PDF《钢研高纳（300034） :》

1、图2和公司公告可以看出近五年铸造高温合金钢销售总体逐级攀升,占公司营收比例呈缓慢震荡下 降趋势,公司铸造高温合金钢的设计产能为

920 吨/年,目前的实际产能约为 1300~1400 吨/年,产能瓶颈制约 了公司铸造高温合金钢进一步增长. 第二类是变形高温合金制品,今年上半年完成营收 7077.4 万元,占全公司营业总收入的 43.04%,毛利率为 22.08%,该业务曾是公司第二大业务,今年上半年变为公司第一大业务.2006-2010 年复合增长率为 12.16%,今 年上半年同比增长 34.72%,由表

1、图

3、4 可以看出上半年变形高温合金钢的增速呈现加速增长态势,新产品 的量产促进了该类产品的高速增长. 变形高温合金钢是可以进行热、冷变形加工,具有良好的力学性能和综合的强、韧性指标,具有较高的抗氧 化、抗腐蚀性能的一种高温合金. 公司变形高温合金系列产品主要是 GH4169 合金板材、棒材和涡轮盘等产品和司太立合金制品.涡轮盘是发 动机中的盘状部件,是涡轮的主要组成部分,位于燃烧室出口处,是压气机动力产生装Z,通过压缩空气、油气 混合、高温燃烧等,获得高温高压燃气,使飞行器获得足够的前进动力.涡轮盘是涡轮发动机的核心部件,需要 承受高温、 高压、 高转速和高应力, 高温合金钢性能直接决定涡轮前总温和发动机推力性能, 是发动机核心材料. 近几年由于国内自主研制先进航空发动机量产、 国产发电设备用的涡轮盘的需求和新一代发电装备燃气轮机 (也 可作舰船动力)量产的拉动,带动了公司变形高温合金钢制品的快速增加.公司 GH4169 合金板材、丝材、带材 和管材由于技术含量高、市场控制力强.公司的核心竞争优势主要是在对 GH4169 合金生产技术的掌握、生产过 程的控制、力学性能的研究、组织控制等方面. 公司的司太立合金制品主要是汽轮机叶片防护片和粘胶短纤维用切断刀. 主要为进口替代产品, 公司的优势 是:产品质量高于国外同类产品,同时价格只是进口产品的三分之二左右,该类产品具有较高的技术含量,市场 进入技术壁垒高,目前国内无竞争对手.汽轮机叶片防护片主要面向上海电气、哈尔滨汽轮机厂等发电设备制造 商销售,目前公司为国内汽轮机叶片防护片独家供应商,尚无竞争对手. 目前国内从事变形高温合金系列产品的厂家分为两类,一类是抚顺特钢、上海五钢、长城特钢等大型钢铁企 业,生产批量较大的合金板材、棒材和锻件.公司主要以生产一些技术含量高、结构复杂的板材、棒材、丝材、 带材、 管材和锻件等产品上, 公司具备较高的技术研发和加工能力, 公司产品定位和特钢厂不同, 竞争关系较小. 由表