PDF《化工行业研究》

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2012 年11 月14 日 郭荆璞 化工行业首席分析师 麦土荣 化工行业分析师 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 第13 届磷复肥会议化肥产业政策及市场分析主要内容

2012 年11 月14 日?全球粮价波动影响与趋势.目前全球粮上涨预期较强、世界粮食供需形势趋紧,虽然存在一 些危机及世界粮食安全的风险和问题,但与

2008 相比,爆发全球粮食危机的可能性不大. ? 我国工业经济局势.当前工业经济运行正处在企稳的紧要关头,有利因素正在积聚,不利因 素正在被努力减缓或消除,预计在正常情况下,四季度的工业增长有望超过三季度,为实现 全年经济预期增长目标奠定基础. ? 我国化肥的发展状况及宏观管理政策趋向.近期化肥市场状况:化肥生产继续增长;

进口增 加、出口下降;

库存上升;

市场波动可能性增加. ? 现代农业与科学施肥.我国工业化、城镇化快速发展,但农业现代化明显落后,面临着一系 列严峻挑战.科学施肥应围绕一条主线、两项目标、三个兼顾和四个重点的指导思想. ? 加强银企合作,共同做好化肥淡储工作.化肥淡储款累计发布

1239 亿,客户数量年均增长 50%左右,与磷肥云天化、湖北宜化、瓮福等企业都有合作关系. ? 氮肥企业观点.今年尿素市场是三高一低的情况,开工率高,产量高,价格高,但最终形成 的是收益降低. ? 磷肥企业观点.磷肥行情取决于供求关系,从未来看,产能过剩对行业的竞争力的提升有作 用,对消费者比较好,可以得到高品质产品和服务.但对于企业不要对政策抱有太大的期望 值,如果对市场预期太高,会有高价库存,造成较大损失. ? 钾肥企业观点. 加拿大和俄罗斯传统供应商的扩产, 未来将是国际钾肥市场主要的影响因素. 本期内容提要: 证券研究报告 行业研究――专题报告 化工行业 看好 中性 看淡 上次评级:中性,2012.11.12 化工行业相对沪深

300 表现 -35.00% -30.00% -25.00% -20.00% -15.00% -10.00% -5.00% 0.00% 5.00% 化工(申万) 沪深300 资料来源:信达证券研发中心 行业规模及信达覆盖 股票家数(只)

241 总市值(亿元)

14762 流通市值(亿元)

10478 信达覆盖家(只)

50 覆盖流通市值(亿元)

8020 资料来源:信达证券研发中心 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街

9 号院

1 号楼

6 层研究开发中心 邮编:100031 郭荆璞 行业首席分析师 执业编号:S1500510120013 联系

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邮箱:[email protected] 相关研究 《发掘高油价时代下的化工行业投资 机会》2010.12 《从 两头高、中间低 的油价中寻 找投资机会》2011.6 《安全第一》2011.9 《油价指导投资》2012.2 《弱市中的供给冲击与市场错判》 2012.7 《每周油记:拉尼娜与厄尔尼诺》 2012.9 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 目录

一、化肥产业政策.1 1.1 全球粮价波动影响与趋势.1 1.2 我国工业经济局势

2 1.3 我国化肥的发展状况及宏观管理政策趋向

3 1.4 现代农业与科学施肥.3 1.5 加强银企合作,共同做好化肥淡储工作.4