PDF《脱硝市场快速发展是重要催化剂》

40 亿元

8 表5公司研发投入.13 表6西门子供应物资情况

14 表7行业内主要参与竞争的公司

14 表8与同行业上市公司经营模式对比.15 表9公司与同行业上市公司的营业收入等财务指标比较.17 表10 募投项目概况.17 表11 主要盈利预测假设.18 表12 可比公司估值情况.19 表13 估值参数设定.19 表14DCF 估值

19 公司投资价值分析报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格

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22 1 脱硝市场快速发展是重要催化剂 1.1 近期脱硝市场发展的关注度进一步提升 在日前举行的 烟气脱硝产业与技术论坛 上,环境保护部污染物排放总量控制司 司长刘炳江表示,脱硝电价在全国实施已进入倒计时.中国电力企业联合会在今 年7月发布的 《2012 年上半年全国电力供需形势及全年分析预测报告》 中指出, 目前试行的 0.8 分/千瓦时的脱硝电价补贴无法弥补火电厂额外成本负担,有进一 步上调的需求.市场预期,为提高企业脱硝积极性,环境保护部酝酿改变脱硝电 价补贴政策,即在

14 个省市试点 0.8 分/千瓦时标准的基础上,有望在全国范围 内推行 1.1 分/千瓦时的标准.环保部门希望通过经济政策让企业更加注重环保. 企业开展脱硝业务的积极性将得到提升. 此外,2012 年12 月,环保部出台《重点区域大气污染防治 十二五 规划》 , 提出

2015 年重点区域氮氧化物排放量较

2010 年下降 13%,氮氧化物治理项目 投资需求约

530 亿元. 1.2《节能减排 十二五 规划》明确规定氮氧化物减排 指标

2012 年8月出台的《节能减排 十二五 规划》明确规定:十二五期间,工业 氮氧化物排放量下降 15%;

火电行业氮氧化物排放量和水泥行业氮氧化物排放量 分别下降 29%和12%. 表1《节能减排 十二五 规划》中涉及氮氧化物减排的指标 指标 单位

2010 年2015 年 变化率 工业氮氧化物排放量 万吨

1637 1391 [-15%] 火电行业氮氧化物排放量 万吨

1055 750 [-29%] 水泥行业氮氧化物排放量 万吨

170 150 [-12%] 资料来源: 《节能减排 十二五 规划》渤海证券研究所 推进电力行业脱硝方面,要求新建燃煤机组全面实施脱硝,实现达标排放.加快 燃煤机组低氮燃烧技术改造和烟气脱硝设施建设,对单机容量

30 万千瓦及以上 的燃煤机组、东部地区和其他省会城市单机容量

20 万千瓦及以上的燃煤机组, 均........