PDF《浦东建设》

2015 年增长约

1 个百 分点.2017 年以来,随着经济的回升,天然气消费 增长明显加快,工业、发电等用气需求显著回升.

2018 年我国天然气消费量突破 2,800 亿方,进口天 然气超过 9,000 万吨.其中,LNG 占总进口量的 60%,超过 5,300 万吨,天然气消费回暖势头强劲. 但是我国天然气消费在一次能源消费中的占 比仍旧较低,2016 年仅为 6.40%,与较发达国家的 消费水平仍存在较大差距;

且天然气作为一种优 质、高效、清洁的低碳能源,提高天然气在一次能 源消费中的比重对我国调整能源结构、促进节能减 排等方面具有重要的战略意义.根据《天然气 十 三五 规划》 ,到2020 年天然气占我国能源消费比 重将达 8.3~10%. 据此测算, 到2020 年我国年天然 气消费量将超过 3,000 亿立方米.2017 年7月,国 家发布了《加快推进天然气利用的意见》 ,我国将 大力实施城镇燃气、天然气发电、工业燃料升级、 交通燃料升级等四项重大工程,将天然气在一次能 源结构中的比重从6%提高至 2020年的 10%和2030 年的 15%.同时,随着我国城市化进程的推进,城 镇人口数量持续增长,对提高城市燃气普及水平以 及能源利用效率的要求不断加深,未来天然气消费 市场增长空间仍旧较大. 图1:近年来我国天然气消费量(单位:亿立方米) 资料来源:WIND 我国天然气生产由中石油、中石化和中海油等 大型天然气勘探企业进行,行业壁垒极高.由于中 游管道输送企业与上游天然气供应商的紧密性,通 常天然气生产企业直接参与中游输送,全国天然气 长输管道 80%左右为中石油所有.少数拥有区域天 然气长输管网的公司对地方政府和资源拥有一定 的依赖性,地方优势明显.天然气运输的下游分销 主要是由各城市燃气公司运营,市场化程度相对较 高.由于上游天然气开采行业基本被中石油、中石 化和中海油垄断,因此燃气分销商在议价中处于相 对弱势对位.城市管道燃气实行特许经营权政策, 具有较强的区域垄断性,拥有较稳定的气源供应和 销售渠道的城市管道运营商将在竞争中得以保持 相对优势的竞争地位. 受国际政治、经济的不确定影响及地区冲突战 争的冲击,未来油价走势具有一定的不确定性,液 化石油气和天然气价格仍将深受油价的影响.另外、页岩气、煤制气、新的电池技术的发展也进一 步冲击着燃气市场.国内方面,中国经济进入转型 升级动力换挡的新常态.传统产业产能过剩的结构 性矛盾仍然突出,企业发展的经营成本仍然偏高. 燃气价格在宏观经济调控中仍将受到冲击.国家和 地方进一步加快市场化改革进程,天然气价格正式 并轨、区域燃气按需定价及协商定价在各地实施, 上海大众公用事业(集团)股份有限公司

2018 年公开发行公司债券(第一期) 、 (第二期)跟踪评级报告(2019)

5 中央和地方也在进一步为企业降成本,如降低能源 (工业用电、工业用气)价格.2017 年发改委出台 《关于加强配气价格监管的指导意见》(发改价格 〔2017〕1171 号)提出,配气价格按照 准许成本 加合理收益 的原则制定,准许成本的核定原则上 根据政府制定价格成本监审办法等有关规定执行. 其中,供销差率(含损耗)原则上不超过 5%,三 年内降低至不超过 4%;

管网折旧年限不低于

30 年;

准许收益按有效资产乘以准许收益率计算确定.其中, 准许收益率为税后全投资收益率, 按不超过 7% 确定.2018 年,天然气行业政策利好频出,其中, 《关于促进天然气协调稳定发展的若干意见》从顶 层设计出发,对国内天然气产业链的薄弱环节作出 重点攻坚,针对 加强我国产供储销体系建设、深 化天然气领域改革 等多方面进行部署,确保国内 快速增储上产,天然气供需基本平衡. 《2018 年能 源工作指导意见》提出