PDF《行业研究》

请务必阅读正文之后的免责声明部分 环保行业:农业节水灌溉专题报告

2017 年05 月19 日 看好 农业用水危机显现,节水灌溉旨在双赢 农业用水超过用水总量的 64%, 然而用水粗放、 浪费严重却成为农业发 展的顽疾,推行高效节水灌溉刻不容缓.

据测算,若全国农田灌溉的用 水利用率提高 10%,则节水

300 多亿立方.另一方面,节水改造可以 为农民创造更大收益.改造后,玉米每亩收益可提升 120-400 元不等, 假设对全国 50%玉米地进行节水改造,则每年提升收益超过

500 亿元. 农业节水灌溉改造可实现水资源节约和农业增收的双赢. 政策聚焦农业节水,水价改革 多点开花 今年

2 月,中央一号文件出台,强调要把节水作为一个方向性、战略性 的大事来抓.根据规划, 十三五 全国将新增高效节水灌溉面积

1 亿亩,全国高效节水灌溉面积达到 3.6 亿亩左右,农田灌溉水有效利用系 数达到 0.55.水价改革初具成效,市场化运行模式探索中.2014 年以 来, 水利部在全国

27 个省

80 个县开展了农业水价综合改革试点, 取得 了阶段性的成果,农业用水效率明显提升,试点区每亩平均节水

110 立 方米;

在积极探索精准补贴和节水奖励的同时,进行农业节水市场化运 行改革,吸引社会资本积极参与工程建设管护.如PPP 模式、专业化 第三方管护模式等. 节水市场扩容提速,区域龙头开始发力 节水灌溉行业的进入壁垒主要体现在资质和资金两方面. 主要市场区域 在北方市场, 尤其是干旱缺水的西北地区, 以及东北地区、 华北地区等. 节水灌溉行业整体处于成长期阶段,市场增长率很高,需求高速增长, 技术渐趋定型,目前市场集中度低,但如大禹节水、新疆天业、润农节 水、沐禾节水等区域龙头已经崭露头角,开始逐渐拉大与其他公司的竞 争差距. 根据测算, 十三五 期间农业节水灌溉存量和增量市场达到

1776 亿元, 土地流转的推进有利于农业实行规模化节水改造,土肥一体化、PPP 模式将成为未来发展的方向.具有全产业链服务能力、丰富项目经验积 累、兼具政府资源优势和资金优势的企业更有希望脱颖而出,建议关注 大禹节水(300021)和京蓝科技(000711) . 风险提示 1.节水政策变动或补贴力度降低;

2.行业竞争加剧导致毛利率下降;

3. 技术创新与产品质量风险;

4.上游原材料价格波动挤压行业利润;

5.前 期垫资或应收账款回款慢导致现金流紧张. 行业研究 市场表现 截至 2017.05.18 分析师:丁思德 执业证书号: S1490515070002

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2 请务必阅读正文之后的免责声明部分 目录

一、农业用水危机显现,节水灌溉旨在双赢.4

1、我国濒临水危机边缘

4

2、农业水资源浪费与短缺并存.6

3、推行高效节水灌溉可实现水资源保护和农业增收的双赢.8

二、政策聚焦农业节水,水价改革 多点开花

10

1、政策聚焦农业节水,提升至方向性、战略性新高度.10

2、发挥价格杠杆节水作用,农业水价改革稳步推进.12

3、建立合理水价分担机制,实现精准补贴节水奖励.14

三、节水市场扩容提速,区域龙头开始发力.16