PDF《软件业增速企稳回升,上市公司业绩分化加剧 》

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cindasc.com 软件业增速企稳回升,上市公司业绩分化加剧?

2018 年2月5日边铁城 行业分析师 蔡靖 研究助理 袁海宇 研究助理 王佐玉 研究助理 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街

9 号院

1 号楼 邮编:100031 软件业增速企稳回升,上市公司业绩分化加剧

2018 年第

6 周周报

2018 年2月5日?上周行情回顾: 上周申万计算机指数收于 3888.73 点, 下跌 8.78%, 沪深

300 指数下跌 2.51%. 申万计算机指数涨跌幅在所有申万一级行业中排名第二十六(26/28).分版块来看,上周 各主题板块指数不同幅度下跌, 电子商务指数、 智能电网指数、 智慧城市指数表现位居前列, 智能家居指数、智能穿戴指数、移动支付指数表现最差.上周计算机板块有

7 家公司上涨,

11 家公司持平,176 家公司下跌.其中涨幅比较大的公司有海联讯(+33.21%)、卫宁健康 (+8.91%)、苏州科达(+7.12%)、科远股份(+5.07%)、用友网络(+4.09%). ? 本周行业观点:1)根据工信部的最新数据,2017 年我国软件和信息技术服务业完成软件业务 收入 5.5 万亿元,同比增长 13.9%,增速提高 0.8 个百分点.2017 年,全行业实现利润总额

7020 亿元,同比增长 15.8%,增速提高 2.1 个百分点.2017 年行业收入增速企稳回升,扭转 了过去多年来行业增速逐渐下行的趋势.行业利润增速同样得到提升,提升幅度更大,且分月 来看,月度同比增速呈现稳健上升势头.行业基本面向好,作为行业内优质企业代表的上市公 司也将受益于行业整体的向上趋势.2)截止上周末,申万计算机板块公司中已披露

2017 年业 绩预告的公司有

173 家,占板块内全部公司数量的 87.8%.已披露业绩预告公司

2017 年预计 业绩增速中位数为 18.30%,2017 年前三季度为 13.74%,2016 年为 16.99%,2017 年全年 业绩增速略有提升.从增速分布来看,2017 全年业绩增速大于等于 50%的占比为 23.43%, 在20%-50%范围之内的占比为 25.14%,在0%-20%范围之内的占比为 20.57%,在-20%-0% 范围之内的占比为 7.43%, 小于-20%的占比为 23.43%. 与2017 前三季度数据相比差距不大, 与2016 年数据相比,

2017 年在大于 50%和0%-20%这两个区间占比下降明显, 但在 20%-50% 和小于-20%这两个区间有所增长.我们认为,虽然行业整体增速小幅回升,但优质的高增长 企业却减少,更多企业进入到中高速的稳健增长阶段.与此同时,业绩下滑以及业绩下滑幅度 大于 20%的企业占比均有所增长, 或预示着行业内企业分化的加剧, 更多的企业面临经营上的 困境.对行业内优质企业的挑选将显得更为重要. ? 重点推荐公司:(1)恒华科技: 十三五 期间电网建设投入依旧可观,配电网侧建设是 重点,智能化投入比例也有望提升.公司也在积极推进电力信息化领域的 SaaS 服务,云平 台业务进展顺利,2017 年年中总用户数达到 54,520 家,相比去年同期增长约 50%.新一轮 本期内容提要: 证券研究报告 行业研究――周报 计算机行业 计算机行业相对沪深

300 表现 -20.00% -15.00% -10.00% -5.00% 0.00% 5.00% 10.00% 15.00% 20.00% 25.00% 30.00% 35.00% 计算机(申万) 沪深300 资料来源:信达证券研发中心 边铁城 行业分析师 执业编号:S1500510120018 联系