PDF《骅威文化（002502）》

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2 请务必阅读报告末页的重要声明 公司深度研究 正文目录 公司概况:转型布局 IP 运营,纳入优质影游业务

4 行业分析:IP 产业链价值凸显,精品制造能力始终至上

6 IP 改编持续升温,粉丝导流价值显著.7 内容为王,优质 IP 运营方将持续受益.10 公司业务分析: 第一波+梦幻星生园 双支柱保障 IP 运营

13 第一波:立足网文 IP,打造互联网时代的 IP 品牌运营商.13 梦幻星生园:专注精品言情剧,核心团队及 IP 储备支撑持续发展.18 玩具业务:继续向动漫及衍生玩具、智能玩具升级.22 公司战略:持续整合 IP 产业链,人才激励与资本运作并举

23 全力推进业务整合,继续打造 IP 运营产业链.23 员工激励凝聚优秀人才.24 充分发挥资本平台优势,布局优质文化企业.24 投资建议

25

图表目录

图表 1:骅威文化历史沿革

4

图表 2:骅威文化股权结构

4

图表 3:骅威文化 2012-2016H1 营业收入和净利润.5

图表 4:骅威文化 2012-2016H1 分项业务收入占比.5

图表 5:骅威文化 2012-2015 年分业务及整体毛利率.6

图表 6:骅威文化 2012-2016H1 三项费用率.6

图表 7:第一波、梦幻星生园承诺业绩及完成情况(扣非后净利润)6

图表 8:IP 为核串联起各泛娱乐业态.7

图表 9:IP 产业链金字塔型产业规模.7

图表 10:典型网络文学 IP 改编游戏盘点(截至

2015 年)7

图表 11:2015 年热播剧平均收视 TOP10.8

图表 12:2015 年热播剧网络点击量 TOP10

8

图表 13:2016 年最受期待的

10 部电视剧

9

图表 14:2015 年网文 IP 手游 TOP5 具体表现.9

图表 15:2014-2015 年IOS 前100 名榜单中的 IP 游戏表现.9

图表 16:2016 年内地电影票房排行榜(截止 16.8.12)10

图表 17:2016 年部分国产 IP 电影票房.10

图表 18:2010-2016Q1 年我国制作并获得发行许可证的电视剧数量.10

图表 19:2005-2015 观众人均每日收视时长(分钟)11

图表 20:2013-2016 年国内视频行业付费用户规模.11

图表 21:2014-2015 年国内视频行业付费收入规模.11

图表 22:爱奇艺百度指数变化趋势

12

图表 23:2016 年五大视频网站主要版权剧、自制剧以及综艺布局.12

图表 24:第一波 2013-2015 年营收和净利润情况

13

图表 25:第一波承诺业绩实现情况(扣非后净利润, 单位:万元)14

图表 26: 《莽荒纪》IP 多领域开发情况.14

图表 27:第一波

2016 年拟推出 7-10 款游戏作品

15

图表 28: 《雪鹰领主》手游 App Store 畅销榜历史排名情况.15

图表 29:第一波已上线作品涉及的网络知名作家 IP 资源以及储备 IP 资源

16

图表 30:2015 年第十届中国作家富豪榜子榜单:网络作家富豪榜.17

3 请务必阅读报告末页的重要声明 公司深度研究

图表 31:九大网文作家联合推荐《雪鹰领主》17

图表 32:梦幻星生园 2013-2015 年营收和净利润情况

18

图表 33:梦幻星生园承诺业绩实现情况(扣非后净利润,单位:亿元)18

图表 34:梦幻星生园........