PDF《投资策略主题报告》

1 本报告版权属于安信证券股份有限公司.

各项声明请参见报告尾页. 污泥处理行业新三板公司更具优势:污泥处理本身是一个新崛起的 行业, 环保企业中主板相关公司因业务规模大在营运能力方面占有一 定优势,但新三板企业污泥处理公司技术上更先进、在业务处理量上 更大.特别是一批专注于污泥处理公司在未来的主要技术路线上,如 厌氧消化+土地利用、好氧堆肥、协同焚烧、自持焚烧等方面更具备 比较优势. 污泥市场存量大,发展潜力巨大.近年来居民生活用水量和工业用水 量不断增加,污水处理量也随之上升.作为污水处理的 衍生品 ,我 国污泥产量年年攀升.据2015 年市政污泥产量达

3500 万吨.而当前污 泥处理处Z市场发育缓慢.巨大的污泥处理处Z需求和初期的市场供 应不足带来的供需矛盾将带动污泥行业发展. 污泥市场获得 十三五 政策春风助力.污泥市场获得 十三五 政 策春风助力. 十三五 规划出台,将更重视建设资源节约型社会以及 生态环境总体质量改善.环保问题将会更加严肃.规模化,透明化将 是环保产业发展的主趋势.而废气、污水、污泥的治理是今后国内环 保处理的三个主攻方向.预计污泥市场在未来将获得政府更多政策和 资金支持. 污泥市场成型时机成熟.我国污水产量增加,污泥原料也与日俱增. 此外,污泥处理处Z收费制度的成型给予行业一定收费权保障基本发 展.而居民生活质量提高,污泥泥质丰富也为污泥资源化利用拓宽道 路. 三板污泥行业带动千亿财富:随着污泥处理处Z需求的提高,三板中 的污泥企业将迎来发展春天.通过对比主板市场和三板的污泥企业, 我们找到以下三家优质污泥处理处Z企业.通源环境(834778.OC.)是 掌握 常温高干污泥脱水+焚烧 技术的高新技术企业.思普润 (832342.OC) 国内外首个将 MBBR 工艺成功应用于大型市政污水处理 厂新建及升级改造的公司.沃土生物(836318.OC)采用的技术方案是 槽式高温好氧堆肥和土地利用结合的综合处理处Z方式,成功实现污 泥处理处Z的资源化. 风险提示:政策实施风险,宏观经济因素 Tabl e_Title

2016 年04 月22 日 污泥行业专题报告--环保搭台,污泥市场 唱响 千亿财富 Tabl e_BaseInfo 投资策略主题报告 证券研究报告 诸海滨 分析师 SAC 执业证书编号:S1450511020005 [email protected] 021-35082062 相关报告

2 投资策略主题报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司. 各项声明请参见报告尾页. 内容目录 1. 污泥市场发展状况

5 1.1. 污泥及污泥处理处Z的必要性.5 表1:污泥产生于污水处理的各环节

5 1.2. 污泥每年产量呈上升趋势

6 1.3. 污泥每年有效处理量不足

6 表2:污泥乱排事件盘点.7 2. 污泥处理的技术手段.7 2.1. 污泥处理基本流程

7 2.2. 当前污泥处理处Z的主要技术.8 2.2.1. 厌氧消化技术――污泥处理的高效手段.8 2.2.2. 污泥干燥(化)技术

9 2.2.3. 卫生填埋技术――我国最普遍使用的污泥处理技术.11 2.2.4. 污泥焚烧技术

12 2.2.5. 好氧堆肥(发酵)――形成生物肥料.13 2.2.6. 碳化技术

14 2.2.7. 建材和土地利用.15 3. 污泥处理的政策支持和市场成熟.15 3.1. 十三五 规划助力污泥行业.15 3.2. 污泥处理成本的讨论.16 3.3. 污泥处理处Z行业形成市场的时机已成熟.16 4. 新三板中的污泥处理处Z行业明星.17 4.1. 通源环境(834778.OC)―― 常温高干脱水+焚烧 技术.17 4.1.1. 公司介绍