PDF《万洲国际2015年中期业绩》

万洲国际2015年中期业绩 创新?整合?发展 2015年8月 内容 2015上半年业绩亮点 展望 2015上半年经营业务回顾

1 2015上半年业绩亮点 合并财务概述 重要运营指标 关键财务指标 2015上半年 2014上半年 相较于2014上半年 变化 % 生猪出栏量(千头) 9,338 8,990 3.

87% 加工生猪(千头) 23,856 23,779 0.32% 生鲜猪肉对外销售量(千公吨) 1,914 1,825 4.88% 肉制品销售量(千公吨) 1,494 1,522 -1.84% 百万美元 2015上半年 2014上半年 相较于2014上半年 变化 % 营业额 10,205 10,540 -3.18% EBITDA1

968 1,064 -9.02% 经营利润1

729 815 -10.55% 归属母公司(报表)净利润1

367 366 0.27% 归属母公司(核心)净利润1

405 455 -10.99% 摊薄每股收益(美仙)1 2.57 3.23 -20.43% 1. 生物价值调整前.

2 万洲收入和经营利润细分 100.0% 8.0% 6.0% (14.0%) 100.0% 肉制品 生鲜猪肉 生猪养殖 其他及总部 总营业利润 % 按产品划分的2015上半年销售 (1) 1. 外部销售. 2. 除去生物公允价值调整. 按产品划分的2015上半年运营利润(2) 按地区划分的2015上半年销售(1) 按地区划分的2015上半年运营利润(2) 肉制品 52.0% 生鲜猪肉 40.9% 生猪养殖 5.3% 其他及总部 1.8% 美国 61.6% 中国 32.0% 欧洲 6.5% 6.4% 美国 44.9% 中国 51.4% 欧洲 3.7%

3 1,331 1,407 2014上半年 2015上半年 3,402 3,261 2014上半年 2015上半年 1,989 1,771 2014上半年 2015上半年 中国业务经营数据 收入及运营利润率 肉制品 生鲜肉 百万美元 百万美元 百万美元

4 10.56% 10.34% 17.75% 20.50% 5.14% 3.13% 1. 外部收入 2. 分部运营利润率 = 分部经营利润 / 内部收入 + 外部收入 运营利润率 [值] 2014上半年 2015上半年 2014上半年 2015上半年 2014上半年 2015上半年 美国业务经营数据 收入及运营利润率 肉制品 生鲜肉 生猪养殖 百万美元 百万美元 百万美元 百万美元

215 2014上半年 2015上半年

5 3.98% 3.91% 6.44% 10.51% 1.96% 0.43% 7.91% 1.76% 运营利润率 1. 外部收入 2. 分部运营利润率 = 分部经营利润 / 内部收入 + 外部收入 6,358 6,283 3,277 3,255 2,866 2,510

518 61.0% 55.7% 2014年底 2015六月底 3,692 3,534 2014年底 2015年六月底 现金流和债务状况 债务到期概览 资本支出

150 91

86 124

13 21 2014上半年 2015上半年 中国 美国 欧洲 总负债: 43.8亿美元 运营现金流

70 306 2014上半年 2015上半年 百万美元 百万美元 净负债 / 总权益 净负债 资本结构 百万美元 15年到期 12% 16年到期 14% 17-20年到 期46% 21-22年到 期28%

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236 2015上半年经营与业务回顾 2015年上半年经营与业务回顾 在中国经济增速放缓的宏观环境下,中国业务的盈利水平持续改善 中美团队紧密合作,协同效应和整合项目进展顺利 美国肉制品显示明显增长的势头;

通过有效的风险管理平抑了美国生猪价格下跌 的风险 尽管上半年的宏观环境和行业形势充满挑战,但是我们依然实现了令人满意的业绩

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1 7 虽然受到宏观经济的影响,但是通过不断的调整和创新,中 国业务的经营得到持续改善 151.0 182.0

0 50

100 150

200 2015年第一季度 2015年第二季度 资料来源:公司备报. ? 经济增速持续放缓,消费需求受到影响 ? 消费结构转型 ? 猪肉价格上涨 ? 产品创新和调整,适应消费需求 ? 加强品牌建设,提升盈利能力 ? 扩大终端网点,着力开发高增长渠道 ? 发挥协同效应,平抑采购成本 ? 流程创新,减员增效,降低成本 挑战 对策 中国业务净利润呈上行趋势 -16.9% - 0.7% 同比增长率 环比增长率 -5.4% 20.9% 美元(百万)

8 405

470 492 单位经营利润 (美元/吨) 肉制品业务盈利能力不断提升,市场份额持续增长 双汇 35.9% 公司A 7.4% 公司B 12.2% 公司C 2.5% 其他 42.1% 中国肉制品历史经营利润率 双汇在肉制品在商超渠道的市场占比稳定增长 (1) 2014年截至6月份累计市场份额 2015年截至6月份累计市场份额 资料来源:公司备报,中金 1. 行业数据基于5,500商超. 18.0% 19.4% 21.4% 经营利润率 2014第四季度 2015第一季度 2015第二季度

9 双汇 36.9% 公司A 6.5% 公司B 10.5% 公司C 2.1% 其他 44.0% 截止六月末,双汇单月的市场占有率已提升至39.9% 中式系列 升级高温产品 弗吉尼亚系列 其他低温产品 海威夷系列 食想家 升级高温产品 升级高温产品 弗吉尼亚系列 其他低温产品 中式系列 大力调整肉制品结构,不断推出新产品 2月份推出新产品 5至8月份推出新产品 新产品调整方向 ? 中式产品工业化生产 ? 例如狮子头和中式叉烧 ? 引入西式产品 ? 例如黄金热狗和 烟熏烤肠 ? 休闲食品向餐桌食品转变 ? 例如海威夷系列和培 根、香肠等 大力推出新品 ? 2月份推出15款中、高端肉 制品新品 ? 5月以来陆续推出18款中、 高端肉制品新品

10 进一步强化品牌形象、着力拓展高增长渠道、丰富终端营销 市场和行业地位进一步得到巩固 2015年度 BrandZ?最具 价值中国品牌100强 榜单 中排 列第25位;

于食品和乳 品行业中高据第3,是中国 食品行 业中唯一进入前25强 的品牌 丰富营销策略:赞助和电视广告 双汇2015年新产品 投放电视广告 携手央视主播王小丫推出 《回家吃饭》节目于春节 黄金周播出 渠道转型与升级:着力发展高增长、高盈利渠道 ? 大小酒店、餐饮 ? 大小商超、便利店 ? 学校、团购 ? 自建渠道 ? 选择合适的机会,进入生鲜电商领域 不断扩大基础网络 万洲国际首列《财富》中国500 强荣登第

35 位 高踞快速消费品公司排行 第1位. 肉制品销售网点增长 生鲜肉制品网点扩建 25,770 37,023 39,563

0 10,000 20,000 30,000 40,000 2013年底 2014年底 2015年 上半年 651,400 689,361 758,752 400,000 500,000 600,000 700,000 800,000 2013年底 2014年底 2015年 上半年

11 在复杂多变和竞争激烈的行业环境下,美国业务取得了令人 满意的成绩 ? 美国市场饱和和市场竞争激烈 ? 猪肉供应显著增加 ? 生猪价格下行 ? 原来的组织架构比较分散 ? 通过在品牌组合持续的投入,强化消费品市场营 销, 加速向包装消费品公司转型 ? 利用对冲措施抵御猪价下跌的压力 ? 启动 一个史密斯菲尔德 ( One Smithfield ) 项目 挑战 对策 美国肉制品经营利润不断改善 经营利润(美元/磅) $0.13 $0.14 $0.16 $0.25 2012财年 2013财年 2014财年 2015年至今 1. 财年截至每年4月底. 2. 财年截至12月底.

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12 -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 蓝多湖公司 星巴克咖啡 美赞臣营养品 SARGENTO FOOD JOHNSONVILLE SAUSAGE 都乐食品 白波食品 海恩时富 GRUMA KEURIG GREEN MOUNTAIN E&

J GALLO WNRY HILLSHIRE 星座公司 雅培制药 金吉达 H P HOOD 好时 SCHWAN FOOD SNYDERS LANCE 达能 百事 可口可乐 荷美尔 FLOWERS FOODS 金宝汤 OCEAN SPRAY CRANBERRIES 味好美食品 百威英博 卡夫食品 DR PEPPER SNAPPLE 联合利华 亿滋国际 南非米勒 品尼高 帝亚吉欧 玛氏 宾堡 德尔蒙 MCKEE FOODS 泰森食品 通用磨坊 POST THE J M SMUCKER 康尼格拉食品 雀巢 DEAN FOODS 家乐氏 CHOBANI 亨氏食品 美元计每年销售变化率% 史密斯菲尔德美国成为美国增长最快的包装消费品公司 #1 零售销售增长 销售增长率达 到16% (以美元计) 资料来源:Information Resources, Inc. (IRI),按52周销售量计算,数据截至2015年5月17日.

13 ? 加强品牌建设 ? 优化流程、提高生产效率 ? 产品创新,优化组合 ? 重点地区推广战略 ? 专注的销售团队 加速向包装消费品公司转型所作的努力 肉制品销量和市场份额不断提升 资料来源: Information Resources, Inc. (IRI),按52周销售量计算,数据截至2015年5月10日. 独家经营权 零食系列 品牌扩展 产品线延伸 健康理念 产品创新策略 10.6% 11.7% 11.3% 12.4% 13.2% 14.6%

2010 2011

2012 2013

2014 2015 至今 39.8% 41.2%

2015 年初

2015 至年中 27.2 32.8 39.4 40.9 56.2

2010 2011

2012 2013

2014 培根销量增加2900万镑,每年平均增 长约37% 培根 烟熏香肠 热狗肠 市场份额 市场份额 百万镑

14 美国品牌建设和市场推广活动 备注:过去24个月新推出产品在过去12月的绩效- 包括熟食店,零售,餐饮,品牌和自有品牌 Brand Activation

15 生猪养殖板块抵御了猪价大幅下跌的压力 上半年美国猪价同比大幅下跌,史密斯菲尔德生猪养殖板块抵御了价格波动的风险,通过积极 的对冲措施,取得了优于行业的业绩,录得盈利 5.41 -3.72 22.90 3.60 1.46 1.34 1.64 1.14 1.0 1.2 1.4 1.6 1.8 2.0 -5

0 5

10 15

20 25 2012财年 2013财年 2014财年 2015至今 单位经营利润 平均每月生猪价格水平 每头生猪经营利润 (美元 / 头) 生猪价格水平 (美元 / 公斤) 1. 财年截至每年4月底. 2. 财年截至12月底.

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16 进一步实现整合和协同效应 技术与营销方面交流和合作 一个史密斯菲尔德 体现中美管理 协同 抓住中美两国猪肉价差的行情,加大进 出口贸易 中国史密斯菲尔德品牌的肉制品工厂 将在第三季度投产 整合战略继续挖掘企业的巨大潜力,创造更大的发展空间

17 One Smithfield 一个史密斯菲尔德 ( One Smithfield ) 整合之前 为万洲带来的好处 ? 优化管理、节省成本、提高利润率 ? 通过重组物流网络,优化配送效率 ? 显著改善前端客户界面;

通过总体品牌 策略提升配送水平 ? 优化工厂生产平台;

提高生产规划,提 升工厂产能和使用率 分散的独立管理的运 营公司 独立管理的品牌 独立的生产设备 和规划 独立的销售和市 场营销团队 形成四个关键事业部 的统筹管理 全盘考量的品牌 组合策略 总体规划产能的 分配 整合统一的销售 和市场营销团队 整合之后 独立的物流 共享的物流配送 体系 更好的品牌管理,推动品牌建设和创新 ?

18 展望 展望 1. 继续深入推进新产品创新战略 ? 下一步会进一步推出新产品,调整产品结构,持续深化产品升级 ? 中国史密斯菲尔德品牌的产品将上市 ? 得益于上半年在产品、渠道、网络、终端基础等方面做出的努力,下半年销量趋势将逐步好 转,中高档产品、新产品、美式产品以及餐饮等将成为销量企稳回升的主要动力. 继续充分发挥万洲独有的中美资源优势,提升盈利 ? 平抑成本 ? 摊薄费用 ? 增加销量 ? 提升市场竞争力 着力开发高增长、高价值渠道,继续扩大网点数量 深化流程改造,减员增效,增收节支,降低生产成本 中国业务下半年继 续保持向好的发展 态势 预计下半年肉制品 将继续保持上升趋 势;

但生鲜猪肉和 生猪养殖将继续面 临行业的挑战

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4 1. 肉制品板块加大新产品创新力度: ? 深化消费者营销计划、品牌建设 ? 加大投入,........