PDF《行业概览》

74 行业概览本节所载若干资料和统计数嗽醋远喾菡铩⑹谐∈峁┱摺⑵渌懒⒌ 三方来源及我们委托弗若斯特沙利文所编制的行业报告 (另有指明者除外) .

我们认为该 等资料来源为有关资料的合适来源,并已合理审慎地摘录及转载该等资料.我们并无理 由相信该等资料属虚假或有误导成分,亦无理由认为遗漏任何事实致使该等资料属虚假 或有误导成分.我们确认我们并不知道市场资料由委托研究报告之日期起直至最后实际 可行日期有任何不利变动,致使本节资料附保留意见、互相抵触或对本节资料有影响. 本节所载有关资料未经我们、售股股东、独家保荐人、联席全球协调人、联席账簿管理 人、包销商或参与全球发售的任何其他方独立核实,故对其准确性概不作任何声明.因此,不应过度依赖该等资料. 概览 中国是全球增长最快的经济体之一,也是全球第二大经济体.根泄彝臣凭 的数,在2011年至2016年期间,中国的经济按9.0%的复合年增长率增长.根驶醣一 金组织的预测,在2016年至2021年期间,中国经济预计将保持按8.5%的复合年增长率增长. 与中国经济的增长一致,中国的总电力消耗量和总发电量也主要受迅猛的工业化进程及中 国的人均收入增加导致的居民电力需求上升带动而快速增长. 下图载列2011年至2021年的中国总发电量结构. 2011年至2021年 (估计) 中国总发电量 3,707.2 3,713.1 3,980.5 3,882.1 3,857.0 3,945.7 4,171.0 4,270.4 4,366.1 4,431.5 4,450.7

0 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000 6,000 7,000 8,000 7,371.1 2,920.4 7,074.0 2,642.5 6,788.0 2,421.9 6,515.8 2,245.4 6,252.6 2,081.7 5,989.7 2,044.0 5,740.0 1,883.0 5,680.1 1,798.0 5,372.1 1,391.6 4,986.5 1,273.4 4,730.6 1,023.4 2021年 (估计) 2020年 (估计) 2019年 (估计) 2018年 (估计) 2017年 (估计) 2016年2015年2014年2013年2012年2011年 单位:太瓦时 其他 燃煤发电量 资料来源:中国电联、弗若斯特沙利文 中国的总电力消耗量由2011年的4,703太瓦时增至2016年的5,975太瓦时,复合年增长 率为4.9%,并将於2021年达到7,294太瓦时.中国的人均发电装机容量及人均电力消耗仍大 幅低於发达国家.例如,在2016年,美国的人均发电装机容量达3.7千瓦,而中国仅约为1.2 千瓦.预计中国的电力需求将保持增长. 中国燃煤电厂的空气污染控制和减排 中国迅猛的工业化进程及不断增加的化石燃料消耗对环境保护产生了严重的影响. 中国政府日益关注空气污染等环保问题. 在2014年9月,国家发改委印发 《煤电节能减排升级与行动计划 (2014C2020年) 》 ( 「行动 计划」 ) ,收紧新建燃煤电厂的排放限制.在2015年12月,国家发改委印发 《关於实行燃煤电

75 行业概览厂超低排放电价支持政策有关问题的通知》 和 《全面实施燃煤电厂超低排放和节能改造工作 方案》 ,要求所有燃煤电厂在2020年之前完成改造.该 「超低排放」 标准是世界上最为严格的 标准之一,根ト羲固厣忱牡脑げ,预期大量资金将会投入到相关项目. 於2017年7月,中国政府机构颁发 《关於推进供给侧结构性改革防化解煤电产能过 剩风险的意见》 .该政策规定十三五期间 (2016年至2020年) 加快 「超低排放」 总量达420百万 千瓦的现有燃煤电厂的 「超低排放」 改造.於2020年底,燃煤电厂的累计装机发电量应控制 在1,100吉瓦以内,具备条件的煤电机组应完成 「超低排放」 改造. 根ト羲固厣忱牡脑げ, 「超低排放」 标准将是推动燃煤电厂环保分部发展的主 要驱动因素,预期脱硫、脱硝及除尘服务的市场需求将於2016年至2020年之间大幅增加.在 可预见的将来,燃煤发电预期将继续在中国的能源部门中扮演重要角色,累计装机容量预 期将由2016年的936吉瓦继续增至2021年的1,141吉瓦.中国与燃煤发电相关的空气污染控制 的关键业务分部主要涉及烟气处理,而烟气处理主要包括环保设施工程市场和第三方治理 市场. 主要服务 功能 使用的主要技术 烟气脱硫 去除燃煤电厂排放的 烟气中的二氧化硫 湿法系统、半乾法系统及 乾法系统 烟气脱硝 去除燃煤电厂排放的 烟气中的氮氧化物 锅炉脱硝 (前端脱硝) 及 烟气脱硝 (后端脱硝) 除尘 去除燃煤电厂排放的 烟气中的烟尘 静电除尘、布袋除尘及 电袋复合式除尘 中国燃煤电厂的环保设施工程 燃煤电厂的环保设施工程市场的驱动因素及准入壁垒 燃煤电厂的环保设施工程市场的驱动因素主要包括:(1)中国能源行业的稳步发展以 及预计火电将在能源结构中继续维持主导地位;

(2)日益严格的环保标准及政策支持;

(3)工 业及能源行业发展所带来的减排压力日益增大;

及(4)企业及全社会的环保意识日益提升. 预计中国能源行业 (包括电力行业) 在可见将来将有所增长.煤炭在中国资源结构中 的重要角色决定了火电在未来中国电力结构中的主导地位.若干国家及地方法规及政策已 获发布,以提高排放标准及促进於2020年前完成 「超低排放」 改造.中国政府亦订明 「超低排 放」 电价的补贴标准.中国旨在於2020年前实现单位国内生产总值的碳氧化物排放较2005年 的水平下降40%至45%.於此期间,新能源汽车、可再生能源、脱硫及脱硝等行业将可能自 有关政策及目标实施中获益.公众环保意识的日益提升是促使各燃煤电厂采取建设脱硫及 脱硝项目等环保措施的另一主要驱动因素. 近年来,中国正於中国的京津冀地区 (北京 ― 天津 ― 河北) 实施加快煤改气.根 若斯特沙利文,煤改气将对中国燃煤电厂的脱硫及脱硝行业产生有限影响,主要基於以下

76 行业概览原因:(i)预期未来几年煤炭将保持其於中国能源消耗架构的领先地位;

(ii)就脱硫及脱硝企 业而言,主要客户为大型燃煤电厂,而煤改气主要专注於减少小型燃煤锅炉及电厂 (通常为 单位产能低於100兆瓦的厂房) .因此,关闭某些小型燃煤电厂仅对脱硫及脱硝企业造成有 限影响. 燃煤电厂的环保设施工程市场的准入壁垒主要包括:(1)技术;

(2)认证及资质;

(3)运 营经验;

及(4)资金.在环保设施工程市场所积累的专业技术及经验有助於公司对燃煤电厂 作出更准确的评估及找到更好的解决方案.环保设施技术整合的特点明显.因此,技术知 识的积累也是主要壁垒之一.从事脱硫及脱硝系统建设的企业需取得相关资质及认证,而 此等资质及认证与该等公司的声誉、技术及管理水平有关.此外,不同资质水平的企业仅 合资格从事对应服务围内的工作,如工程设计、EPC及技术谘询.因此,对燃煤电厂的环 保设施工程市场的新入者而言,相关认证及资质乃主要的准入壁垒之一.脱硫、脱硝及除 尘行业的客户通常关注市场参与者的表现及经验.在过往的脱硫、脱硝及除尘项目中积累 的专门知识和经验对新项目的准确评估大有帮助,亦有助於环保设施工程企业根突У 实际运营状况找到最佳解决方案.因此,由於缺乏相关经验,市场新入者难以与市场既有 参与者展开有效竞争.此外,环保设施工程企业通常需预支部分建设经费,建设完工后, 有关企业亦需为燃煤电厂扣留一定数目的保证金.因此,资本要求在一定程度上也对新入 者设置壁垒. 市场容量 近年来,烟气脱硫、脱硝以及除尘的环保设施工程市场的市场容量保持了平稳增长 的态势,并预计在2021年以前将继续维持增长趋势. 燃煤电厂的烟气脱硫工程 下图载列於2011年至2021年的中国燃煤电厂烟气脱硫设施的投运累计装机容量及渗 透率. 2011年至2021年 (估计) 中国燃煤电厂烟气脱硫设施的投运累计装机容量及渗透率 累计装机容量 渗透率 渗透率 (%) 单位:吉瓦 2020年 (估计) 2021年 (估计) 2019年 (估计) 2018年 (估计) 2017年 (估计) 2016年2015年2014年2013年2012年2011年020

40 60

80 100 1,107.9 +100.0% 1,054.1 +98.5% 998.1 +97.0% 939.1 +95.4% 875.7 +93.6% 819.9 +92.8% 755.0 +91.5% 0.0 719.0 +90.4% 683.0 +90.2% 638.0 +89.4% 1,200.0 +100.0% 200.0 400.0 600.0 800.0 1,000.0 1,141.2 资料来源:中国电联、弗若斯特沙利文 燃煤电厂的烟气脱硝工程 随著行动计划的发布及国家发改委对脱硝电价政策试点围的进一步扩大以及补贴 标准的提高,脱硝市场於2013年至2015年期间进一步繁荣兴旺.下图载列於2011年至2021年 的中国燃煤电厂烟气脱........