PDF《棉花期货价格》

2004-5-18 棉花期货价格 影响因素分析 市场三部 刘鸿君 内容提要 ? 棉花市场价格特点 ? 全球棉花供求因素 ? 国内棉花供求因素 ? 其他影响棉价因素 ? 棉花信息主要渠道

一、棉花市场价格特点

一、棉花市场价格特点 ・ 影响棉花价格因素多,范围广.

棉花是涉及农业与纺织 工业两大产业的商品,全国有2亿多农民直接参与棉花 的生产,既受供求影响,又受农业政策、纺织、外贸政 策等影响. ・ 棉花价格波动大,周期性强.棉花种植面积、产量每年 波动很大,具有很强的周期性.大品种小属性特征明 显,年度内价格往往呈单边走势. ? 国内、国外价格联动性强.我国棉花在世界上占有重要 地位,对国际棉花价格走势产生重要影响,同时也受国 际市场供求的影响.全球市场相互影响、相互依存、相 互作用日益明显. 棉花价格影响因素 棉花价格影响因素 ? ? 产产量量-播种面积、气候、病虫、灾害…… ? ? 消费量 消费量-纺织出口形势、 化纤、棉纱、布产量、其 它用棉…… ? ? 期初(末)库存量 期初(末)库存量-进出 口量、抛储、吸储、工业 库存、…… ? ? 政策因素 政策因素 ? ? 政治因素 政治因素 ? ? 经济因素 经济因素 ? ? 自然因素 自然因素 ? ? 投机心理因素 投机心理因素 ? ? 信息导向 信息导向 ? ? …… …… 国内国外 国内国外 有长有短、有重有轻 有长有短、有重有轻 有真有假、有利有弊 有真有假、有利有弊 供求 棉花市场开放以来的棉价走势 棉花市场放开以来棉价走势图

12039 10227

17509 17544

11754 13500

12236 7200

10526 10497

13081 13219

7400 6000

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12000 14000

16000 18000

2000 2001

2002 2003

2004 资料来源:中国棉花信息网 NYCOT与中国棉花价格指数对比

5500 8000

10500 13000

15500 18000

2 0

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1 2

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1 .

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3 .

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4 .

1 纽约期货价格 中国棉花价格指数

二、全球棉花供求因素

1、全球棉花产量

2、全球棉花消费

3、全球棉花进出口

4、全球棉花库存

5、2004年最新情况

1、全球棉花产量 ・ 播种面积:1961年以来,全球棉花面积基本稳 定在4.5-5亿亩(图1). ・ 产量:由于科技水平提高,棉花单产不断增 加,总产量由1000万吨增加到2000万吨以上. (图2) ・ 主要国家:棉花生产集中在中国、美国、印度、巴基斯坦、乌兹别克等国(图3). 图1:1961年来全球棉花种植面积 (资料来源:USDA) 图2:1990年来全球棉花产量 (资料来源:USDA)

1897 2077

1791 1686

1871 2034

1957 2003

1857 1905

1931 2143

1922 2022

1500 1600

1700 1800

1900 2000

2100 2200

1990 1991

1992 1993

1994 1995

1996 1997

1998 1999

2000 2001

2002 2003 万顿 图3:近3年主要产棉国产量情况 资料来源:USDA

0 100

200 300

400 500

600 中国 美国 印度 巴基斯坦 巴西 西非 乌兹别克斯坦 土耳其 希腊 澳大利亚 其他: 万顿 01/02 02/03 03/04 03/04年度我国棉花产量 占世界24%,美国占20%

2、全球棉花消费 ・ 全球棉花消费量近年保持在2200万吨左 右(图4). ・ 棉花消费集中在中国、印度、欧盟与土 耳其、美国、东亚、巴基斯坦等少数国 家和地区.需求量占全球总量的80%左右 (图5). 图4:1990年来全球棉花消费量 (资料来源:USDA)

1862 1877

1879 1858