PDF《多重利好提振环保行业景气,电力关注》

4 请参考最后一页评级说明及重要声明 1. 市场回顾 过去一周市场整体表现良好,其中公用事业行业上涨 1.2%,沪深

300 指数下降 0.2%,表 现领先市场 1.4%.个股方面,环保、水务行业排名靠前的是中电远达、神雾环保、迪森 股份;

排名靠后的是大众公用、永清环保、国中水务.电力、天然气行业排名靠前的是 深圳能源、锦龙股份、湖北能源;

排名靠后的是国电电力、川投能源、红阳能源. 图1:各板块过去一周表现 图2:公用事业各子行业过去一周表现 资料来源:长城证券研究所整理 资料来源:长城证券研究所整理 图3:环保个股过去一周表现 图4:电力个股过去一周表现 资料来源:长城证券研究所整理 资料来源:长城证券研究所整理 图5:各板块相对表现 图6:公用事业子行业相对表现 资料来源:长城证券研究所整理 资料来源:长城证券研究所整理 -3 -2 -1

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4 5 建筑 非银行金融 交通运输 餐饮旅游 机械 电力设备 电力及公用事业 家电 计算机 基础化工 建材 房地产 综合 钢铁 传媒 通信 纺织服装 农林牧渔 轻工制造 电子元器件 商贸零售 石油石化 国防军工 汽车 煤炭 医药 银行 有色金属 食品饮料 % -1 -0.5

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1 1.5

2 环保 ( 中信 ) 燃气 ( 中信 ) 火电 ( 中信 ) 水电 ( 中信 ) 电网 ( 中信 ) 水务 ( 中信 ) % -10 -5

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20 -20% -10% 0% 10% 20% 30% 电力及公用事业(中信) 上证综指 沪深300 -40% -20% 0% 20% 40% 60% 火电(中信) 水电(中信) 电网(中信) 环保(中信) 水务(中信) 燃气(中信) 行业周报 长城证券

5 请参考最后一页评级说明及重要声明 2. 行业动态 2.1 电力、燃气行业 ? 国内动力煤市场概览-20141107 要点:本周由于神华、中煤、同煤、伊泰四家平仓价格上涨

15 元/吨,北方港口动力煤 价格出现上涨,随后秦皇岛港港口贸易商和地方矿发运煤也小幅跟涨 5-10 元/吨,但是 产地的煤炭价格还没出先普遍行的上调.沿海六大电厂存煤再创新高,存煤可用天数回 升至

27 天.截止

11 月7日,秦皇岛港煤炭总库存量为 557.0 万吨,同期(522.5 万吨) 库存上升了 34.5 万吨,上升 6.6%.调度方面,秦皇岛港日均调入量为 69.8 万吨,日均 吞吐量 61.4 万吨,较上周分别上升 2.2%和下降 11.9%.国内运价方面,煤炭综合指数下 降3.3%至587.5 点,天津-上海运费下降 3.2%至27.2 元/吨,秦皇岛-广州下降 2.1%至31.9 元/吨,秦皇岛-上海下降 4.5%至23.6 元/吨,黄骅-上海下降 3.7%至25.9 元/吨. 图7:煤炭库存情况 图8:动力煤价格指数 资料来源:长城证券研究所整理 资料来源:长城证券研究所整理 ? 发改委在深圳市开展输配电价改革试点-20141104 要点:为探索建立独立输配电价体系,促进电力市场化改革,近日,国家发展改革委下 发 《关于深圳市开展输配电价改革试点的通知》 , 正式启动我国新一轮输配电价改革试点. 通知指出,在深圳市开展输配电价改革试点,将现行电网企业依靠买电、卖电获取购销 差价收入的盈利模式, 改为对电网企业实行总收入监管. 即政府以电网有效资产为基础, 核定准许成本和准许收益,固定电网的总收入,并公布独立的输配电价.同时,明确了 输配电准许成本核定办法,建立对电网企业的成本约束和激励机制. 通知明确,独立输配电价体系建立后,要积极推进发电侧和销售侧电价市场化,电网企 业按政府核定的输配电价收取过网费. 通知强调,建立独立的输配电价体系,是推进电力市场化改革的必然要求,是加强对电 网企业成本约束和收入监管的有效途径,也是促进电网企业健康协调发展的重要条件. 试点单位要充分认识输配电价改革的重大意义,认真做好试点工作,并尽快提交首个监 管周期(2015 年-2017 年)深圳市输配电准许收入及价格水平测算报告.新电价机制自