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8 月黄金投资月报 随着消费淡季结束 金价有望强势运行 内容摘要 黄金在

7 月走出了震荡冲高回落的走势, 展望

8 月行情黄金短期仍将围绕美元展开 行情.市场由美元弱势已转入美元震荡为主的交投区间,预计黄金保持强势震荡格局. 金价将在众多矛盾中前行,基本面上来看支持金价上行,其短期的支撑位在

900 美元/ 盎司,短中期压力位分别在

950、980 一线.对于国内金价,短期价格区间在 198-205 元/克,近期连续回落沪金有望考验 198-200 元一线支撑,如短期内未破,未来仍将有 上行动力,长期来看支持金价的利多因素没有改变,仍然保持长线看涨的思路. 我们可以发现,5 月和

6 月,金价都是在 850-950 之间区间振荡,

7 月行情突破了 整理近

4 个月的区间, 但是后期的走势证明仍然未摆脱区间震荡的命运, 这次只是上沿 被打的更大一些,触及

980 美元,我们预计这样的振荡在

8 月中还会延续.原因主要在 于市场多空信息的混乱以及在时间上的交织.黄金的供给偏紧与高金价需求减少伴随, 通胀预期对黄金的买盘与投机资金抛盘打压伴随, 美经济放缓导致美元疲软的同时而通 货膨胀也导致其他国家经济放缓, 从而对美元再起支撑, 因供给忧虑和通胀助推的高油 价又因经济放缓需求不足的预期而面临回调压力. 所有这些因素都是影响金价的重要因 素,市场信号的混沌就使得黄金难于短期走出区间振荡格局,短期 COMEX 期金仍会 在850-950 美元区间振荡,但市场信息的频繁交锋可能使这一区间略有扩大,同时行情 振荡加剧.

一、 国内、国际黄金市场走势分析

1、 国内黄金市场走势回顾 沪金在整个

7 月的走势可以用冲高回落来描述,在经历过

4 个月调整后,沪金走 出整理突破的行情.今年

3 月金价创出年内新高后,随后便是经历了长达

4 个月的调 整,调整区间为 193-208 元/克,在7月的行情中,沪金创下了自今年

3 月调整以来的 新高 213.91 元/克, 持仓量也由

7 月7日的

26178 手迅速增加到

7 月22 日的

36096 手, 增仓幅度达37.9%, 后期由于金价回落持仓有所减少, 沪金整体持仓由6月30日的28002 手增加到

7 月31 日32456 手, 月增仓幅度为 15.9%;

Au0812 主力合约

7 月开盘价 204.45 元/克,最高 214.19 元/克,最低 202.4 元/克,收于 202.88 元/克,跌1.57 元;

7 月 沪金总成交

329184 手,环比上升 12.7%成交较前月大幅增加;

日均成交

14312 手,环 比下降 2%;

持仓量日均

29837 手,环比下降 0.4%. 表一:国内外主要黄金品种

6 月份交易统计情况 合约 开盘 最高 最低 收盘 涨跌 持仓 月增仓 月成交量 Au0812 204.45 214.19 202.4 202.88 -1.57

32456 4454

329184 沪金

9995 203.2

215 198.49 200.77 -2.43

59774 部门:研发部 撰写:吴峥峥 日期:8 月4日2008 年2CIFCO 伦敦金 926.47 988.3 894.45 905.81 -20.66 美期金指

928 987.6 894.2 913.9 -14.1

5593 3803628 (资料来源:北京中期) 图一: 沪金指数走势图

170 180

190 200

210 220

230 240 1-9 1-21 1-31 2-19 2-29 3-12 3-24 4-3 4-16 4-28 5-12 5-22 6-3 6-16 6-26 7-8 7-18 7-30 元/克020000

40000 60000

80000 100000

120000 140000 手 成交量 持仓量 上期所收盘价 (资料来源:北京中期) 图二: 沪金、伦敦金、美期金走势比较