输 沪深300 指数 0.11 个百分点;

机器人板块下跌 2.44%,跑输沪深

300 指数 2.12 个百分点;

3D 打印板块下跌 0.42%,跑输沪深

300 指数 0.1 个百分点;

冷链物流板块上涨 0.84%,跑赢沪深

300 指数 1.16 个百分点. 从本周 PE 估值变动来看:本周 PE 估值较上周均有所回落.包括 高端装备、铁路设备、机器人、3D 打印和冷链物流等各板块 PE 均有不同程度的下降.从本周 PB 估值变动来看:本周 PB 估值也 有所回落.除3D 打印和冷链物流持平外,其它包括高端装备、铁 路设备和机器人板块 PB 均有不同程度的下降. ? 主要上市公司市场表现 从本周上市公司表现来看,铁路设备、机器人及高端装备板块相对 活跃. 主营轨道交通自动售检票系统的华虹计通上涨 13%领涨,上 月累计涨幅已经达到 32%;

而*ST 东数一季报业绩继续亏损且幅度 较去年同期增大,本周累计下跌 10%垫底. ? 重点覆盖个股表现及下周推荐 我们近期重点推荐的科达洁能、 银邦股份和亚太科技本周分别上涨 3.5%、 0.1%和1.9%, 目前对应

2014 年动态 PE 估值分别为: 23.7X、 34.3X 和20.8X,考虑到

2014 年业绩增长相对确定,前期股价已经 过充分调整,短期并无利空因素,可以继续关注. ? 风险提示 宏观经济增速下行的风险;

中小板及创业板估值回调风险;

新兴产 业个股业绩不达预期风险等. 最近

52 周走势: 主要指数及板块一周涨跌幅: 沪深

300 指数:-0.32% SW 机械设备指数: -1.80% 高端装备板块:-1.46% 铁路设备板块:-0.43% 机器人板块:-2.44% 3D 打印板块:-0.42% 冷链物流板块: 0.84% 报告作者: 分析师:周纪庚 执业证书编号:S0590510120016 联系人:皮斌

电话: 0510-8283-2380 独立性声明: 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠 道,分析逻辑基于本人的职业理解,通过合 理判断并得出结论,力求客观、公正.结论 不受任何第三方的授意、影响,特此申明. 国联证券股份有限公司经相关主管机 关核准具备证券投资咨询业务资格. 中小盘产业链研究 中铁总再度上调年度铁路投资额至

8000 亿 证券研究报告

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一、 板块一周行情回顾 1.1 各子板块涨跌幅与沪深

300 指数成份比较 本周 SW 机械设备板块下跌 1.80%,跑输沪深

300 指数 1.48 个百分点. 国联先进制造各子板块方面,高端装备板块下跌 1.46%,跑输沪深

300 指数 1.14 个百分点;

铁路设备板块下跌 0.43%, 跑输沪深

300 指数 0.11 个百分点;

机器人板块下跌 2.44%, 跑输沪深

300 指数 2.12 个百分点;

3D 打印板块下跌 0.42%,跑输沪深

300 指数 0.1 个百分点;

冷链物流板块上涨 0.84%,跑赢沪 深300 指数 1.16 个百分点.

图表 1:国联先进制造各板块一周涨跌幅

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图表 2:国联先进制造各板块自年初行情回顾 数据来源:Wind,国联证券研究所 数据来源:Wind,国联证券研究所 1.2 各子板块 PE 估值分析 从先进制造各子板块来看,本周 PE 估值较上周均有所回落.包括高端 装备、铁路设备、机器人、3D 打印和冷链物流等各板块 PE 均有不同程度的 下降. 下降幅度较大的板块有: ? 机器人板块本周 PE39.44X,上周为 42.12X(过去三年的平均值为 33.14X) ;

? 3D 打印板块本周 PE40.67X,上周为 41.61X(过去三年的平均值为 35.60X) .

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图表 3:本周国联先进制造各子板块PE估值变动

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图表 4:高端装备板块近三年PE估值变动 数据来源:Wind,国联证券研究所 数据来源:Wind,国联证券研究所

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图表 5:铁路设备板块近三年PE估值变动

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图表 6:机器人板块近三年PE估值变动 数据来源:Wind,国联证券研究所 数据来源:Wind,国联证券研究所

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图表 7:3D打印板块近三年PE估值变动

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图表 8:冷链物流板块近三年PE估值变动 数据来源:Wind,国联证券研究所 数据来源:Wind,国联证券研究所

4 请务必阅读正文之后的免责条款部分 发现价值 实现价值 1.3 各子板块 PB 估值分析 从先进制造各子板块来看,本周 PB 估值也有所回落.除3D 打印和冷链 物流持平外,其它包括高端装备、铁路设备和机器人板块 PB 均有不同程度 的下降. 其中下降幅度较大的板块是: ? 机器人板块本周 PB2.93X,上周为 3.03X(过去三年的平均值为 2.65X) .

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图表 9:本周国联先进制造及各子板块PB估值变动

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图表 10:高端装备板块近三年PB估值变动 数据来源:Wind,国联证券研究所 数据来源:Wind,国联证券研究所

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图表 11:铁路设备板块近三年PB估值变动

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图表 12:机器人板块近三年PB估值变动 数据来源:Wind,国联证券研究所 数据来源:Wind,国联证券研究所

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图表 13:3D打印板块近三年PB估值变动

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图表 14:冷链物流板块近三年PB估值变动 数据来源:Wind,国联证券研究所 数据来源:Wind,国联证券研究所

二、 主要上市公司市场表现 2.1 主要上市公司行情统计 从本周上市公司表现来看, 铁路设备、 机器人及高端装备板块相对活跃. 主营轨道交通自动售检票系统的华虹计通上涨 13%领涨,上月累计涨幅已经 达到 32%;

而*ST 东数一季报业绩继续亏损且幅度较去年同期增大,本周累 计下跌 10%垫底.

图表 15:主要上市公司本周涨跌幅榜(涨跌幅前十的个股统计) 证券简称 当前股价

1 周%

2 周%

1 月% 证券简称 当前股价

1 周%

2 周%

1 月% 华虹计通 20.18 13% 25% 32% *ST 东数 5.86 -10% -19% -20% 世纪瑞尔 12.98 11% 13% 25% 华中数控 16.48 -9% -2% -5% 杰瑞股份 67.50 6% 12% 12% 海源机械 10.22 -8% -13% -16% 达实智能 22.57 5% 3% 0% 南通锻压 10.84 -7% -12% -7% 鼎汉技术 10.02 5% -2% 5% 轴研科技 7.06 -7% -11% -8% 三丰智能 15.35 5% 12% 15% 汇川技术 60.02 -7% -12% -14% 中国汽研 13.32 4% -16% -13% 特锐德 21.50 -7% -14% -10% 天通股份 9.95 4% -3% -1% 金自天正 8.16 -6% -17% -10% 博深工具 8.13 3% -7% -7% 智云股份 16.19 -6% -15% -12% 大族激光 14.90 3% -7% 2% 天马股份 4.00 -6% -4% -2% 数据来源:Wind,国联证券研究所

6 请务必阅读正文之后的免责条款部分 发现价值 实现价值 2.2 重点覆盖个股行情及下周推荐 我们近期重点推荐的科达洁能、银邦股份和亚太科技本周分别上涨 3.5%、0.1%和1.9%,均小幅跑赢沪深

300 指数.目前科达洁能、银邦股份和 亚太科技对应

2014 年动态 PE 估值分别为:23.7X、34.3X 和20.8X,考虑到

2014 年业绩增长相对确定,前期股价已经过充分调整,短期并无利空因素, 可以继续关注.

图表 16:下周重点推荐个股 公司名称 收盘价 EPS 本周 涨跌幅 累计 涨跌幅 推荐 日期 2014/5/2 2012A 2013A 2014E 2015E 科达洁能 19.65 0.42 0.56 0.83 1.11 3.5% -2.2% 2014/1/1 银邦股份 24.00 0.53 0.40 0.70 1.01 0.1% 10.4% 2014/1/1 亚太科技 10.40 0.24 0.36 0.50 0.64 1.9% -8.9% 2014/4/7 数据来源:Wind,国联证券研究所

三、 公司公告及行业新闻点评 3.1 重点覆盖个股公告点评 无公告点评. 3.2 板块个股公告 中航飞机(000768)4 月28 日发布

2014 年度一季报:报告期内,公司实 现营业收入 24.98 亿元, 同比下滑 29.85%, 实现归属于上市公司股东的净 利润为亏损 1.5 亿元,同比下滑 403.06%,实现基本每股收益-0.0568 元, 去年同期为-0.0113 元. 华东数控(002248)4 月28 日发布

2014 年度一季报:报告期内,公司实 现营业收入

5716 万元,同比增长 10.87%,实现归属于上市公司股东的净 利润为亏损

2473 万元,实现基本每股收益-0.09 元,去年同期为-0.08 元. 同时公司预测

2014 年1-6 月实现归属于上市公司股东的净利润为亏损

3500 万元到亏损

4500 万元之间,去年同期为亏损 2,917.70 万元. 中国一重(601106)4 月28 日发布

2013 年报:报告期内,公司实现营业 收入 83.69 亿元,同比增长 0.6%,实现归属于上市公司股东的净利润为

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1720 万元,实现基本每股收益 0.0026 元,去年同期为 0.0045 元.同时公 司还公布了 2014年度一季报:实现营业收入 9.35亿元, 同比下滑 38.07%, 归属于上市公司股东的净利润为亏损 3.32 亿元,实现基本每股收益为 -0.0508 元,去年同期为-0.0143 元. 中国北车(601299)4 月29 日发布

2014 年度一季报:报告期内,公司实 现营业收入 146.87 亿元, 同比下滑 16.3%, 实现归属于上市公司股东的净 利润为 8.76 亿元,同比增长 19.15%,实现基本每股收益 0.08 元,去年同 期为 0.07 元. 上海机电(600835)4 月29 日发布

2014 年度一季报:报告期内,公司实 现营业收入 41.33 亿元,同比增长 6.42%,实现归属于上市公司股东的净 利润为 1.71 亿元,同比增长 94.79%,实现基本每股收益 0.17 元,去年同 期为 0.086 元. 中航动控(600835)4 月29 日发布

2013 年报:报告期内,公司实现营业 收入 26.12 亿元, 同比增长 17.59%, 实现归属于上市公司股东的净利润为 2.03 亿元,同比增长 3.36%,实现基本每股收益 0.2012 元,去年同期为 0.2086 元.主营业务发动机控制系统及部件实现营业收入 16.27 亿元,同 比增长 4.77%,毛利率 28.68%,较去年........