PDF《公司评論》

图表 3:使用?同燃?生产玻璃所造成的成本 燃料 重油 筑路油 天然气 石油焦 煤粉 焦炉煤气 元/重箱

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24 19

17 10 资??源:公司资? 第一上海 公司评? -

3 - 调整公司资本结构 公司2005?在香港上市,部分资产并没有?入上市公司,因此这几??公司少?股 东大概占?公司?润的40%.公司的少?股东有?部分,一部分是JV Investment 里 头弘毅和皮尔?顿占的股份,另一部分是JV公司旗下一些子公司里的少?股东.公 司在2010?底通过配售和增发收购?第一部分少?股东权益 . 目前少?股东占公司 业务大概20%的?润,今?公司将继续调整内部资本结构,减少少?股东所占业务 的比?.

图表 4:盈?预测 截止12月31日2008实际 2009实际 2010实际 2011预测 2012预测 营业额(人民币百万) 2,290 2,078 3,155 4,412 5,441 变动(%) N/A -9

52 40

23 净利润(人民币百万) -189

136 305

561 805 每股盈利(人民币元) -0.46 0.33 0.64 0.83 1.19 变动(%) N/A N/A 95.2 28.1 43.6 市盈率@6.99港元(倍) N/A 18.0 9.2 7.2 5.0 每股股息(人民币元) 0.00 0.00 0.03 0.38 0.59 股息现价比率(%) 0.0 0.0 0.5 6.4 9.9 资??源:Bloomberg 第一上海 公司评? -

4 - 披?事项与免责声明 披?事项 免责声明 本报告由第一上海证券有限公司("第一上海")编制并只作私人传阅.未经批准,?得以任何方式使 用或转载本报告之任何内容.此报告所载的资?、工具及材?只提供给阁下作查照之用,并非作为或 被视为出售或购买或认购证券或其他?融票难牖蛳蛉俗鞒鲅牖蚬钩啥匀魏稳说耐蹲式ㄒ . 此 报告的内容并未有考虑到个别的投资者的投资取向,财务情况或任何特别需要.此报告所载资?在刊 出时皆被第一上海认为可靠,但第一上海?能担保其准确性或完整性,而第一上海?会对因使用此报 告的材?而引致的损失而负上任何责任 . 第一上海或其关?人仕可能会因应?同的假设或因素发出其 他与本报告所载资??一致及有?同结?的报告 . 第一上海或其雇员将?会对因使用此报告的材?而 引致的损失而负上任何责任.第一上海或其关?人仕可能会持有此报告内所提及到的证券或投资项 目. ?2011第一上海证券有限公司 版权所有.保?一?权?. 第一上海证券有限公司 香港中环德辅道中

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