PDF《永续债：商业银行“充电”新工具》

42 Perpetual Bonds as a New Tool for Strengthening Commercial Banks 作者单位:杨芳、刘康,中国工商银行总行金融市场部;

杨成元,华夏银行总行计划财务部 .

杨芳刘康杨成元 Abstract: Since 2018, the government and its regulatory arms have issued a number of policy documents supporting innovative instruments to boost bank capital. This paper examines China's policy towards perpetual bonds and concludes this instrument would be a valuable tool for supplementing tier

1 capital of commercial banks. The paper also analyzes the main obstacles to promoting the issuance of perpetual bonds and offers relevant policy recommendations. Keywords: Perpetual Bond, Commercial Bank Tier

1 Capital, Bank Capital Instrument 摘? 要:2018年以来我国政府部门和监管机构多次发文,支持银行资本工具创新.本文阐述了发 行永续债补充商业银行其他一级资本的必要性,并结合目前我国永续债政策现状,分析了推进永续债 发行存在的主要障碍,并提出了相关政策建议. 关键词:永续债 商业银行一级资本 银行资本工具 我国商业银行资本现状 商业银行资本结构与补充途径 根据巴塞尔协议Ⅲ,商业银行资本金分为三类,包括核心一级 资本、其他一级资本和二级资本.其中,仅对核心一级资本构成明 确列示,包括实收资本或普通股、资本公积、盈余公积、一般风险 准备、未分配利润、少数股东权益可计入部分;

其他一级资本和二 级资本构成未明确列示,只是规定了合格标准. 商业银行资本补充途径可分为内源性补充与外源性补充. 永续债:商业银行"充电"新工具

43 内源性补充主要依赖留存收益及部分拨 备. 外源性补充主要通过发行资本补充 工具,区分资本类别看,一是核心一级 资本补充工具,主要包括首次公开发行 (IPO)、增发、配股、可转债(权益 部分).二是其他一级资本补充工具, 国内有优先股(2014年开始发行)、永 续债(2019年开始发行),国外有优先 股、永续债和其他混合资本工具.三是 二级资本补充工具,国内主要为二级资 本债,国外包括二级资本债、高级次级 债和二级资本混合工具. 我国商业银行资本金压力日益凸显 资本充足性监管要求升级 一是在传统的资本充足率监管方面,为适应巴塞尔协议Ⅲ,我国于2012 年颁布的《商业银行资本管理办法(试行)》(银监会令2012年第1号)明确, 我国商业银行应在2018年前达到资本充 足率监管要求,即满足核心一级资本充 足率5%、一级资本充足率6%、资本充足 率8%的最低限,以及由核心一级资本支 撑的2.5%的储备资本;

对于系统重要性 银行,要额外满足1%―3.5%的附加核心 一级资本要求. 二是金融稳定理事会(FSB)出台 的针对全球系统重要性银行(G-SIBs) 的总损失吸收能力(TLAC)监管框架. 即G-SIBs在进入处置程序时,能够通过 减记或转股方式吸收银行损失的各类资 本或债务工具的总和.该监管框架较巴 塞尔协议Ⅲ更为严格,要求TLAC指标自 2019年起不得低于16%,自2022年起不 得低于18%;

杠杆率自2019年起不得低于 6%,自2022年起不得低于6.75%① .由于 债务工具缺口较大,工农中建四大行作 为全球系统重要性银行受此监管办法的 资本级别 资本构成 补充途径 内源性 外源性 一级资本 核心一级 资本 实收资本或普通股、资本公积、盈余公 积、一般风险准备、未分配利润、少数 股东损益可计入部分 留存收益及部分拨备 IPO、增发、配股、 可转债 其他一级 资本 其他一级资本工具及其溢价、少数股东 资本可计入部分 优先股、永续债 二级资本 二级资本工具及其溢价、超额贷款损失 准备 二级资本债 表1商业银行资本构成及主要补充途径 ① 而巴塞尔协议Ⅲ对资本充足率的要求为 8%,对杠杆率的要求为 3%. 永续债:商业银行"充电"新工具