PDF《重点关注特钢及高端管材领域》

依托鞍山、大连等 老工业基地,打造东北高品质特殊钢基地;

在山西太原、湖北武汉、河南舞阳、 天津等地建设若干专业化高品质特殊钢生产基地.根2007年的资料,大陆近7 成的特钢企业分布于华东地区,其次是13%分布於中南地区,而特钢企业的产业 集中度一般在50%以上,其中特种合金、工模具钢、轴承钢、弹簧钢、齿轮钢、 合金结构钢、碳结钢CR10均超过80%.我们认为,《规划》提出建立特钢产业 基地,将有利於发挥产业集群优势,提升资源的利用效果,同时可依托龙头企业 加快产品升级换代. 特钢企业地区分布图(2007 年) 特钢及普钢产业集中度比较(2009 年) 资料来源:元富上海 资料来源:元富上海 在重大工程方面,《规划》提出,到2015年要形成年产高品质800万吨的生产能 力,基本满足核电、高速铁路等国家重点工程以及船舶及海洋工程、汽车、电力 等行业对高性能钢材的需要. 高性能钢铁材料专项工程具体内容 资料来源:《新材料产业 十二五 发展规划》,元富上海 元富证券有限公司上海代表处 Masterlink Securities Investment Advisory Co., Ltd 行业深入分析 大陆特钢企业和高端管材企业将是 《规划》的主要受益者,重点推荐 规模大、技术高并在未来有新增产 能的公司 2012-02-29

4 公司 主要产品类型 2010年产量 产能 说明 涉及上市公司 特殊钢238万吨+钢材192 万吨 国内高端特钢生产 基地之一;

2010 年涉足风电、核电 用钢 抚顺特钢

600399 特钢产品定位高 端;

集团计画剥离 上市公司特钢和不 锈钢资产 宝钢股份

600019 兴澄特钢 600+新冶钢 300(大冶 140) 国内最大特钢企 业,产品具有集约 化、系列化的特徵 大冶特钢

000708 110万钢材 拥有煤、铁矿等资 源 西宁特钢

600117 300万吨 全球最大不锈钢企 业 太钢不锈

000825 铁矿石注入预期 方大特钢

600507 东北特钢 轴承钢、模具钢、汽 车用齿轮钢以及高温 合金国内市场占有率 分别为10%、40%、 35%、40% 54万吨 (抚顺特 钢) 宝钢特钢 高合金钢及不锈钢、 汽车板 汽车板450万吨+特钢99 万吨+不锈钢 135万吨 中信泰富 弹簧钢、轴承钢、齿 轮钢的市场占有率均 在40% 411万吨(大 冶特钢133万吨) 西宁特钢 轴承钢 126万吨 太钢不锈 不锈钢 271万吨 方大特钢 弹簧扁钢和汽车板簧 市占率均为国内第一 17万吨 针对新材料 十二五规划 ,我们认为大陆特钢企业和高端管材企业将是主要受益 者,而在所有特钢企业中,规模大、技术高及未来产能扩张较快的企业受益程度 将更高一些. 经过多年兼并重组,大陆特钢产业已形成 4+1 格局,四即四大特钢企业集团: 东北特钢集团、宝钢集团、中信泰富及西宁特钢,一即专业化龙头企业:太钢不 锈(不锈钢).具体情况如下: 国内主要特钢企业比较 资料来源:公司公告,元富上海 在高端管材领域 , 久立特材和常宝股份分别为国内不锈钢钢管产能第一及第三企 业,由於其钢管业务占公司营收比重均在80%以上,公司能较大程度受益於下游 需求前景向好带来的获利增长. 元富证券有限公司上海代表处 Masterlink Securities Investment Advisory Co., Ltd 行业深入分析 公司 主要产品类型 2010年产量 产能 说明 涉及上市公 司a不锈钢钢管产量最大;

镍基 油井管项目及超超临界火电 锅炉制造用管项目在建 久立特材