PDF《大气治理继续深化,布局领先助》

2280 2014/11 2015/3 资料来源: 公司公告、国信证券经济研究所整理

2015 年,清新环境签署合同的 EPC项目达 69项,签订合同的烟气脱硫新建工程 和技改机组容量分别达 12360MW 和33490MW, 约占当年全国签订容量的 22.8% 和29.6%,位列行业前两名.短期内,SPC-3D 的技术优势难以打破,公司在超低 排放领域将保持较高的占有率. 预计未来 2年, 公司脱硫新建工程和技改的市场占 有率将维持在 25%以上,累计市场占有率将逐步提升. 表2:清新环境

2015 年度在火电厂治理市场上的机组容量统计 项目 机组容量( MW) 市场占比 行业排名 签订合同的烟气脱硫新建工程

12360 22.80%

2 投运的烟气脱硫新建工程

3420 18.80%

1 签订合同的烟气脱硫技改工程

33490 29.60%

1 投运的烟气脱硫技改工程

15640 23.90%

1 累计签订合同的火电厂烟气脱硫特许经营

22260 18.90%

2 累计签订合同的火电厂烟气脱硝特许经营

10640 15.80%

3 签订合同的管束式除尘

40175 98.40%

1 累计投运的管束式除尘

29925 94.80%

1 资料来源: 中国电力企业联合会、国信证券经济研究所整理 运营资产稳步增进,支撑同行业较高毛利率

2015 年12 月31 日环境部、发改委和能源局发布《关于在燃煤电厂推行环境污染 第三方治理的指导意见》 , 提出创新燃煤电厂环保设施安全稳定经济达标排放运行、 促进环保产业持续健康发展的第三方治理体制机制,并制定

2020 年燃煤电厂环境 污染第三方治理服务范围进一步全面扩大至废气、废水、 固废等环境污染治理领域 的目标. 凭借先进的技术、 强大的工程和管理优势, 公司采用轻(EPC+EP)和重 (BOT/TOT) 结合的发展道路,运营类资产近几年增长迅速,是行业内领先的烟气运营商,现有 运营类项目

20 个,装机量超

2000 万KW.截至

2015 年底,根据中电联统计,公 司累计火电脱硫特许经营规模市场占比 18.9%, 排名第二, 脱硝特许经营规模市场 占比 15.8%,排名第三. 烟气运营业务毛利率(超40%)较EPC建设毛利率(约20%)高.得益于运营业 务,公司的毛利率水平较同行业的龙净环保和菲达环保等高. 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page

5 表3:公司在手运营类项目列表 序号 项目名称 模式 机组(万KW) 签订时间 状态

1 大唐内蒙古托克托电厂(1-4 期) 〃 特许经营 8*60

2008 年 投运

2 大唐重庆石柱电厂新建脱硫 BOT 2*35

2011 年 投运

3 神华神东电力店塔电厂 BOT 2*66

2011 年 投运

4 大唐国际山西运城脱硝 特许经营 2*60

2012 年 投运

5 大唐云冈发电烟气脱硝 特许经营 2*22+2*30

2012 年 投运

6 大唐国际丰润热电烟气脱硫 特许经营 2*30

2012 年 投运

7 武乡西山发电(脱硫+脱硝) BOT 2*60

2013 年 投运

8 新疆图木舒克热电联产烟气脱硫 BOT 2*35

2013 年 投运

9 大唐浙江乌沙山电厂脱硫 特许经营 4*60

2014 年 投运

10 大唐内蒙呼和浩特热电 特许经营 2*30

2014 年 投运

11 山西平朔煤矸石发电脱硫除尘 BOT 2*30

2015 年 投运

12 江苏徐矿综合利用发电脱硫除尘 BOT 2*30

2016 年 预计

2016 年底

13 武乡西山发电超净 BOT 2*60

2016 年 预计

2016 年底

14 中铝宁夏能源集团马莲台发电(脱硫+脱硝+除尘) 特许经营 2*33

2016 年2016 年7月起