PDF《早间评论》

上证

50 涨3.35%,创14 个月新 高.两市成交

7910 亿元,较上日略有放大.两市几乎呈普涨,共3096 家个股上涨,431 家个股下跌.107 家非 ST 个股涨停,仅10 家非 ST 个股跌停.申万一级行业中仅农林牧渔 行业下跌, 跌幅不足 1%. 沪股通净流入 22.26 亿元,深股通净流入 18.88 亿元. 截止

15 日, 融资融券余额为 9684.75 亿元,比前一交易日回升了 23.73 亿元.两融余额占比两市流通市 值约为 2%. 期指主力合约:各主力合约均低开高走,全线收涨.IH 主力合约领涨,涨幅超 3%.各 主力合约成交量变化不大,但持仓量回落明显,成交持仓比均大于 1. 消息面:近期,上交所按照市场主导、强化约束的原则,经征求相关单位意见,制定 了《上海证券交易所科创板股票发行与承销业务指引》,共计

7 章67 条,对战略投资者、 保荐机构相关子公司跟投、新股配售经纪佣金、超额配售选择权、发行定价配售程序等作 出了明确规定和安排.(评:其中两个重点内容值得我们关注.1.明确参与跟投的主体为 发行人的保荐机构依法设立的另类投资子公司或者实际控制该保荐机构的证券公司依法设 立的另类投资子公司,使用自有资金承诺认购的规模为发行人首次公开发行股票数量 2%-5%的股票,具体比例根据发行人首次公开发行股票的规模分档确定.明确跟投股份的 锁定期为

24 个月,期限长于除控股股东、实际控制人之外的其他发行前股东所持股份.2. 引导超额配售选择权行为.设置超额配售选择权的主要作用是稳定新股价格,能否达到预 期效果与主承销商的职业操守和业务能力密切相关.) 策略方面: IF 主力合约底仓成本约为 3960-3970 区间, 昨日

20 日均线支撑位附近加仓, 持仓成本降至 3950-3960 附近.目标位前高

4300 附近,止损设为前期平台

3700 附近. 黑色 上一交易日, 黑色系品种期货价格出现回调. 现货方面, 唐山普碳方坯最新价格报

3560 元/吨,上海三级螺现货价格在 4120-4150 元/吨,上海热卷报价 3990-4000 元/吨,PB 粉港 口现货报价在 669-688 元/吨,日照港准一级冶金焦报价在 1950-2000 元/吨,炼焦煤报价在

1480 元/吨, 秦皇岛港 CV5500 动力煤价格在

636 元/吨, 多数品种的期货价格处于贴水状态. 当前螺纹钢产量处于高位,4 月份以来钢厂陆续复产,供应压力对期货价格利空;

螺纹钢 需求处于旺季,但峰值过后需求将出现回落,需求的转弱也将成为利空因素,我们需要等 待需求拐点信号的出现;

螺纹钢库存总量继续下降,但今年库存累计下降幅度低于

2018 年 同期,库存数据中性.原料方面,钢厂复产意味着原料需求的回升,需求端对铁矿石和焦 炭价格构成利多. 铁矿石方面, vale 官方宣布 brucutu 即将复产, 这将使得供应量有所增加;

2019/4/17 文章内容仅供参考,不构成投资建议.投资者据此操作,风险自担. 请务必阅读正文后的免责声明部分

3 黑色 焦炭开工率维持在相对高位,总库存量上升至历史同期高位,对价格构成压制;

焦煤、动 力煤供应端受政策影响较大,煤矿安全隐患排查整治情况需要进一步关注.从技术面来看, 螺纹钢

1909 合约日 K 线收出坚实阴线,短线或将出现回调.我们建议投资者试探性做空 RB1910 合约,参考建仓区间 3780-3820/吨,突破

4 月15 日高点止损. 跨期套利方面,前期推荐的买入 RB1905 卖出 RB1910 的正套头寸继续持有(05 与10 价差位于 280-300 元/吨时建仓),该头寸可持有至