PDF《上海电气集团财务有限责任公司金融债券 2012年跟踪信用评...》

5 年 到期日 2012-11-30

三、营运环境 1.经济环境

2008 年以来,波及全球主要经济体的金融 危机深刻地改变了世界经济发展进程.在危机 期间各国政府财政支出高速增长导致政府债务 负担加重,金融危机已演变为主权债务危机, 美国和大多数欧元区国家的主权评级遭到了下 调. 亚洲发达经济体日本的经济仍处于衰退期. 新兴市场国家受危机波及程度较低,在出台经 济刺激政策后, 经济恢复势头领先于欧美国家. 新兴市场国家保持了一定经济增长水平,但面 临着通货膨胀的压力. 表3宏观经济主要指标表 单位:%/亿美元 项目2011年2010年2009年2008年2007年GDP 增长率 9.2 10.3 9.2 9.6 14.2 CPI 增长率 5.4 3.3 -0.7 5.9 4.8 PPI 增长率 6.0 5.5 -5.4 6.9 3.1 M2 增长率 13.6 19.0 27.7 17.8 16.7 固定资产投资增长率23.8 23.8 30.1 25.5 24.8 进出口总额增长率 22.5 34.7 -13.9 17.8 23.5 进出口贸易差额

1551 1831

1961 2955

2622 资料来源:国家统计局、人民银行、Wind 资讯. 中国经济在以政府投资和宽松的货币政策 为主的经济刺激政策的推动下,经济增长率回 升至 9%以上(见表 3),在应对外部市场冲击和 恢复经济增长方面效果明显.然而经济刺激政 策的实施也导致了通货膨胀不断攀升和经济结 构矛盾加剧.

2011 年我国国内生产总值为 47.16 万亿元,较2010 年增长 9.2%;

但全年 CPI 增 幅为 5.4%,高于政府调控目标,同时贸易顺差 持续减少.2012 年,我国政府将继续实施积极 的财政政策和稳健的货币政策,以结构性调整 为主,重点支持实体经济的发展. 2.行业概况 企业集团财务公司作为企业集团内部的金 融机构,是以加强企业集团资金集中管理和提 高企业集团资金使用效率为目的,为企业集团 成员单位提供财务管理服务的非银行金融机 财务公司金融债券跟踪信用评级分析报告 上海电气集团财务有限责任公司

2012 年7月3构.其主要业务是为企业集团成员单位提供存 贷款、转账结算、买方信贷、融资租赁和财务 顾问等服务. 自1987 年中国人民银行批准成立 第一家财务公司以来,企业集团财务公司的发 展较为迅速. 截至

2011 年末, 企业集团财务公 司达

127 家. 近年来, 财务公司发展比较平稳;

从业人员增长较快;

财务公司的资本实力逐步 增强,经营管理水平逐步提高,抗风险能力有 了较大提升.自成立以来,财务公司以依托集 团、服务集团为宗旨,运用各种金融手段,较 好地支持了企业集团的改革和发展,提高了企 业集团的核心能力和竞争力. 3.竞争状况 财务公司作为集团内部的金融机构,一方 面财务公司在企业集团内部开展业务,能够得 到集团的大力支持,另一方面财务公司必须与 其他金融机构争夺有限的市场.随着金融市场 进一步对外开放,财务公司面临越来越激烈的 竞争:一是国外金融机构的进入,给中国金融 业带来较大冲击,对财务公司未来生存环境造 成一定影响;

二是商业银行等替代性金融机构 实力增强,将在一定程度上影响财务公司业务 发展;

三是财务公司人力资源管理与激励机制 构建相对滞后,专业的金融人才相对紧缺;

四 是由于财务公司仅为集团内........