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5 月CPI 指数本周四将公布,经济学界给出乐观预期

5 月份有望回落的 CPI(居民消费价格指数)涨幅,让调控部门紧绷的神经可以稍 稍松弛,对于本周四公布的 CPI 涨幅,经济学界给出 低于 8% 的乐观判断. 点评:来自商务部的统计显示,5 月26 日至

6 月1日,36 个大中城市重点监测的食 用农产品价格总水平较前一周下跌 0.7%,这已经是农产品连续八周呈回落态势.5 月份 CPI 不超过 8%,今年 CPI 将缓慢下行,这几乎已成为业界的共识.但是,外部因素和放 松资源价格管制的呼声仍对 CPI 构成很大的压力,这将是中国后一阶段通胀形势的最大 不确定性,我们认为,鉴于越南正在发生的悲剧,至少在短期内,管理层不会因为 CPI 有所下降而放松宏观调控. z 美国智囊机构调查显示美经济减速期延长但不至于衰退 美国权威智囊机构蓝筹经济指标10日发布的调查结果显示,经济学家们调低了对 今年下半年和明年的美国经济增长预期,但认为美国经济会避免衰退. 点评:撇开对经济衰退具体定义的争论,美国

2008 年一季度调整后的 GDP 增长率 为0.9%, 如果考虑今年一季度比去年多出一天, 则美国经济的产出增加实际接近了零点. 数据表明,反映资本和劳动投入的设备利用率和就业率都呈下降趋势,美国经济产出增 长继续放缓难以避免. 【其他财经新闻】 1. 银监会:当前银行卡业务存在四大风险;

2. 中国食用农产品和生产资料价格小幅波动;

3.全国社保基金决定向国内私募股权投资基金弘毅、鼎晖等投资. (宏观经济分析师 陈勇) 每日早报・最新研究与资讯

2 市场动态 z 席卷全球的危机是否真实存在? 以越南为焦点的新兴市场崩溃论正在大面积蔓延,几乎所有 A 股投资者一下子变得 关注起越南的经济状况, 更多的媒体在回忆

97 年泰国的情况, 金融危机似乎一触即发了. 而在这种背景下,甚至已经在猜测下一个越南会不会是印度,而中国会受到怎样的影响 也从探讨变成了更多的行动.这一切都包含在股市的表现上面了,节后复牌的 A 股大面 积的跌停板成为对上述危机感的充分注释,市场恐慌情绪已经不单单来自于对于国内通 胀和经济的担忧、而且还有正在全球蔓延的危机感.当然所有这些都可以归结到油价这 个根本因素上来,通胀的始作俑者可以被视为这个重要和简单的因素.不过,市场对于 目前出现的一系列危机的预期是否符合真正的实际情况还是值得进一步观察的,或者说 我们对于这种危机的反应是否过度也是值得仔细考虑的.首先,越南对资本进出有严格 控制,与泰国资本过度开放导致热钱大进大出有根本不同,将越南的经济恶化理解为泰 国金融危机的翻版过于简单.其次,在亚洲金融危机的深刻教训下,各国对金融危机的 防范能力将大大提高,及早对汇市干预是可以预见到的,不一定就能够出现重蹈覆辙的 状况.再次,中国受到影响的程度究竟如何都不必过早下断言.总体来看,A 股的暴跌 是对内忧外患多个利空叠加的充分宣泄,这种宣泄在短期内可能难以继续维持,短线在 前期低点附近激发一次报复性反弹的可能性增加,但是中线底部的构筑可能需要维持一 段时间,底部的反复在重新审视危机的过程中实现. (策略分析师吴一萍) 行业公司点评 z 保利地产(600048)公布五月销售数据